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隨著今年價(jià)格的大幅回升，庫(kù)存價(jià)值再次被市場(chǎng)所認(rèn)知。黑色市場(chǎng)連續(xù)4年的去庫(kù)存周期終于在今年被打破。鋼材下游、鋼貿(mào)、鋼廠、鐵礦貿(mào)易商這幾個(gè)環(huán)節(jié)均開(kāi)始了補(bǔ)庫(kù)的過(guò)程。而這在今年成為了助推鋼材環(huán)節(jié)利潤(rùn)上升的又一個(gè)影響因素。
鋼材庫(kù)存及鋼材庫(kù)存消費(fèi)比開(kāi)始企穩(wěn)回升
在2016年年初，由于市場(chǎng)預(yù)期需求仍然不樂(lè)觀，無(wú)人囤貨，年初的庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到了2009年以來(lái)的最低水平。而且由于鋼廠的逐步減產(chǎn)，在2016年3月～4月份達(dá)到了歷史最低水平。市場(chǎng)上出現(xiàn)了無(wú)法買(mǎi)到鋼材的情況，鋼材價(jià)格大幅上漲，同時(shí)出現(xiàn)的情況是鋼材現(xiàn)貨價(jià)格和鋼材利潤(rùn)同步上漲的情況。而且由于正處于旺季，需求的快速上升使得利潤(rùn)并不能及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)，從利潤(rùn)達(dá)到較高水平。
而從下半年的情況來(lái)看，特別是到達(dá)6月份之后，整個(gè)市場(chǎng)的庫(kù)存消費(fèi)比就開(kāi)始轉(zhuǎn)向，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期逐漸增強(qiáng)，在下半年需求震蕩下降的過(guò)程中，庫(kù)存下降速度較慢，在11月開(kāi)始還出現(xiàn)了庫(kù)存的上升，使得庫(kù)存消費(fèi)比相對(duì)去年有了較大的提升。而從歷史對(duì)比來(lái)看，庫(kù)存消費(fèi)比仍然在歷史較低水準(zhǔn)，因此當(dāng)前仍然是在一個(gè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)的過(guò)程 2、鐵礦庫(kù)存及鐵礦庫(kù)存消費(fèi)比開(kāi)始企穩(wěn)回升
作為黑色產(chǎn)業(yè)鏈最上游的產(chǎn)品，鐵礦價(jià)格更多受到市場(chǎng)預(yù)期的影響。由于供應(yīng)的低彈性和需求的高彈性，鐵礦市場(chǎng)短期的價(jià)格與供求的關(guān)系并不是十分明顯。而在今年，全年補(bǔ)庫(kù)存成為黑色市場(chǎng)上最大的影響因素，鐵礦價(jià)格也在當(dāng)初人們并不是十分看好的情況下達(dá)到了較大的漲幅。
去年下半年，鋼材現(xiàn)貨利潤(rùn)持續(xù)保持低位，鋼材價(jià)格持續(xù)單邊下跌，同時(shí)市場(chǎng)流動(dòng)性收緊。鋼廠為了換取現(xiàn)金流，不得不超賣(mài)長(zhǎng)協(xié)礦。在下半年鋼材生產(chǎn)一路下降之際，庫(kù)存壓縮到極致，在產(chǎn)量同比-5%的情況下，庫(kù)存消費(fèi)比同比達(dá)到-20%的水平。
而到了2016年上半年，在鋼材利潤(rùn)快速回升的情況下，大量鋼廠開(kāi)始恢復(fù)性采購(gòu)鐵礦，而使得鐵礦出現(xiàn)了第一波由低位補(bǔ)庫(kù)產(chǎn)生的價(jià)格恢復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格從45美金上升到60美金。
在2016年下半年，鋼材利潤(rùn)持續(xù)保持較高水平，同時(shí)鋼材價(jià)格出現(xiàn)震蕩上漲的局面，鋼廠盈利面增加。鋼廠和貿(mào)易商開(kāi)始囤積鐵礦石，并使得鐵礦庫(kù)存在鋼廠生產(chǎn)量上升的情況下得以持續(xù)上升。當(dāng)前鋼廠鐵礦庫(kù)存天數(shù)達(dá)到27天，但距離歷史平均水平仍然有一定距離。