鋼鐵行業(yè)觸底反彈 將迎新一輪重組高潮

8月4日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中鋼協(xié))對(duì)外發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年上半年，中鋼協(xié)會(huì)員單位企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.29萬億元，同比下降11.93%，實(shí)現(xiàn)利潤125.87億元，同比增長4.27倍，虧損企業(yè)虧損額同比下降22.8%。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，鋼鐵行業(yè)觸底反彈，但鋼鐵行業(yè)面臨的環(huán)境大格局并未改變，這些企業(yè)銷售利潤率僅為0.97%，在工業(yè)行業(yè)中仍然處于較低水平。

更為嚴(yán)峻的是，國家制定的去產(chǎn)能計(jì)劃，目前時(shí)間過半，但完成任務(wù)情況尚未過半。去產(chǎn)能再度成為當(dāng)下經(jīng)濟(jì)工作的一個(gè)重點(diǎn)，鋼鐵企業(yè)通過兼并重組去產(chǎn)能的方式也呼聲漸高，繼寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)重組消息確認(rèn)后，河北鋼鐵和首鋼也傳出合并的消息。

“后續(xù)行業(yè)內(nèi)的重組可能還會(huì)有。”鋼鐵分析師劉新偉對(duì)筆者表示，如今，國家針對(duì)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的要求前所未有的嚴(yán)格，產(chǎn)能任務(wù)倒逼下，我國鋼鐵工業(yè)將引來新一輪的重組高潮。

然而，在中國鋼鐵工業(yè)上一輪的重組潮中，整而不合的遺憾仍然存在，政府層面拉郎配的嫌疑尚未消除，“在新一輪的重組過程中，鋼企要避免過往重組成功率不高的問題，”一位要求匿名的鋼鐵行業(yè)資深人士也表示，真正的重組路徑，需要以企業(yè)按照市場(chǎng)化的方式去推進(jìn)，從企業(yè)的互補(bǔ)性和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面自由組合，發(fā)揮市場(chǎng)的力量。

事實(shí)上，當(dāng)下，政府也已意識(shí)到上述問題，在“十三五”發(fā)展目標(biāo)中，首度提出大型結(jié)構(gòu)性重組的思路。

大規(guī)模重組的預(yù)期

鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作已被列為2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首要任務(wù)。而無論是“十三五”還是針對(duì)鋼鐵行業(yè)的多個(gè)專項(xiàng)政策頻出。“相關(guān)政策出臺(tái)的密集程度和重視度前所未有。”上述行業(yè)人士表示，國家此番對(duì)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的決心十分大，與去產(chǎn)能相生相伴的兼并重組手段也被視為當(dāng)下關(guān)注的重點(diǎn)。

在當(dāng)下熱門的寶鋼和武鋼合并之前，中國鋼鐵行業(yè)其實(shí)已進(jìn)行過一次大規(guī)模的兼并重組，其中，寶鋼主動(dòng)出擊并購韶鋼集團(tuán)和八一鋼鐵，武鋼集團(tuán)跨省收購昆鋼集團(tuán)和柳鋼集團(tuán)，而鞍鋼和攀鋼合并，也讓西南地區(qū)的產(chǎn)能相對(duì)集中。

產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2015-2020年中國鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)分析與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告》中顯示，1997年起，我國鋼鐵企業(yè)開始兼并重組，在2007年、2008年達(dá)到頂峰，至今已發(fā)生80起左右，其中，省內(nèi)兼并重組事件42起，跨省兼并重組事件30起，跨國并購8起，分別占52.5%，37.5%和10%。

這其中，央企的主導(dǎo)作用明顯，共主導(dǎo)兼并重組事件25起，占比31.25%，以地方國資鋼鐵企業(yè)為主導(dǎo)的兼并重組事件34起，占比42.5%。

“當(dāng)時(shí)系列的重組改變了中國鋼鐵行業(yè)的格局。”上述人士也表示，這一輪重組基本按區(qū)域梳理了中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)分布格局，但遺憾的是，這些鋼企的整合效應(yīng)并不太好，鋼鐵行業(yè)的集中度仍在逐年下降。

工信部數(shù)據(jù)顯示，2013年，我國粗鋼產(chǎn)量前10家企業(yè)產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的39.4%，同比下降6.5個(gè)百分點(diǎn)，2014年，這一數(shù)據(jù)更新為36.6%，而2015年下降為34.2%。

“國內(nèi)排名前十名的鋼鐵企業(yè)中，第五名之后的單個(gè)鋼企規(guī)模僅2千萬噸左右。”劉新偉的觀察中，即便當(dāng)下傳言的南北鋼鐵集團(tuán)真的成立，規(guī)模上仍無法超越當(dāng)前國際上排名第一的安賽樂米塔爾鋼鐵集團(tuán)，后者產(chǎn)量規(guī)模達(dá)到近億噸。

整而不合則成了上一輪重組中的另一遺留問題。2005年12月，武鋼集團(tuán)與柳鋼集團(tuán)簽署聯(lián)合重組協(xié)議，雙方合作成立廣西鋼鐵集團(tuán)有限公司，并在防城港建設(shè)千萬噸級(jí)鋼鐵基地項(xiàng)目，計(jì)劃投資600億至700億元，興建一座現(xiàn)代化鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。但到了2015年，廣西省國資委退出，柳鋼與武鋼這場(chǎng)跨區(qū)域重組宣告失敗。

