高鐵出口觸及海外大蛋糕 裝備制造商持續(xù)受益

在經(jīng)歷前幾年國內(nèi)技術(shù)研發(fā)突破、海外市場(chǎng)醞釀生根的鋪墊后，我國軌道交通出口市場(chǎng)正在邁入快速增長(zhǎng)期，參與高鐵、城軌、大功率電力機(jī)車市場(chǎng)的整車制造商以及核心零部件生產(chǎn)商將持續(xù)受益。

軌交出口訂單不斷

在經(jīng)歷由配件出口到整車出口、由中低端產(chǎn)品到高端產(chǎn)品、由欠發(fā)達(dá)市場(chǎng)到發(fā)達(dá)市場(chǎng)的三大轉(zhuǎn)變后，中國軌道交通裝備企業(yè)終于登上世界頂級(jí)市場(chǎng)的夢(mèng)想。

日前，中國北車公告，中標(biāo)美國波士頓地鐵車輛采購項(xiàng)目，為波士頓紅線和橙線地鐵提供車輛，中標(biāo)金額約為人民幣34.85億元。這也成為中國軌道交通裝備企業(yè)首次在美國招標(biāo)中勝出。

據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)，截至今年10月，南北車出口訂單大幅提升，預(yù)計(jì)全年訂單增幅均超過50%，機(jī)車、城鐵、貨車成為主打產(chǎn)品。其中，南車2014年至今訂單總額1170.3億元，海外訂單147.6億元，其中機(jī)車128億元，占比86.7%，城鐵14.1億元，占比9.8%;北車2014年至今訂單總額1209.66億元，海外訂單90.13億元，其中機(jī)車58.11億元，占比64.5%，城鐵23.74億元，占比26.3%。

值得注意的是，近日南北車雙雙停牌，市場(chǎng)一致認(rèn)為停牌與兩車整合有關(guān)。業(yè)內(nèi)人士指出，若南北車成功整合，將有利于兩公司提高國際化經(jīng)營管理能力，進(jìn)一步形成合力，推動(dòng)包括高鐵在內(nèi)的軌道交通裝備加快出海步伐。

海外市場(chǎng)蛋糕巨大

據(jù)《世界鐵路技術(shù)裝備市場(chǎng)》測(cè)算，目前全球軌道交通裝備市場(chǎng)的容量為1430億歐元(其中一半為售后服務(wù))，且2011年到2016年間的年均增長(zhǎng)率為3.3%，市場(chǎng)還有上升空間。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去軌道交通裝備尤其是高鐵的海外市場(chǎng)具有想象空間，但由于技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等原因，我國高鐵出海一直未取得突破，海外蛋糕看似很大卻觸不可及。隨著技術(shù)成熟，高鐵走出國門，海外高鐵市場(chǎng)將成為整個(gè)軌道交通出口的重要陣地，加之南北車合并，將提高出口產(chǎn)品定價(jià)，進(jìn)而提升海外市場(chǎng)的整體利潤(rùn)率。

據(jù)了解，在“資本+產(chǎn)業(yè)輸出”模式的帶動(dòng)下，我國高鐵有望加快出海步伐，多點(diǎn)開花。

其中，俄羅斯高鐵項(xiàng)目正在緊鑼密鼓洽談之中，年底前有望取得突破性進(jìn)展;由中國鐵建承建的土耳其安伊高鐵已于今年運(yùn)營，目前采用的是西班牙提供的動(dòng)車，近期將進(jìn)行車輛增購招標(biāo);吉隆坡到新加坡的新馬高鐵已動(dòng)工，預(yù)計(jì)明年夏天將進(jìn)行車輛招標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，全球在建高鐵里程22651公里，規(guī)劃高鐵的國家超過25個(gè)，規(guī)劃里程長(zhǎng)達(dá)7萬公里。華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，2016-2018年，僅墨西哥、俄羅斯、墨西哥、泰國等的高鐵投資規(guī)模就將超過3000億元，其中車輛采購金額超600億元。受益于鐵路出口，鐵軌交設(shè)備行業(yè)未來3-5年仍有望保持15%-20%的增長(zhǎng)，鐵路板塊估值有望得到提升。

隨著南北車合并推進(jìn)，軌交出口進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，參與高鐵、城軌、大功率電力機(jī)車市場(chǎng)的整車制造商如中國南車、中國北車，以及核心零部件生產(chǎn)商如永貴電器、晉西車軸、康尼機(jī)電、海達(dá)股份等將持續(xù)受益。