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　　盡管發(fā)改委尚未對是否展開商品期貨調(diào)查明確表態(tài)，但值得注意的是，在前天舉行的國務(wù)院新聞辦發(fā)布會上，證監(jiān)會副主席方星海曾提到“期貨市場不需要這么高的交易量，不需要虛高的交易量”。

　　警惕螺紋暴漲后行情逆轉(zhuǎn)風(fēng)險

　　不能忽視的是，在價格不斷拉漲背后，風(fēng)險也逐步積累，從庫存結(jié)構(gòu)來看，目前成材端社會庫存見頂，中間流通環(huán)節(jié)這部分需求對價格拉動彈性有限，后期將考驗終端需求的有效性以及持續(xù)性，因此單邊做多不確定性將逐步增大。分析師表示，如果從2017年市場總體判斷，假如鋼材價格沒有趨勢性行情而是寬幅波動的話，那么在需求旺季還沒有到來之前，市場價格過快的上漲而不是需求的推動，則意味著風(fēng)險的不斷積累。

　　不過，有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)回暖的趨勢，使得馬上就要進(jìn)入消費(fèi)旺季的鋼市需求仍然值得期待。只要“去產(chǎn)能”政策能夠繼續(xù)發(fā)力，調(diào)整好市場供應(yīng)，國內(nèi)鋼價就能比較理性地運(yùn)行。

　　動力煤市場企穩(wěn)

　　煤炭期貨研究人士認(rèn)為，近一周動力煤期貨繼續(xù)貼水，但主力合約價格連續(xù)上揚(yáng)，表明市場對短期走勢看法轉(zhuǎn)向樂觀。

　　記者從煤炭行業(yè)人士了解到，近期受環(huán)保、安全生產(chǎn)檢查影響，陜西、山西多處煤礦生產(chǎn)受限，預(yù)計要到3月中下旬才能陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。部分煤礦停產(chǎn)令市場對煤價短期看好，供暖期尚未結(jié)束，也給煤價提供了支撐。

　　同時，上游市場偏低的煤炭庫存尚未得到有效修復(fù)，而下游工業(yè)企業(yè)復(fù)工率不斷提升，電廠日耗恢復(fù)到67萬噸的高位，接近冬季用煤高峰水平。隨著電廠日耗的回升，補(bǔ)庫熱情也持續(xù)升高，派船數(shù)量增加，帶動沿海市場煤炭成交趨于活躍。但港口庫存量依舊處于低位，截至2月27日，秦皇島港存煤降至430萬噸，曹妃甸港口庫存210萬噸，沿海六大電廠庫存平均可用天數(shù)為17天。

　　2月中旬以來，受去產(chǎn)能政策、環(huán)保督查以及基建提速等因素影響，鋼價持續(xù)大漲，螺紋鋼現(xiàn)貨與期貨價格漲幅均超10%。隨著多頭情緒的釋放，近兩日鋼價漲勢有所放緩。筆者認(rèn)為，鋼市基本面依然向好，但短期漲幅過大，期價存在回調(diào)風(fēng)