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財(cái)聯(lián)社采訪多位業(yè)內(nèi)人士獲悉，6月開工同比還在下降，客戶需求和資金狀況沒(méi)有顯著改進(jìn)。但下流70%的客戶估計(jì)7-8月可以看到顯著的上升，本年?duì)I收最差的時(shí)分現(xiàn)已曩昔。
H1銷量未見起色，凈利增速遍及下滑
本年上半年，處于下行周期的工程機(jī)械銷量繼續(xù)低迷。一位工程機(jī)械業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者透露，本年1-5月部分客戶的開工下降30-40%，6月開工同比在下降，客戶需求和資金狀況還沒(méi)有顯著改進(jìn)。統(tǒng)計(jì)的開工小時(shí)數(shù)下降了15%，估計(jì)開工率下降20%左右。
結(jié)合工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年1-6月挖機(jī)銷量同比削減36%至14.3萬(wàn)臺(tái)，裝載機(jī)銷量同比削減23%至6.5萬(wàn)臺(tái)，1-5月汽車起重機(jī)銷量同比削減58%至1.3萬(wàn)臺(tái)。
財(cái)聯(lián)社記者整理統(tǒng)計(jì)，按申萬(wàn)職業(yè)分類，工程機(jī)械相關(guān)35家上市公司中，三一重工(600031.SH)、中聯(lián)重科(000157.SZ)、山河智能(002097.SZ)、艾迪精細(xì)(603638.SH)等11家發(fā)表成績(jī)預(yù)告，占比約1/3?？鄯呛髢衾冉捣畲蟮臑閺B工股份(600815.SH)，同比-1102%;最小的為拓山重工(001226.SZ)。
成績(jī)預(yù)告顯現(xiàn)，三一重工估計(jì)1H22歸母凈利潤(rùn)同比下降70%-78%至約22億-30億元，中聯(lián)重科估計(jì)1H22歸母凈利潤(rùn)同比下降63-67%至16.06億-18.06億元，艾迪精細(xì)估計(jì)1H22歸母凈利潤(rùn)同比下降64%至1.22億元。預(yù)虧的則有廈工股份、建設(shè)機(jī)械等。
從上述數(shù)據(jù)不難看出，職業(yè)上半年增速同比下降根本是“鐵板釘釘”。從二級(jí)市場(chǎng)體現(xiàn)看，股價(jià)已提前反映預(yù)期，本年初至今，艾迪精細(xì)、三一重工、中聯(lián)重科、山河智能年內(nèi)跌幅別離為41%、19%、9.2%、26%。
關(guān)于成績(jī)下滑原因，艾迪精細(xì)證券部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，工程機(jī)械職業(yè)處于下行調(diào)整期，同時(shí)全國(guó)多地疫情頻發(fā)，對(duì)職業(yè)影響較大，導(dǎo)致開工率不足，市場(chǎng)需求不旺。公司預(yù)告中還提及另一個(gè)原因，即部分原材料尤其是鋼材漲價(jià)份額較高，對(duì)毛利率有必定影響。
其他同行公司預(yù)告成績(jī)變動(dòng)的原因相似，一是國(guó)內(nèi)需求低迷，基建和房地產(chǎn)等范疇項(xiàng)目開工率不高對(duì)銷量有影響;疫情也對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品運(yùn)送和海外物流帶來(lái)不利影響。二是2022年上半年鋼材、原油等原材料價(jià)格維持高位，產(chǎn)品毛利率同比有所下滑。
“營(yíng)收最差時(shí)分已曩昔”，H2邊沿改進(jìn)成共識(shí)
“6月挖機(jī)的出售(降幅)呈現(xiàn)顯著的收窄，本年?duì)I收最差的時(shí)分現(xiàn)已曩昔了。70%的客戶覺(jué)得7-8月可以看到顯著的上升。目前挖掘機(jī)開工率比5、6月好一些了。”上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表明。
關(guān)于下半年的職業(yè)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)幾家龍頭公司內(nèi)部人士看法根本趨同。艾迪精細(xì)上述證券部人士對(duì)記者說(shuō)，“7月份會(huì)有些上升，但不會(huì)那么顯著，下半年基建的拉動(dòng)是需要一個(gè)時(shí)間進(jìn)程，各地的開工率慢慢會(huì)多一些，不是說(shuō)立馬就起來(lái)。相對(duì)而言，雖然說(shuō)(上半年)職業(yè)欠好，但每個(gè)企業(yè)也都在積極的應(yīng)對(duì)。”
三一重工內(nèi)部人士亦對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，“下半年應(yīng)該會(huì)好一些。弱復(fù)蘇也是一種復(fù)蘇，整體還是在往好的方面開展。”
記者多方了解獲悉，依照過(guò)往經(jīng)歷，7、8月份是工程機(jī)械的傳統(tǒng)冷季，南邊旱季會(huì)對(duì)開工有影響，從9月份開始，影響會(huì)逐漸消除。別的一個(gè)要素則是2021年下半年較低的基數(shù)。
安信機(jī)械研究員郭倩倩研報(bào)最新觀念認(rèn)為，在開工復(fù)蘇、高基數(shù)壓力緩解背景下，8月份有望迎來(lái)月度銷量增速回正拐點(diǎn)。此外，截至7月上旬，鋼材綜合指數(shù)較5月初下滑15%，成本壓力釋放有望修復(fù)企業(yè)盈余才能。(注：原材料占有了工程機(jī)械成本70%以上，鋼材價(jià)格敏感度高)
關(guān)于Q3拐點(diǎn)能否如期到來(lái)?業(yè)內(nèi)人士根本表明認(rèn)同，直言概率有80%。申萬(wàn)宏源證券分析稱，從需求端看基建投資好于地產(chǎn)投資，海外需求好于國(guó)內(nèi)需求，從產(chǎn)品端看零部件環(huán)節(jié)好于主機(jī)廠。
值得重視的，在職業(yè)上半年運(yùn)營(yíng)蕭條往后，7月20日晚間，中聯(lián)重科公告啟動(dòng)A股大手筆回購(gòu)，回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃。參照最新A股價(jià)格，股息率為5.18%。
無(wú)獨(dú)有偶，7月14日，三一重工時(shí)隔6年再出鼓勵(lì)方案，2022年草案擬解鎖條件別離要求2023年、2024年公司收入或凈利潤(rùn)較別離較2022年增長(zhǎng)10%、20%或以上。據(jù)悉，本年，三一圍繞“數(shù)智化、國(guó)際化、電動(dòng)化”三化轉(zhuǎn)型緊鑼密鼓，進(jìn)一步完善全球產(chǎn)業(yè)布局，加快產(chǎn)能晉級(jí)。來(lái)歷：財(cái)聯(lián)社
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工程機(jī)械
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