國內(nèi)鋼市糾結(jié)萬分短期鋼市震蕩趨弱

2017年經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行延續(xù)了去年下半年以來穩(wěn)中向好的態(tài)勢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)，企業(yè)效益明顯好轉(zhuǎn)，市場環(huán)境趨向好轉(zhuǎn)，供求關(guān)系積極改善，結(jié)構(gòu)改革在穩(wěn)步推進(jìn)，市場信心穩(wěn)步增強(qiáng)。2017年以來，國內(nèi)鋼材市場較為堅(jiān)挺，地條鋼不斷發(fā)酵，去產(chǎn)能任務(wù)不斷加碼，環(huán)保督查頻繁出擊，鋼材出口大幅下降，國內(nèi)需求不溫不火，鋼材成本支撐減弱，市場行情跌宕起伏，前兩月穩(wěn)步上漲，三月份快速下跌，截止到2017年3月底，蘭格綜合價(jià)格指數(shù)收至140.5水平，環(huán)比下降6.08%，同比上升43.71%。2017年4月份國內(nèi)鋼材市場糾結(jié)萬分，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)日益鞏固，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，供給改革加快推進(jìn)，地產(chǎn)投資逐步回歸，基建投資大幅回升，制造行業(yè)穩(wěn)步回升，礦價(jià)面臨下滑壓力，成本支撐有所減弱，鋼企利潤明顯好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)意愿依然不減，鋼廠庫存繼續(xù)回升，社會(huì)庫存升降不一，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)，預(yù)期蘭格綜合指數(shù)將震蕩趨弱，震蕩區(qū)間為132-142，目標(biāo)值137。

一、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)日益鞏固

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月份固定資產(chǎn)投資增速8.90%，比2016年上升0.80個(gè)百分點(diǎn)。2017年2月份M1增速21.41%，比1月份上升6.91個(gè)百分點(diǎn)。2016年2月份M2增速為11.11%，比1月份回落0.19個(gè)百分點(diǎn)。2月份人民幣貸款增加1.17萬億元，同比多增4391億元。

今年前兩月工業(yè)生產(chǎn)增速回升至五個(gè)月高點(diǎn)，而房地產(chǎn)投資、基建投資、制造業(yè)投資、民間投資增速全面回升，也帶動(dòng)整體投資增速超預(yù)期回升至8.9%。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，增速較上年12月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)上年以來穩(wěn)中向好的運(yùn)行態(tài)勢。1-2月份工業(yè)用電量增長6.9%，去年同期工業(yè)用電量是負(fù)增長。除了工業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)外，固定資產(chǎn)投資也比較亮眼。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月全國固定資產(chǎn)投資41378億元，同比增長8.9%，增速比去年全年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，2月份固定資產(chǎn)投資增長0.77%。其中，三大領(lǐng)域投資增速全面回升。1-2月份，房地產(chǎn)投資增速為8.9%，較去年全年加快2個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資增速為4.3%，比去年全年加快0.1個(gè)百分點(diǎn);基建投資增速更是出乎意料大幅回升9.9個(gè)百分點(diǎn)至27.3%，創(chuàng)下七年以來新高。在制造業(yè)及房地產(chǎn)投資增長的帶動(dòng)下，民間投資也出現(xiàn)積極變化。1-2月份民間投資增速攀升至6.7%，這是最近一年來的最快增速。國家促進(jìn)民間投資的政策效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)、市場環(huán)境在好轉(zhuǎn)、政府PPP項(xiàng)目落地加快等因素都有利于民間投資的企穩(wěn)回升。除了投資增速快于預(yù)期外，投資結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化也在最新數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)，其中代表先進(jìn)生產(chǎn)力的裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)投資增速均明顯加快。1-2月份，裝備制造業(yè)投資同比增長9%，增速比去年全年加快4.6個(gè)百分點(diǎn)，對制造業(yè)投資增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)93.5%;高技術(shù)制造業(yè)投資增長18.4%，增速比去年全年加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)由落轉(zhuǎn)穩(wěn)的態(tài)勢已經(jīng)明確，經(jīng)濟(jì)增長的積極因素增多。隨著供給側(cè)改革加快推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)會(huì)日益鞏固，中高速增長的態(tài)勢會(huì)表現(xiàn)得更為明顯。

二、礦價(jià)面臨下滑壓力

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年3月份國產(chǎn)鐵精礦796.33元/噸，環(huán)比下跌6.67元/噸。2017年3月份國產(chǎn)焦炭1681.25元/噸，環(huán)比上漲103.75元/噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年2月份進(jìn)口礦均價(jià)78.46美元/噸，環(huán)比上漲2.73美元/噸。2017年3月份普氏62%鐵礦石指數(shù)為87.11，環(huán)比下降1.6。

