國際油價持續(xù)暴跌 運(yùn)輸服務(wù)板塊上漲

消息面上，16日夜，國際油價大跌4.15%，今年以來國際油價跌幅超過40%。

國際航空運(yùn)輸協(xié)會(IATA)表示，受到經(jīng)濟(jì)增長和燃油價格下降的提振，全球航空公司今年將實(shí)現(xiàn)高于預(yù)期的創(chuàng)紀(jì)錄利潤，明年或還將實(shí)現(xiàn)25%的漲幅。

國內(nèi)油價方面，受國際油價暴跌影響，國內(nèi)油市受到打壓，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計汽油零售價格將跌回5年前。

分析人士指出，作為“耗油”大戶，交通運(yùn)輸行業(yè)中航空及航運(yùn)兩大子領(lǐng)域受益油價下跌最為顯著。毋庸置疑，油價下跌，將直導(dǎo)致航運(yùn)、航空公司燃油成本的降低。以航空公司為例，2013年南航、東航、國航燃油用量分別為532萬噸、460萬噸、505萬噸，燃油成本分別為306.8億元、355.4億元、337.2億元，分別占營業(yè)成本的38.2%、40.8%、40.8%。為適當(dāng)緩解油價大幅上漲給航空公司帶來的成本增支壓力，燃油附加費(fèi)是航空公司對沖油價波動的主要工具。2013年東航、南航、國航燃油附加費(fèi)收入(含客運(yùn)、貨運(yùn))分別為142億元、139億元、147億元，覆蓋燃油成本的比例分別為46.4%、39.0%、43.6%。市場普遍預(yù)計，油價下跌將大幅有利于航空公司未來的業(yè)績改善。

廣發(fā)證券認(rèn)為，油價下降可顯著提升航運(yùn)公司毛利率，假設(shè)全年燃油價格同比下跌10%，油價下跌帶來的成本端改善較大的可能是中遠(yuǎn)航運(yùn)和中國遠(yuǎn)洋，其次是中海發(fā)展和中海集運(yùn)。