“當(dāng)時(shí)兩企業(yè)重組后，內(nèi)部的整合仍無法推進(jìn)。”一位武鋼集團(tuán)內(nèi)部人士則透露，那時(shí)的柳鋼集團(tuán)職工待遇比武鋼集團(tuán)還要好，引發(fā)柳鋼集團(tuán)職工反對(duì)，而雙方在重組后應(yīng)該推進(jìn)的管理、運(yùn)營方面等并未落實(shí)，只是在產(chǎn)能規(guī)模上進(jìn)行簡(jiǎn)單并表。

這種情況并非只發(fā)生在武鋼集團(tuán)身上。2008年，山東鋼鐵重組日照鋼鐵，并先后并購了青島鋼鐵、齊魯鋼鐵等省內(nèi)鋼鐵企業(yè)，山鋼規(guī)模快速擴(kuò)大。

“與武鋼集團(tuán)的跨省重組不同，山東鋼鐵重組均在省內(nèi)，阻力相對(duì)較小。”在上述行業(yè)人士的印象中，山東鋼鐵算是上一輪鋼鐵企業(yè)重組過程中相對(duì)較成功的案例。“但實(shí)際上，到如今，山東鋼鐵所兼并的這些企業(yè)仍然各自獨(dú)立，總部并沒有實(shí)際的財(cái)務(wù)權(quán)。”

引發(fā)這種整而不合的理由則是當(dāng)時(shí)的政策引導(dǎo)著重點(diǎn)不在于此。“上一輪的改革中，國家注重的是企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張。”劉新偉說，借助于重組，企業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，但整合后的融合，政策方面的引導(dǎo)并不太明確，此后也缺乏監(jiān)管，企業(yè)自身也缺乏真正融合的動(dòng)力。

新重組的方向

但經(jīng)歷了2015年的全行業(yè)虧損，我國鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能已迫在眉睫。為此，國務(wù)院《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》指出，未來5年，我國將再壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸。而今年的目標(biāo)則是去產(chǎn)能4500萬噸。

完成這一任務(wù)的難度也并不小，發(fā)改委日前對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國鋼鐵去產(chǎn)能僅1300多萬噸，只完成今年目標(biāo)任務(wù)的30%左右。

“目前我國去產(chǎn)能的任務(wù)還很嚴(yán)峻。”上述行業(yè)人士表示，而除了供給側(cè)改革外，通過兼并重組去產(chǎn)能的方式被視為更為簡(jiǎn)單直接。

日前，工業(yè)和信息化部副部長馮飛也對(duì)外強(qiáng)調(diào)，鋼鐵行業(yè)要結(jié)合去產(chǎn)能工作推進(jìn)實(shí)施推進(jìn)戰(zhàn)略性、破局性重組和行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

但完全依靠市場(chǎng)化的重組難度很大。在上一輪的改革中，以民營鋼鐵企業(yè)為主導(dǎo)的兼并重組事件僅19起，占比23.75%，且此類兼并重組以本省、市內(nèi)整合為主(14起)，跨省整合為輔(5起)，沒有跨國整合。

值得關(guān)注的是，當(dāng)下的政策也引導(dǎo)企業(yè)從追求規(guī)模轉(zhuǎn)為追求業(yè)績(jī)變化，“在多個(gè)文件中，政府還在強(qiáng)化以市場(chǎng)和企業(yè)作為重組的真正主體，”徐向春說，但鋼鐵企業(yè)是一個(gè)重資產(chǎn)的行業(yè)，若要推進(jìn)重組主要面臨三個(gè)方面的問題，即負(fù)債、人員就業(yè)問題和重組資金問題。當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)的整體負(fù)債率已高達(dá)70%左右，行業(yè)不景氣企業(yè)還可能面臨銀行抽貸的壓力，而若去產(chǎn)能政策出臺(tái)后，相關(guān)的配套政策若不完善，融資渠道若無配合，完全依靠市場(chǎng)化的力量去鼓勵(lì)重組難度也不小。

中鋼協(xié)也透露，目前，全國各地去產(chǎn)能目標(biāo)責(zé)任書已經(jīng)簽訂，各地實(shí)施方案也已經(jīng)確定，關(guān)于化解過剩產(chǎn)能的獎(jiǎng)補(bǔ)資金、財(cái)稅、金融、職工安置、國土、環(huán)保、質(zhì)量、安全等八個(gè)配套文件已全部出臺(tái)，且今年的基礎(chǔ)獎(jiǎng)補(bǔ)資金也已發(fā)放到各省區(qū)市。

“但這些主要是針對(duì)去產(chǎn)能的政策，在企業(yè)的重組方面的配套政策還需細(xì)化。”上述行業(yè)人士認(rèn)為，只有真正讓市場(chǎng)主導(dǎo)，讓企業(yè)從自身需求方面自由組合重組，才能避免重走整而不合和“拉郎配”的鋼企重組老路。