2017年以來，鐵礦石市場再現(xiàn)火爆，普氏62%鐵礦石指數(shù)一度超過95美元，較年初上漲近兩成，而與2016年同期相比，已近乎翻番。持續(xù)走高的礦價(jià)，不斷增厚著礦山的盈利區(qū)間，而占據(jù)全球70%以上供應(yīng)的四大礦山獲利頗豐，與此同時(shí)更加加大了市場的供應(yīng)。2017年淡水河谷預(yù)計(jì)生產(chǎn)鐵礦石約3.6-3.8億噸，力拓預(yù)計(jì)鐵礦石發(fā)貨量將維持在3.30-3.40億噸，F(xiàn)MG預(yù)計(jì)鐵礦發(fā)運(yùn)量維持在1.65-1.70億噸;2017財(cái)年必和必拓預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量為2.65-2.75億噸。與此同時(shí)，國內(nèi)部分關(guān)停的礦山企業(yè)也開始蠢蠢欲動(dòng)，復(fù)產(chǎn)的意愿不斷增強(qiáng)。綜合來看，鐵礦石價(jià)格在多空因素的博弈下，持續(xù)上漲動(dòng)力趨弱，價(jià)格面臨下滑壓力。

三、地產(chǎn)投資逐步回歸

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月房屋新開工面積17238萬平方米，增長10.4%，增速提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅新開工面積12410萬平方米，增長14.8%。1-2月房屋竣工面積16141萬平方米，增長15.8%，增速提高9.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積11674萬平方米，增長15.3%。

1-2月份，商品房銷售面積14054萬平方米，同比增長25.1%，增速比去年全年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷售面積增長23.7%，辦公樓銷售面積增長39.1%，商業(yè)營業(yè)用房銷售面積增長31.8%。商品房銷售額10806億元，增長26.0%，增速回落8.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷售額增長22.7%，辦公樓銷售額增長49.3%，商業(yè)營業(yè)用房銷售額增長41.6%。

2017年3月份以來，全國超過30個(gè)城市發(fā)布樓市調(diào)控新政，因城施策是本輪調(diào)控的主要特點(diǎn)，新一輪不斷收緊的樓市政策，凸顯政府維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展、抑制投機(jī)“炒房”的決心。與上一輪調(diào)控相比較，本輪調(diào)控政策主要呈現(xiàn)兩點(diǎn)變化：一是北京、廣州等一二線城市強(qiáng)力升級、嚴(yán)堵政策漏洞。北京市從“認(rèn)房又認(rèn)貸”開始，隨之在購房資格、入學(xué)條件、商住房買賣限制、中介整治等方面填補(bǔ)政策漏洞，堪稱“史上最嚴(yán)”。廣州市3月30日升級房地產(chǎn)市場調(diào)控，居民家庭新購買住房(含新房和二手房)，須取得不動(dòng)產(chǎn)證滿2年后方可轉(zhuǎn)讓。二是政策調(diào)控地域范圍有所擴(kuò)大，從一線城市和部分熱點(diǎn)二線城市，擴(kuò)展到一些三四線城市，如浙江嘉善、河北涿州、安徽滁州等。這些三四線城市大多數(shù)位于大都市圈周邊，當(dāng)京滬深等地提高購房門檻后，購房需求向周邊外溢，引發(fā)政策調(diào)控。此外，部分城市從供給側(cè)出發(fā)，增加了土地和住房供應(yīng)，特別是加大住房保障力度，增加公租房和共有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的自住房等供應(yīng)規(guī)模。抑制熱點(diǎn)城市房價(jià)過快上漲，除了限購限貸政策，同時(shí)要有效改善供給;總體上控制貨幣過快增長，加快建立房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機(jī)制;明確公布政府短、中、長期土地利用和建設(shè)規(guī)劃，合理引導(dǎo)居民流動(dòng)。建立平穩(wěn)健康發(fā)展的房地產(chǎn)市場，實(shí)現(xiàn)良好的預(yù)期管理，需更多從供給側(cè)發(fā)力，形成與地方房地產(chǎn)市場特點(diǎn)相匹配的長效機(jī)制。

四、基建投資不斷加大

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月份國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速21.27%，比2016年12月份上升16.11個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為0.93%、18.80%和33.60%，分別比2016年12月份上升2.45、24.06和14.76個(gè)百分點(diǎn)。

