資訊頻道
下載手機(jī)APP
當(dāng)前位置: 首頁 ? 資訊頻道 ? 行業(yè)資訊 ? 正文

股價(jià)大起大落 “機(jī)械茅”恒立液壓難逃工程機(jī)械周期魔咒

來源:全球起重機(jī)械網(wǎng)??人氣:4838
|
|
|
     隨著股價(jià)再度調(diào)頭向下,江蘇恒立液壓股份有限公司(以下簡稱“恒立液壓”)曾創(chuàng)下的“四年暴漲1500%”股價(jià)狂飆紀(jì)錄正成為前史。

    8月24日,恒立液壓發(fā)布的中報(bào)顯現(xiàn),公司2021年上半年完成運(yùn)營總收入52.27億元,同比增加51.3%;完成歸母凈利潤14.1億元,同比增加42.87%。恒立液壓方面表明,成績完成大幅增加的首要原因在于:“受國內(nèi)外下流行業(yè)持續(xù)火爆以及公司產(chǎn)品的競爭力不斷提升影響,公司產(chǎn)品出售完成大幅增加。”

    關(guān)于成績表現(xiàn),國泰君安、光大證券、招銀世界等券商組織當(dāng)天紛繁發(fā)布研報(bào),給出了增持評級,安全證券則保持“強(qiáng)烈推薦”評級。亮眼的半年報(bào)成績和券商組織增持評級并未重塑股票商場決心。到8月25日收盤,恒立液壓股價(jià)終究定格在94.26元,較本年1月8日創(chuàng)下的上市以來股價(jià)最高點(diǎn)137.66元已跌去了40余元。

    作為機(jī)械行業(yè)代表性公司之一,恒立液壓成績和股價(jià)正隨著工程機(jī)械周期改變上下動搖。而在2017年~2021年1月期間,恒立液壓股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)1589%,位列A股同期漲幅榜的第11位,曾被冠以“機(jī)械茅臺”和“千億大白馬”的稱謂。

    關(guān)于相關(guān)問題,《我國運(yùn)營報(bào)》記者屢次致電、致函恒立液壓方面,但到發(fā)稿未獲進(jìn)一步回復(fù)。

    成績亮眼股價(jià)大跌

    據(jù)了解,恒立液壓是一家專業(yè)出產(chǎn)液壓元件及液壓系統(tǒng)的公司。首要產(chǎn)品涵蓋高壓油缸、高壓柱塞泵、液壓多路閥、工業(yè)閥和液壓系統(tǒng)等,下流客戶包含美國卡特彼勒、日本神鋼、日立建機(jī)、久保田建機(jī)、三一、徐工、柳工、中鐵工程和鐵建重工等主機(jī)客戶。

    本年上半年,公司運(yùn)營收入及各項(xiàng)盈余目標(biāo)均完成了大幅增加。恒立液壓方面表明,受國內(nèi)外下流行業(yè)持續(xù)火爆以及公司產(chǎn)品的競爭力不斷提升影響,公司產(chǎn)品出售完成大幅增加。一起,公司強(qiáng)化內(nèi)部管理,出售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率較去年同期算計(jì)削減1個(gè)百分點(diǎn)。

    據(jù)公司2021年半年度陳述顯現(xiàn),恒立液壓在陳述期內(nèi)共出售發(fā)掘機(jī)專用油缸47.40萬只,同比增加44%,完成出售收入19.80億元,同比增加38%;出售重型裝備用非標(biāo)準(zhǔn)油缸7.88萬只,同比增加23%,完成出售收入8.45億元,同比增加46%。

    在業(yè)內(nèi)人士看來,恒立液壓成績大幅度增加或與我國液壓行業(yè)商場規(guī)??焖贁U(kuò)張也有必定聯(lián)系?,F(xiàn)在我國已發(fā)展成為液壓產(chǎn)品的第二大使用商場,2019年我國液壓件商場規(guī)模達(dá)736億元,商場份額約占全球的30%。

    但恒立液壓的股價(jià)卻相對其成績而言各走各路。2021年上半年,恒立液壓的股價(jià)沖上年頭的高值后一路動搖下行,市值曾一度跌破千億元大關(guān),公司股價(jià)近期雖有所回升,但仍較年頭的137.66元高值跌去了40余元,跌超近30%。

