徐工機械三季報：起重機銷量延續(xù)增勢 但業(yè)績略低于預期

徐工機械發(fā)布 2011 年三季報，主要經營業(yè)績如下：2011 年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 252.33 億元，同比增長 29.61%,

實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤 28.31 億元，同比上升 42.11%，攤薄后每股收益為 1.37 元。從單季度來看，第三季度實現(xiàn)

營收 57.18 億元，同比下降 2.64%，實現(xiàn)利潤 6.02 億元，同比下降 1.88%。

主要觀點如下：

1. 前三季度起重機銷量延續(xù)增勢，但業(yè)績略低于預期；

2. 產品結構優(yōu)化推升整體毛利率，預計第四季度毛利率將維持穩(wěn)定；

3. 期間費用率同比持平，凈利率同比上升，預計全年凈利率約為 11%；

4. 起重機行業(yè)龍頭穩(wěn)固，汽車起重機市占率保持在 51%左右；

5. 受制于行業(yè)需求疲弱，應收賬款及存貨顯著增加，預計短期難以大幅改善；

6. 預計公司 2011、2012 年的營業(yè)收入分別為 308 億、356 億，每股收益分別為 1.62 元、1.99 元。