對(duì)比鐵礦石和原油價(jià)格的漲跌變化，2008年鐵礦石價(jià)格漲到180-190美元的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的原油價(jià)格140美元;金融危機(jī)之后，原油價(jià)格持續(xù)下跌，鐵礦石價(jià)格也在下跌。去年鐵礦石價(jià)格跌破50美元的時(shí)候，原油價(jià)格也是在30多美元波動(dòng)，隨后鐵礦石價(jià)格最低跌到37美元，原油價(jià)格最低也跌到26美元。目前原油漲到接近50美元，后期鐵礦石價(jià)格回調(diào)的區(qū)間基本上也是可以預(yù)期的。剔除全球性政治因素的影響，原油價(jià)格指標(biāo)基本上可以反映美元未來會(huì)變得越來越不值錢。
如果僅僅站在Q345E無縫鋼管市場(chǎng)的角度分析，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，短期內(nèi)很難以取得實(shí)效，沒有太多值得分析的。但是，目前已經(jīng)上升到國(guó)家政治層面就不一樣了，我們分析市場(chǎng)必須要考慮政治因素、國(guó)家政策等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。我認(rèn)為今年的實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該略好于去年，比如，今年是“十三五”開局之年，明年初地方政府要換屆選舉，明年還要召開十九大，所以今年下半年Q345E無縫鋼管鋼材市場(chǎng)至少還會(huì)有一次機(jī)會(huì)。   Q345E無縫鋼管.jpg

我們研究市場(chǎng)的流動(dòng)性時(shí)，要關(guān)注的是狹義貨幣供應(yīng)量M1的增幅，1-4月份是22.9%，說明市場(chǎng)流動(dòng)性比較充裕，商品市場(chǎng)價(jià)格遲早還會(huì)有所反應(yīng)。如果我們研究金融市場(chǎng)，研究M2更有價(jià)值，而研究實(shí)體經(jīng)濟(jì)，研究M1更有價(jià)值。

對(duì)鋼鐵原料市場(chǎng)的判斷：三季度焦炭市場(chǎng)價(jià)格會(huì)較目前價(jià)格有所回落，但下跌空間有限。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格會(huì)在50美元上下波動(dòng)，很難跌破45美元。如果這個(gè)判斷成立，對(duì)于普通熱軋鋼材而言，去年底進(jìn)口礦價(jià)40美元左右，焦炭?jī)r(jià)格700-730元(唐山)，現(xiàn)在的2000元/噸，也相當(dāng)于去年底今年初的1700-1800元。
對(duì)于Q345E無縫鋼管鋼材市場(chǎng)的判斷：目前鋼市與鋼廠復(fù)不復(fù)產(chǎn)，成本高低，似乎關(guān)系也不大。至于鋼材價(jià)格能不能止跌反彈，主要還是看下游需求。3-5月份是鋼材市場(chǎng)旺季，6-8月份是次淡季。家電、汽車、建筑等主要下游行業(yè)需求都相對(duì)減弱?，F(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)整應(yīng)在6月中下旬才會(huì)結(jié)束。在鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)、下游需求不配合和政策面不發(fā)生重大變化的提前下，目前鋼材市場(chǎng)并不具有“V型”反轉(zhuǎn)的條件。同時(shí)市場(chǎng)價(jià)格下跌和下游需求減弱，對(duì)后期鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)會(huì)有一定制約作用。

本輪Q345E無縫鋼管市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整，螺紋鋼比熱軋卷板跌得更多，一方面螺紋鋼本身市場(chǎng)化程度高，另一方面螺紋鋼受金融資本參與度，即金融化程度明顯高于熱軋卷板。所以認(rèn)為，目前螺紋鋼價(jià)格無論是現(xiàn)貨還是期貨都接近或者處于底部區(qū)域，再下跌，就是機(jī)會(huì)。熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格還有補(bǔ)跌的空間。7月中下旬，Q345E無縫鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)為“金九銀十”開始第二輪采購(gòu)或補(bǔ)充庫存，市場(chǎng)需求也會(huì)隨之放大，考慮到預(yù)期等因素綜合影響，現(xiàn)在我們要做的是，提前做好準(zhǔn)備，把握好今年第二次Q345E無縫鋼管市場(chǎng)漲價(jià)的機(jī)會(huì)。