鐵礦石大跌引礦山主動(dòng)降價(jià) 中國(guó)鋼廠禍福難料

一直高高在上的鐵礦石價(jià)格近日迎來(lái)年內(nèi)最慘烈一跌：19日，現(xiàn)貨市場(chǎng)上品位63.5%的粉礦價(jià)格跌至160美元／噸左右，較一個(gè)月前下挫逾20美元／噸。伴隨著現(xiàn)貨礦大跌，部分國(guó)際礦山開(kāi)始醞釀下調(diào)四季度供給中國(guó)鋼廠的協(xié)議礦價(jià)格。然而在這場(chǎng)博弈中，誰(shuí)是最后贏家目前還不好說(shuō)。

從2010年開(kāi)始，鐵礦石從年度定價(jià)改為季度定價(jià)。按照這種規(guī)則，四季度的協(xié)議礦價(jià)格由6、7和8三個(gè)月的現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)確定（9月留作定價(jià)時(shí)間）。由于今年三季度時(shí)，鐵礦石價(jià)格尚處高位，在此基礎(chǔ)上制定的四季度協(xié)議礦價(jià)高達(dá)175美元／噸，這無(wú)疑與當(dāng)前的現(xiàn)貨礦價(jià)形成了倒掛。

由于9月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)深度下挫，據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的鋼材報(bào)價(jià)下滑了逾300元／噸。如果鋼廠繼續(xù)采購(gòu)高價(jià)協(xié)議礦，很可能陷入虧損。因此，礦石市場(chǎng)上出現(xiàn)不少推遲接貨的行為。

在這種情況下，一些國(guó)際礦山開(kāi)始醞釀主動(dòng)調(diào)整。業(yè)內(nèi)分析師說(shuō)，協(xié)議礦客戶較多的巴西淡水河谷公司，提出鋼廠可以先按照三季度末的現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)作為提貨價(jià)，在四季度結(jié)束后，雙方再按照當(dāng)季指數(shù)均價(jià)結(jié)算。這意味著，中國(guó)鋼廠可以拿到低于175美元／噸的協(xié)議礦。

從短期內(nèi)看，礦山提出的這種調(diào)整對(duì)中國(guó)鋼廠是有利的。“我們預(yù)計(jì)，現(xiàn)在160美元／噸的礦價(jià)很難頂?shù)米。笫杏腥丝纯盏?span lang="EN-US">140美元／噸。如果協(xié)議礦價(jià)參照當(dāng)季的現(xiàn)貨礦價(jià)，無(wú)疑可以降低中國(guó)鋼廠的成本。”分析師說(shuō)。

然而，問(wèn)題也出在這里。如果協(xié)議礦價(jià)參照當(dāng)季的現(xiàn)貨礦價(jià)，意味著鐵礦石市場(chǎng)“全現(xiàn)貨”的趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。“在全現(xiàn)貨的情況下，礦山對(duì)于鐵礦石市場(chǎng)的掌控力會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。未來(lái)現(xiàn)貨礦一反彈，協(xié)議礦馬上跟著漲。到時(shí)候中國(guó)鋼廠也無(wú)話可說(shuō)，因?yàn)檫@是大家現(xiàn)在約好的。”鐵礦石資深研究人士胡凱說(shuō)。

似曾相識(shí)的一幕，在2008年末出現(xiàn)過(guò)。當(dāng)時(shí)由于現(xiàn)貨礦價(jià)大跌，與年度協(xié)議礦價(jià)形成倒掛，國(guó)內(nèi)鋼廠紛紛拒絕履約，礦山也順?biāo)浦蹖⒍▋r(jià)周期縮短為季度。在隨后的2009年和2010年，現(xiàn)貨礦價(jià)大幅反彈，帶動(dòng)協(xié)議礦價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，將中國(guó)鋼廠送上了“火山口”。

“從這個(gè)角度看，鐵礦石定價(jià)愈來(lái)愈貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)鋼廠來(lái)說(shuō)禍福難料，”業(yè)內(nèi)分析師指出。未來(lái)可以期待的，就是隨著礦山擴(kuò)產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)，如此一來(lái)協(xié)議礦價(jià)跟著現(xiàn)貨市場(chǎng)快速下跌，才能緩解中國(guó)鋼廠的成本壓力。

然而在胡凱看來(lái)，所謂鐵礦石價(jià)格2013年或更早出現(xiàn)拐點(diǎn)的說(shuō)法，其實(shí)值得懷疑。“拐點(diǎn)論的根據(jù)是三大礦山的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但這都是紙面上的東西。事實(shí)上，當(dāng)鐵礦石跌破140美元／噸時(shí)，國(guó)際礦山很可能會(huì)聯(lián)手減產(chǎn)。”

力拓日前發(fā)布的財(cái)報(bào)也顯示，三季度公司鐵礦石銷量再創(chuàng)紀(jì)錄，顯示下游需求仍然強(qiáng)勁。并且，力拓高層還表示，雖然當(dāng)前對(duì)于市場(chǎng)的擔(dān)憂增加，但大宗商品的基本面依然良好。

顯然，要想迎來(lái)鐵礦石價(jià)格的拐點(diǎn)，指望礦山是不夠的。中國(guó)鋼廠必須努力控制自己的產(chǎn)量，才能在這場(chǎng)博弈中占得先機(jī)。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)首席分析師李世俊說(shuō)，“十二五”期間中國(guó)粗鋼消費(fèi)的年增長(zhǎng)率，大致會(huì)在2%—7%這個(gè)區(qū)間。“正式的預(yù)測(cè)大概是4%，但前提是中國(guó)切實(shí)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，避免再走依賴資源消耗的老路。”