    值得注意的是,本年4月26日公司披露2020年年度陳述,在公司完成“運(yùn)營收入78.55億元,同比增加45%”成績的一起,公司股價(jià)也同樣經(jīng)歷了一波大幅下挫的行情。

    例如,本年5月10日,恒立液壓股價(jià)曾上演“閃崩”行情,股價(jià)一度跌停。當(dāng)天,公司股價(jià)收于73.09元,在短短四個(gè)月時(shí)間里公司股價(jià)較最高點(diǎn)的131.29元累計(jì)跌幅超過44%,股價(jià)近乎腰斬,總市值也跌破了1000億元。

    有剖析人士以為,這一輪回調(diào),或是恒立液壓的高估值回歸,且上游原材料漲價(jià)也引發(fā)了商場對本錢上漲的憂慮;別的,公司下流的發(fā)掘機(jī)行業(yè)增速也出現(xiàn)了放緩的痕跡,導(dǎo)致部分產(chǎn)品出現(xiàn)了降價(jià),商場憂慮恒立液壓能否持續(xù)保持高速增加,從而出現(xiàn)了“殺估值”的行情。

    受困行業(yè)周期

    據(jù)相關(guān)研報(bào)顯現(xiàn),因?yàn)楹懔⒁簤合铝魇滓獮楣こ虣C(jī)械主機(jī)廠,而工程機(jī)械的首要設(shè)備平均使用壽數(shù)在10年左右,其資本屬性的疊加壽數(shù)較長,故行業(yè)景氣出現(xiàn)必定的周期性。盡管自2018年起,受凈利潤驅(qū)動,工程機(jī)械的市值開端增加,但本輪周期內(nèi)仍然存在動搖。

    而這個(gè)周期性的拐點(diǎn)或已到來。據(jù)我國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會行業(yè)計(jì)算數(shù)據(jù),2021年1月歸入計(jì)算的26家主機(jī)制作企業(yè),合計(jì)出售各類發(fā)掘機(jī)械產(chǎn)品19601臺,同比增幅97.2%。但到5月底,工程機(jī)械商場已現(xiàn)頹勢,以5月份為例,上述主機(jī)制作企業(yè)合計(jì)出售各類發(fā)掘機(jī)械產(chǎn)品27220臺,同比下降14.3%。

    有剖析人士指出,隨著本年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增加回歸常態(tài),完成增加目標(biāo)壓力較小,經(jīng)過基建托底的必要性減弱,未來幾個(gè)月國內(nèi)工程機(jī)械商場銷量增速大概率將保持在-15%至-25%的水平區(qū)間。

    申萬宏源研究院出具的研究陳述也以為,因?yàn)榇饲拔覈ǖ禺a(chǎn)出資過熱,對制作業(yè)信貸資源形成了擠出,制作業(yè)出資增加的中樞也在2008年之后向基建和地產(chǎn)出資轉(zhuǎn)移,而商場預(yù)期財(cái)政政策或許轉(zhuǎn)向偏緊的方向,從而導(dǎo)致基建增速放緩,這進(jìn)一步導(dǎo)致了工程機(jī)械行業(yè)發(fā)生傳導(dǎo)效應(yīng)。在此狀況下,恒立液壓等工程機(jī)械制作業(yè)企業(yè)受周期影響均出現(xiàn)出較為動搖的狀況。

    值得注意的是,在恒立液壓披露半年報(bào)后,盡管多個(gè)評級組織給出了“保持”乃至“強(qiáng)烈推薦”的評級,但仍有評級組織下調(diào)了對公司的盈余預(yù)期。其間,光大證券以為,鑒于原材料價(jià)格上漲對利潤率的沖擊,小幅下調(diào)了公司2021年~2022年的凈利潤猜測目標(biāo);而天風(fēng)證券相關(guān)研報(bào)表明,綜合考慮工程機(jī)械的景氣度和恒立液壓的基本面狀況,對公司未來的盈余猜測目標(biāo)進(jìn)行了下調(diào),將2021年恒立液壓歸母凈利潤由此前的29.3億元小幅下調(diào)至28.5億元。

