中聯(lián)重科：2009年發(fā)展趨勢(shì)

中聯(lián)重科(000157)今天逆勢(shì)“逞強(qiáng)”，大盤(pán)深幅下挫，其則收漲3.65%，換手率5.67%。大規(guī)?；ㄍ顿Y明顯拉動(dòng)混凝土機(jī)械、起重機(jī)、旋挖鉆需求，公司業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為1.13、1.32和1.59元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為17、14和12倍;當(dāng)前共有25位分析師跟蹤，6位分析師建議“強(qiáng)力買(mǎi)入”，18位分析師建議“買(mǎi)入”，1位分析師給予“觀望”評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.80。

　　中聯(lián)重科是一家高科技上市公司，是中國(guó)工程機(jī)械裝備制造龍頭企業(yè)。主要從事建筑工程、能源工程、交通工程等國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程所需重大高新技術(shù)裝備的研發(fā)制造。公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。公司運(yùn)用光、機(jī)、電、液一體化的高新技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)制造，是目前全國(guó)最大的基礎(chǔ)設(shè)施重大裝備的研究、制造基地之一。

　　大規(guī)模基建投資明顯拉動(dòng)混凝土機(jī)械、起重機(jī)、旋挖鉆需求。4萬(wàn)億投資將在未來(lái)逐漸拉動(dòng)需求。在基礎(chǔ)投資拉動(dòng)和商混率提升的背景下，混凝土機(jī)械很可能實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng);起重機(jī)機(jī)械在機(jī)械快速替代勞動(dòng)力、建筑施工方式模塊化、汽車(chē)起重機(jī)適應(yīng)范圍拓寬、履帶起重機(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的帶動(dòng)下保持20%以上的增長(zhǎng)。綜合而言預(yù)計(jì)09年實(shí)現(xiàn)15-20%的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)為10%。

　　目前我國(guó)混凝土泵車(chē)生產(chǎn)企業(yè)約十家，主要包括三一重工、中聯(lián)重科、湖北建機(jī)、安徽星馬等，其中三一重工和中聯(lián)重科兩家龍頭公司的產(chǎn)量占全行業(yè)的80%以上。起重機(jī)是公司收入占比最大的業(yè)務(wù)。在國(guó)內(nèi)排名第二，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手徐州重型、四川長(zhǎng)江等，其中徐重和中聯(lián)兩家的市場(chǎng)份額占75%以上。目前中聯(lián)的生產(chǎn)規(guī)模不到徐重的一半，差距主要在小噸位起重機(jī)規(guī)模較小;中聯(lián)的優(yōu)勢(shì)在于重噸位產(chǎn)品比例較高，產(chǎn)品附加值較高。

　　CIFA和新黃工將成為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)點(diǎn)。2008年中聯(lián)實(shí)施了積極的擴(kuò)張戰(zhàn)略，先后收購(gòu)了生產(chǎn)推土機(jī)和挖掘機(jī)的新黃工，以及意大利最大的混凝土機(jī)械生產(chǎn)商CIFA公司，其中CIFA公司的收購(gòu)對(duì)于提高混凝土機(jī)械的技術(shù)實(shí)力、擴(kuò)大市場(chǎng)領(lǐng)域?qū)⑵鸬街匾耐苿?dòng)作用。

　　高新技術(shù)企業(yè)，享受?chē)?guó)家減稅優(yōu)惠。公司被認(rèn)定為湖南省高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)證日期為2008年11月27日，有效期為三年。根據(jù)規(guī)定，公司所得稅稅率自2008年起三年內(nèi)享受10%的優(yōu)惠，即按15%的所得稅稅率征收。

　　光大證券表示，1月份公司銷(xiāo)售數(shù)據(jù)同比略有增長(zhǎng)，二月份上旬混凝土機(jī)械、起重機(jī)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)反彈明顯，預(yù)計(jì)周環(huán)比大幅度增長(zhǎng)。他們預(yù)測(cè)公司全年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)15-20%。提高公司股票目標(biāo)價(jià)格至24元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) .