11月鋼鐵市場有望漲跌互現 需求有所好轉

據上海鋼聯最新披露：截至10月29日，10月鋼價走出了一路下跌的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數月環(huán)比下跌了2.08%。分品種看，長材價格指數下跌了1.35%，扁平材價格指數下跌了2.99%。鐵礦石價格同樣是一路下行，鐵礦石綜合價格指數月環(huán)比下跌了5.75%，進口礦價格指數下跌了7.71%，國產礦價格指數下跌了2.49%，基本符合預期。展望11月鋼鐵市場，有望漲跌互現。

價格繼續(xù)承壓

分析認為，宏觀經濟仍未有觸底跡象，工業(yè)產品還將進一步去庫存，對價格繼續(xù)形成壓力。

首先，三季度GDP同比增速出現2009年一季度以來首次破7%的表現，經濟走出中期底部尚需時間。

其次，市場需求疲軟，價格持續(xù)下降，成本居高不下，庫存和應收賬款持續(xù)偏高等，都制約著工業(yè)企業(yè)生產經營狀況的改善。特別是工業(yè)企業(yè)產成品庫存創(chuàng)5年來新低，短期仍將有進一步去庫存的趨勢。加上一些企業(yè)長期的持續(xù)虧損，企業(yè)繼續(xù)去庫存的意愿強烈，進而對商品價格繼續(xù)帶來下行壓力。

需求有所好轉

分析認為，宏觀方面也有一些積極的信號，比如1～9月，工業(yè)企業(yè)產成品庫存累計同比增長4.9%，增幅連續(xù)第3個月回落，再創(chuàng)近5年來新低，為后市的補庫奠定基礎。房屋新開工面積連續(xù)3個月環(huán)比回升。此外，9月財政支出增速高達26.9%，且連續(xù)3個月保持在20%以上，一系列寬松的財政開支對一些獲批項目的啟動，以及企業(yè)擴大生產經營活動，起到一定的推動作用。美聯儲加息大概率延后至2016年，外部環(huán)境對國內政策的制約有所緩和。

產業(yè)面上，鋼廠庫存和鋼坯庫存仍有壓力。中鋼協統計的樣本鋼廠庫存10月上旬依舊維持在1507.44萬噸的高位水平，10月29日唐山鋼坯庫存依舊維持在69.9萬噸的相對高位水平，隨著礦價的持續(xù)下降，以及北方企業(yè)減停產，后市消化的壓力仍將存在。而鋼坯的壓力又會傳導到礦價上，進而傳導到鋼價。供應出現略微的增長，短期減產力度有限，但也不會明顯增產。

10月30日的調查數據顯示，163家鋼廠高爐產能利用率微升0.09%~84.86%。而從調查數據看，多數品種達產率已連續(xù)兩周上升，主要原因，一是前期減停產的產線復產，二是近期部分企業(yè)、部分品種成本下降幅度大于材的下降幅度，邊際貢獻有所改善，導致生產力度加大。

需求方面，調查顯示，239家企業(yè)的每日成交數據近幾周均有小幅上升。與此同時，鋼廠的庫存連續(xù)兩周下降非常明顯，而社會庫存同期也出現7.2%的下降，也印證了需求有所好轉。

綜合分析認為，在宏觀經濟依然面臨巨大下行壓力的背景下，11月鋼市仍有下跌空間，但隨著供需關系的好轉，部分區(qū)域、部分品種有望呈現漲跌互現態(tài)勢。