裝載機需求增速將延續(xù)上半年放緩走勢

    點評：根據(jù)鏟土運輸機械分會統(tǒng)計顯示，2008年7月份，裝載機當月銷量為1.4177萬臺，銷量排名前10位的主要企業(yè)有柳工、龍工、廈工、臨工、山工、徐裝、成工、福田、常林、一拖，這10家企業(yè)合計銷售1.3154萬臺，占當月總銷量的92.78%。截至7月底，全國裝載機累計銷量為12.0449萬臺，同比增幅30.5%。

    7月份當月出口裝載機739臺，占當月總銷量的14.8%。不過7月份出口量比上月（2180臺）減少411臺，1-7月累計出口量為10426臺。

    總體來看，在國家宏觀緊縮政策環(huán)境下，08年前七個月裝載機的銷量增速保持平穩(wěn)，近年來裝載機行業(yè)受益于國內(nèi)外礦山建設(shè)，增長的速度比較快，另外由于中國裝載機產(chǎn)品具有性價比優(yōu)勢，中國裝載機出口也很快，出口已經(jīng)占到了裝載機市場的9%，不過，從月度銷量增速看，裝載機的銷量增速呈逐月下降趨勢，我們認為短期內(nèi)受多種因素影響，裝載機需求增速將會延續(xù)上半年放緩的走勢。

    同時，在工程機械主要產(chǎn)品中，裝載機行業(yè)的進入壁壘比較低，市場參與者眾多，市場分散，行業(yè)整合尚待繼續(xù)；成本壓力較大，由于行業(yè)內(nèi)部競爭激烈，裝載機是工程機械行業(yè)主要產(chǎn)品中毛利率最低的行業(yè)，僅為10%至15%，因此行業(yè)的盈利能力較弱。

    我們認為短期內(nèi)行業(yè)盈利能力改善的可能性較小。