基礎(chǔ)設(shè)施投資力度不斷加大。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月公路水路完成固定資產(chǎn)投資1726億元，同比增長33.9%，完成全年1.8萬億元投資目標(biāo)的9.6%，完成進(jìn)度較去年同期快了3個(gè)百分點(diǎn)。其中，公路建設(shè)完成投資1601億元，同比增長36.0%，新改建農(nóng)村公路14223公里，完成全年20萬公里任務(wù)目標(biāo)的7.1%;水運(yùn)建設(shè)完成投資105億元，同比增長2.8%。

鐵路建設(shè)投資穩(wěn)定增長。據(jù)中國鐵路總公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成416.88億元，同比增長0.2%;其中國家鐵路固定資產(chǎn)投資完成413.19億元，同比增長0.3%。2017年計(jì)劃完成鐵路投資8000億，投產(chǎn)新線2100公里、復(fù)線2500公里、電氣化鐵路4000公里。

水利投資再創(chuàng)新高。2017年一方面將狠抓淮河出山店、陜西引漢濟(jì)渭、貴州夾巖等在建工程進(jìn)度，加快投產(chǎn)一批重大水利工程。另一方面深入推進(jìn)云南滇中引水、黑龍江錦西灌區(qū)、吉林西部供水等重大項(xiàng)目前期論證，力爭新開工15項(xiàng)重大水利工程，在建投資規(guī)模超過9000億元，同時(shí)確保年度重大水利工程建設(shè)中央水利投資計(jì)劃完成90%以上。

為了穩(wěn)增長發(fā)改委繼續(xù)加大項(xiàng)目審批的力度。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目18個(gè)，總投資1539億元。這些項(xiàng)目主要集中在水利、交通、能源等領(lǐng)域。其中，農(nóng)業(yè)水利項(xiàng)目6個(gè)，總投資960億元;交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目3個(gè)，總投資241億元;能源項(xiàng)目2個(gè)，總投資197億元;工業(yè)項(xiàng)目3個(gè)，總投資86億元;高技術(shù)和信息化項(xiàng)目3個(gè)，總投資36億元;社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目1個(gè)，總投資19億元。

五、制造行業(yè)穩(wěn)步回升

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年3月份制造業(yè)PMI指數(shù)51.6%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為53.3%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為51.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為54.2%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫存指數(shù)為48.3%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.3%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。采購量指數(shù)為53.4%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為59.3%，比上月下降4.9個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為50.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.3%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。從PMI來看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)有所上升，其余7個(gè)指數(shù)均有所下降。但總體來看，升降幅度不大，多在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。繼2月份后，3月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升;已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月保持在50%的水平以上，表明中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的運(yùn)行態(tài)勢已經(jīng)初步確立。新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)繼續(xù)提高，表明國內(nèi)外市場需求形勢比較穩(wěn)定;生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)提高，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)恢復(fù);購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落，預(yù)示市場供求關(guān)系正在發(fā)生積極調(diào)整，工業(yè)品價(jià)格上漲壓力有所下降。綜合看，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入中高速平穩(wěn)增長軌道。

六、鋼廠庫存繼續(xù)回升 社會(huì)庫存升降不一

3月份以來國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)的廠內(nèi)鋼材庫存繼續(xù)回升，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年3月中旬國內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存1420.4萬噸，較2月中旬增加4.26萬噸，上升0.3%。而同時(shí)國內(nèi)鋼材社會(huì)庫存升降不一。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年3月末國內(nèi)鋼材社會(huì)庫存1238.06萬噸，環(huán)比下降12.06%，同比上升17.24%;其中線材161.17萬噸，環(huán)比下降17.14%，同比上升41.64%;螺紋578.07萬噸，環(huán)比下降19.78%，同比上升18.57%;熱軋240.31萬噸，環(huán)比上升4.77%，同比上升7.21%;冷軋108.70萬噸，環(huán)比下降1.63%，同比下降6.94%;中板112.18萬噸，環(huán)比下降2.66%，同比上升33.46%。

綜上所述，2017年4月份國內(nèi)鋼材市場糾結(jié)萬分，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)日益鞏固，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，供給改革加快推進(jìn)，地產(chǎn)投資逐步回歸，基建投資大幅回升，制造行業(yè)穩(wěn)步回升，礦價(jià)面臨下滑壓力，成本支撐有所減弱，鋼企利潤明顯好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)意愿依然不減，鋼廠庫存繼續(xù)回升，社會(huì)庫存升降不一，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)，短期鋼市震蕩趨弱。