2月下旬以來,國內(nèi)鋼市開始探底回升,板材中部分品種表現(xiàn)偏強(qiáng),中板拉漲幅度尤為明顯,庫存持續(xù)下降、貿(mào)易商手中資源量有限是刺激中板商家不斷抬升報(bào)價(jià)的主要?jiǎng)恿?。那么,中板市場的這波“春季行情”能持續(xù)多久?市場上的供求關(guān)系將會(huì)發(fā)生怎樣的變化?4月份中板價(jià)格能否再度沖高?筆者試從影響中板價(jià)格的幾個(gè)主要因素中對此作簡要分析。
一、中板強(qiáng)勢引領(lǐng)板材價(jià)格反彈
本輪國內(nèi)鋼市的震蕩上漲行情自2月20日正式啟動(dòng)以來,已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)多月,板材品種表現(xiàn)略有分化,冷軋表現(xiàn)不如人意,涂鍍、帶鋼略有起色,熱軋表現(xiàn)尚可,中板表現(xiàn)最為搶眼。截至3月30日,上海地區(qū)20mm中板價(jià)格為4440元/噸,漲90元/噸,漲幅2.07%,其國內(nèi)均價(jià)為4446元/噸,漲 181元/噸,漲幅4.24%。
表1 2月20日行情啟動(dòng)以來板材相關(guān)品種價(jià)格變化情況
二、供給減少是中板快速反彈的主因
從國家統(tǒng)計(jì)局公布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看,今年1月份國內(nèi)中厚板(包括中板、厚鋼板及寬厚鋼帶)的總產(chǎn)量為1381.6萬噸,同比下降2.8%,且在去年 11-12月,中板產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯下降,見圖1。2月份中厚板總產(chǎn)量有所回升,為1321.5萬噸,但同比也僅增長1.67%。2011年11月至今年2 月,國內(nèi)鋼材產(chǎn)量合計(jì)2.8億噸,較去年同期增5.99%,粗鋼產(chǎn)量減0.56%,然而同期中板產(chǎn)量卻降5.67%。由此可見,中板之所以表現(xiàn)搶眼,和近 4個(gè)月以來鋼廠供給的減少有直接的關(guān)系。這也說明,只要鋼廠能把產(chǎn)量給降下來,那么價(jià)格上漲的動(dòng)力還是有的。
然而,對于后市我們通過對比分析也可以發(fā)現(xiàn),1-2月份國內(nèi)中厚板產(chǎn)量已經(jīng)開始穩(wěn)步回升,加之鋼廠出于對“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的預(yù)期,生產(chǎn)積極性受到提振,預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)中厚板總產(chǎn)量可能會(huì)有所增加,產(chǎn)量的釋放又可能再次成為鋼價(jià)上漲的阻力。
圖1 1-2月份中厚板產(chǎn)量同比增速持續(xù)回升
三、中板去庫存化速度較快支撐價(jià)格走強(qiáng)
今年以來,國內(nèi)中板總庫存最高點(diǎn)為166.38萬噸,達(dá)到最高點(diǎn)時(shí)間為2月10日。截至3月30日,國內(nèi)中板總庫存為151.01萬噸,較今年的最高點(diǎn)下降9.24%,同期國內(nèi)鋼材總庫存的降幅僅為6.21%。由此可見,中板商家手中整體資源量有限,拉漲底氣較為充足是現(xiàn)貨市場中板價(jià)格較強(qiáng)的原因之一。
圖2 2月中旬以后中板庫存持續(xù)下降
四、盈利狀況轉(zhuǎn)好將刺激鋼廠產(chǎn)能釋放
春節(jié)過后,雖鐵礦石整體穩(wěn)中向好,價(jià)格小幅上揚(yáng),但因廢鋼弱穩(wěn)、焦炭持續(xù)窄幅下滑,從而使得中板生產(chǎn)成本有所回落。根據(jù)的成本測算模型,截至3月30 日,國內(nèi)中板的生產(chǎn)成本為4315元/噸,較2月20日下降5元/噸。同期,國內(nèi)中小型鋼企中板的盈利空間為130元/噸,較2月20日上漲194元 /噸,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。鑒于當(dāng)前國內(nèi)中小鋼廠中板的盈利空間較為可觀,預(yù)計(jì)短期中板產(chǎn)線的開工率會(huì)繼續(xù)回升,4月上中旬國內(nèi)中板的供給量依舊趨增。
圖3 3月以后鋼廠中板盈利空間持續(xù)增大