    材料上漲吞噬毛利

    盡管有足夠的流動性和高利潤收入,但恒立液壓在工程機(jī)械行業(yè)周期性的約束下也略顯疲態(tài)。

    據(jù)此前《常州日報(bào)》報(bào)導(dǎo),恒立液壓使用自有資金5億元于2018年出資建設(shè)新增鑄件產(chǎn)能項(xiàng)目,2019年底悉數(shù)完工并投產(chǎn)。該項(xiàng)目還擁有國內(nèi)首條全自動鐵水轉(zhuǎn)運(yùn)車,能夠熟練進(jìn)行各種澆鑄,真實(shí)完成了“全范疇智能制作”的作業(yè)閉環(huán)。

    一起,本年上半年,鋼材等大宗商品價(jià)格動搖較大。頗高的出資本錢加上原材料價(jià)格上漲,也給恒立液壓新增的鑄件產(chǎn)能事務(wù)帶來了不小的壓力。

    據(jù)公司2020年年報(bào)顯現(xiàn),恒立液壓鑄件事務(wù)當(dāng)期本錢較上一年度大增119.6%,而毛利率卻僅有6.22%。恒立液壓方面表明,配件及鑄件毛利率下滑較多首要是因?yàn)殍T件二期投入較大,陳述期內(nèi)產(chǎn)能未完全開釋,本錢壓力較大。

    一起,據(jù)公司2021年半年報(bào)顯現(xiàn),恒立液壓新增產(chǎn)能的鑄件事務(wù)出售出庫4.34萬噸,同比增加66%,其間外銷占比37%,較往年有所下降;鑄造二期產(chǎn)能利用率快速提升,現(xiàn)在已達(dá)到100%,較去年同期產(chǎn)能提升了177%。

    恒立液壓方面對此表明,此為內(nèi)銷需求快速上量占用產(chǎn)能,公司放棄了部分外銷訂單,在2021年公司將力爭完成運(yùn)營收入同比增加15%以上。

    值得注意的是,恒立液壓子公司上海立新液壓有限公司于2020年12月29日因違反固體廢物管理制度遭到上海市閔行區(qū)生態(tài)環(huán)境局予以罰款10.9萬元。

    此外,恒立液壓的股東也曾受到過許多行政處罰。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯現(xiàn),近年來恒立液壓實(shí)際控制人汪立平所控制的多家公司曾被屢次列入運(yùn)營反常,其間恒立液壓的股東之一、常州恒屹智能裝備有限公司曾于2019年7月因未在規(guī)定期限前報(bào)送年度陳述而被常州市武進(jìn)區(qū)商場監(jiān)督管理局列入運(yùn)營反常。

    在機(jī)械行業(yè)周期性困擾強(qiáng)壓下,開拓海外商場成為了恒立液壓疏解難題的新途徑。據(jù)相關(guān)計(jì)算數(shù)據(jù)顯現(xiàn),海外工程機(jī)械商場需求較高,2021年1~7月發(fā)掘機(jī)出口銷量達(dá)到35633臺,同比增速達(dá)104.92%。

    而2020年恒立液壓的海外出售收入占到其總營收的11.8%,毛利率為39.15%,運(yùn)營收入和運(yùn)營本錢較上年度均有下降,其間運(yùn)營本錢降幅較大,較2019年下降近兩成。恒立液壓方面在2020年年度陳述中也表明,未來公司將加大外延式并購力度,堅(jiān)持實(shí)施“全面走出去”戰(zhàn)略。

    揭露資料顯現(xiàn),自2015年起,恒立液壓就開端收購境外液壓企業(yè),一起也開端在印度等勞動力相對廉價(jià)的國家和地區(qū)開設(shè)工廠以下降本錢。而2020年恒立液壓的境外子公司也均處于盈余狀態(tài),其間恒立液壓收購德國萊茵、日本服部等別離獲得凈利潤60.38萬元和662.92萬元。

