2015-2016中國宏觀經濟分析與預測：四季度經濟逐步趨穩(wěn)

中國人民大學中國宏觀經濟論壇上發(fā)布的《2015-2016中國宏觀經濟分析與預測——探底進程中的中國宏觀經濟》報告認為，2016年中國各類宏觀經濟指標將進一步回落，2017年或迎來經濟周期逆轉。報告預測，2015年國內生產總值(GDP)實際增速或為6.9%，2016年GDP實際增速或為6.6%，比2015年進一步下滑0.3個百分點。

經濟探底后將逐步回暖

報告指出，從周期角度來看，2015年不是本輪周期調整的第二個底部，世界經濟周期、中國房地產周期、中國的債務周期、庫存周期、新產業(yè)培育周期以及政治經濟周期決定了2016年將是中國持續(xù)探底的一年，但在年末或出現(xiàn)筑底趨穩(wěn)跡象，2017年中后期到2018年初宏觀經濟將逐步回暖。

中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院院長劉元春教授在會上表示，本輪經濟探底與以往下行期和其他新興經濟體的蕭條期有本質性區(qū)別，中國宏觀經濟出現(xiàn)了大量新產業(yè)、新業(yè)態(tài)和新動力。同時也面臨兩大風險：一是微觀主體行為整體性變異帶來的宏觀經濟內生性加速下滑的風險;二是各種“衰退式泡沫”帶來的沖擊和系統(tǒng)性風險。

報告稱，2015年下半年，在各類“穩(wěn)增長”政策作用下，宏觀經濟快速下滑趨勢發(fā)生改變，四季度逐步趨穩(wěn)。但由于外需持續(xù)疲軟以及政策效應弱化，宏觀經濟趨穩(wěn)的基礎并不扎實，宏觀經濟總體狀況依舊疲軟。預計全年GDP實際增速或為6.9%，較2014年下滑0.4個百分點，基本完成政府制定的經濟增長目標。

報告預計，2016年GDP實際增速或為6.6%，比2015年進一步下滑0.3個百分點;2016年第三季度將出現(xiàn)本輪中期調整的低點，增長速度預計為6.4%，到2017年中后期經濟增速或出現(xiàn)小幅度回轉，產出缺口較大幅度收窄，名義GDP增速將保持穩(wěn)定，經濟運行出現(xiàn)相對寬松跡象。

建議發(fā)力供給側改革

宏觀經濟總體疲軟態(tài)勢下，中國經濟結構出現(xiàn)重大分化——低迷中存在繁榮，轉型中存在新生機和新動力，結構性調整進一步深化。國務院發(fā)展研究中心副主任王一鳴表示，目前結構性調整并沒有跟上市場需求多樣化變化，供給側不適應市場需求變化。要加大推進供給側調整和改革，與需求相適應。

報告稱，從供給角度看，受工業(yè)蕭條持續(xù)沖擊，第二產業(yè)回落幅度進一步加大，第三產業(yè)逆勢上揚，增長較強勁。從總需求角度看，三大需求都呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，其中投資和出口增速回落較明顯：一是在制造業(yè)和房地產投資疲軟的作用下，全社會固定資產投資增速持續(xù)回落;二是在全球貿易收縮和國內投資下滑的作用下，出口和進口增速大幅度下滑;三是消費保持相對穩(wěn)定。

報告認為，新時期的貨幣政策應當根據(jù)當下情況全面重構。宏觀經濟探底過程中，貨幣政策必須明確地從“穩(wěn)健定位”轉向“適度寬松”，以穩(wěn)定市場預期。在進一步擴大財政赤字率的基礎上，強化積極財政政策的定向寬松，改革現(xiàn)有財政支付模式。

王一鳴表示，結構性改革應側重于微觀重構，提高優(yōu)化要素和資源的再配置。改革可從三個方面入手：一是建立有效的過剩產能配置機制;二是繼續(xù)推進國有企業(yè)改革，將產能處置和混合所有制經濟更加有機地結合起來;三是建立企業(yè)家激勵機制，加強產權保護，激發(fā)企業(yè)家創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)激情。