五、下游行業(yè)表現(xiàn)略有差異
從造船行業(yè)來看,今年前2個(gè)月全國造船完工量為719萬載重噸,同比下降15.1%。今年造船完工量同比出現(xiàn)下滑,筆者認(rèn)為主要是去年基數(shù)較大且仍舊維持較高的增速水平上,加上今年需求萎縮導(dǎo)致開工量出現(xiàn)了一定的下滑。另外,今年承接新船訂單494萬載重噸,同比下降40.1%;2月底手持船舶訂單 1.4694億載重噸,同比下降24.7%。因國際航運(yùn)市場持續(xù)低迷,今年前2個(gè)月國際BDI運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅下挫,國際新船訂單持續(xù)減少,我國前2個(gè)月新接訂單量明顯少于造船完工量,從而手持訂單量持續(xù)下滑。在人工及原料成本上漲、匯率升值等影響下,我國造船業(yè)盈利空間被持續(xù)擠壓,更多過剩的落后產(chǎn)能面臨淘汰,國內(nèi)船舶行業(yè)將進(jìn)入深度調(diào)整期,預(yù)計(jì)3-4月份我國造船完工量的表現(xiàn)仍將維持低迷狀態(tài),船廠產(chǎn)能或受明顯抑制。
圖4 1-2月國內(nèi)造船完工量同比增速有所下滑
從汽車行業(yè)來看,2月份汽車產(chǎn)銷量為160.87萬輛和156.71萬輛,同比分別增長28.48%和24.51%。2月汽車產(chǎn)銷量明顯回升的主要原因有:第一,去年同期受春節(jié)影響基數(shù)較低;第二,國內(nèi)車企加速拓展國際市場,汽車出口穩(wěn)步增長,2月汽車出口同環(huán)比大幅提高,帶動(dòng)了國內(nèi)產(chǎn)量的增加;第三,經(jīng)銷商為迎接3月的銷售旺季補(bǔ)庫??紤]到免征新能源車船稅、工商務(wù)購車逐漸進(jìn)入高峰及對于需求旺季的預(yù)期等等將刺激國內(nèi)車企生產(chǎn)積極性,預(yù)計(jì)3-4月份國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量均將保持升溫態(tài)勢。
圖5 1-2月汽車產(chǎn)量小幅回升
圖6 1-2月汽車銷量略見起色
從機(jī)械行業(yè)來看,1-2月金屬冶煉設(shè)備產(chǎn)量為67918.7噸,同比下降27.7%;金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為10萬臺(tái),同比下降9.91%;小型拖拉機(jī)產(chǎn)量為33.7萬臺(tái),同比增長56.02%;大氣污染防治設(shè)備產(chǎn)量為14722臺(tái),同比增長53.85%。由此可見,1-2月份國內(nèi)機(jī)械行業(yè)整體表現(xiàn)有所分化。
然而,伴隨著氣溫的回升,大部分工程開始復(fù)工以及新開工項(xiàng)目的增多,工程機(jī)械行業(yè)率先反彈,2月份挖掘機(jī)及裝載機(jī)等產(chǎn)銷量已經(jīng)明顯回暖,這將刺激相關(guān)工程機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的積極性,預(yù)計(jì)3-4月份工程機(jī)械的產(chǎn)量將會(huì)趨增。
圖7 1-2月國內(nèi)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量
圖8 1-2月國內(nèi)小型拖拉機(jī)產(chǎn)量
六、主要結(jié)論
通過上述對于產(chǎn)量、庫存、成本及下游需求等方面的綜合分析,分析師趙和余認(rèn)為,雖當(dāng)前國內(nèi)鋼廠中板產(chǎn)線的開工率有所提高、中板產(chǎn)量趨增導(dǎo)致供給壓力有所加大,但由于汽車及機(jī)械等下游行業(yè)表現(xiàn)不是過于悲觀,加上終端采購積極性有所提高,且中板庫存壓力相對較小,商家手中資源量較為有限及市場心態(tài)尚可等因素,筆者認(rèn)為4月份國內(nèi)中板市場仍可能會(huì)保持穩(wěn)中上揚(yáng)的格局,且中旬左右會(huì)出現(xiàn)一波拉漲行情,但鑒于前期漲幅較大,后期上行空間或?qū)⑹芟?,商家宜?jǐn)慎樂觀。同時(shí),因國內(nèi)造船行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)低迷,后市船板依然不被看好。