    “公司先后出資建成了高壓精密液壓鑄件出產(chǎn)基地,液壓閥、泵出產(chǎn)基地,并經(jīng)過并購德國茵萊等企業(yè),在美國芝加哥、日本東京新設(shè)公司等方式進(jìn)行海外商場的拓展和布局,致力成為具有世界影響力高端液壓成套設(shè)備的提供商以及液壓技術(shù)計(jì)劃的提供商。”恒立液壓方面表明。

    (本文轉(zhuǎn)載自我國運(yùn)營報(bào))

    標(biāo)簽:

    恒立液壓 工程機(jī)械

    (免費(fèi)聲明:

    1、本網(wǎng)站中的文章(包含轉(zhuǎn)貼文章)的版權(quán)僅歸原作者所有,若作者有版權(quán)聲明的或文章從其它網(wǎng)站轉(zhuǎn)載而順便有原所有站的版權(quán)聲明者,其版權(quán)歸屬以順便聲明為準(zhǔn)。

    2、本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載于網(wǎng)絡(luò)的資訊內(nèi)容及文章,咱們會盡或許注明出處,但不掃除來源不明的狀況。如果您覺得侵犯了您的權(quán)益,請通知咱們更正。若未聲明,則視為默許。由此而導(dǎo)致的任何法律爭議和結(jié)果,本站不承擔(dān)任何職責(zé)。

    3、本網(wǎng)站所轉(zhuǎn)載的資訊內(nèi)容,僅代表作者本人的觀念,與本網(wǎng)站態(tài)度無關(guān)。

    4、如有問題可聯(lián)系導(dǎo)航網(wǎng)編輯部,電話:010-88376188,電子郵件:bianjibu@okcis.cn)
文中內(nèi)容、圖片均來源于網(wǎng)絡(luò),如有版權(quán)問題請聯(lián)系本站刪除!
?

移動版:股價(jià)大起大落 “機(jī)械茅”恒立液壓難逃工程機(jī)械周期魔咒

相關(guān)信息

  • 絕緣噴涂用上機(jī)器人 高壓電線改造不停電
  • 除突發(fā)事件外,日常線路檢修和改造,或許是停電最常見的原因之一。近日,國網(wǎng)上海青浦供電公司首次對35千伏輸電線路開展帶電絕緣噴涂作業(yè),今后帶電換裝將大幅減少停電煩惱。調(diào)度已許可,開...[詳情]
  • 江蘇印發(fā)2022年省重大工業(yè)項(xiàng)目清單
  • 原標(biāo)題:我省印發(fā)2022年省重大工業(yè)項(xiàng)目清單450個(gè)項(xiàng)目總投資超1萬億元記者2月28日從省工信廳獲悉,為擴(kuò)大有效投資,促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長,省工信廳近日編制印發(fā)了《江蘇省2022年重大工業(yè)項(xiàng)目...[詳情]
  • 揚(yáng)州市江都區(qū):“江都造”PET/CT瞄準(zhǔn)全球市場
  • 原標(biāo)題:采用國產(chǎn)自主可控核心器件江都造PET/CT瞄準(zhǔn)全球市場2月26日,落戶揚(yáng)州市江都區(qū)的高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備制造商賽諾聯(lián)合醫(yī)療科技與飛利浦在上海簽約,賽諾聯(lián)合獲得飛利浦戰(zhàn)略投資。今后雙方...[詳情]
  • 浙江省實(shí)施山區(qū)26縣“造月工程” 打造26縣旅游
  • 記者日前從省文化和旅游廳獲悉,我省今年將實(shí)施山區(qū)26縣造月工程,圍繞爭取每個(gè)縣擁有或納入培育5A級旅游景區(qū)或國家級旅游度假區(qū)1家目標(biāo),打造山區(qū)26縣旅游核心吸引物,為旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注...[詳情]
  • 杭甬復(fù)線寧波一期項(xiàng)目形象進(jìn)度超70%
  • 走進(jìn)浙江交通集團(tuán)杭甬復(fù)線寧波一期項(xiàng)目濱?;ネㄊ┕がF(xiàn)場,緊鄰車輛川流不息的金塘大橋兩側(cè),多臺長達(dá)40米的長臂履帶起重機(jī)正在緊張地進(jìn)行樁基和橋墩施工,為3月份互通區(qū)主線下部結(jié)構(gòu)完工按下...[詳情]