2014年12月鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)

進(jìn)入12月份后，季節(jié)性需求淡季特征更加明顯，年底資金壓力是不可繞過(guò)去的坎;但也有值得期待的事兒，進(jìn)一步降息、降準(zhǔn)的全面穩(wěn)增長(zhǎng)利好預(yù)期、即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將定調(diào)明年目標(biāo)，消失幾年的鋼材冬儲(chǔ)有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)認(rèn)為，12月份的鋼鐵市場(chǎng)，在一片蕭條之中，也有值得期待的亮點(diǎn)閃現(xiàn)。對(duì)于12月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格會(huì)如何走，筆者將從利好、利空兩個(gè)方面做大致的預(yù)測(cè)。

【刺激12月鋼市向好的積極因素分析】

鋼廠生產(chǎn)降低，12月生產(chǎn)信心指數(shù)下降，供應(yīng)壓力緩解。從相關(guān)機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的11月份鋼鐵PMI指數(shù)來(lái)看，11月份鋼鐵PMI僅為為43.3%，繼續(xù)回落至9個(gè)月以來(lái)最低，且連續(xù)7個(gè)月降至50%榮枯線以下;與生產(chǎn)相關(guān)的新訂單指數(shù)、采購(gòu)指數(shù)均在持續(xù)回落;加上年底鋼廠資金緊張加劇、環(huán)保新政即將發(fā)布等因素影響，預(yù)計(jì)12月份我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量會(huì)有一定程度的回落，有效緩解行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩矛盾。

年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定即將召開(kāi)，市場(chǎng)充滿期待。按照往年慣例，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將在本月的上旬末或者中旬初期召開(kāi)，該會(huì)議將繪制下一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線圖;該項(xiàng)及其后續(xù)跟進(jìn)的各部委經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，已經(jīng)成為市場(chǎng)判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和定調(diào)下一年宏觀經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)。對(duì)作為基礎(chǔ)生產(chǎn)資料行業(yè)的鋼鐵行業(yè)更是有著前瞻性的指導(dǎo)意義;因此重大經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之前，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在對(duì)降息后進(jìn)一步加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策抱有較大的預(yù)期，鋼鐵市場(chǎng)抱有一定信心預(yù)期。至于市場(chǎng)普遍預(yù)期的2015年全國(guó)GDP增速將調(diào)整至7.0%以上，較大的低于今年目標(biāo)，若真如此，也將釋放較大的利空，抑制后期鋼鐵需求增長(zhǎng)。

進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息等全面穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期增強(qiáng)。11月份制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，汽車(chē)、家電、造船、工程機(jī)械等行業(yè)景氣度較低;預(yù)計(jì)11月CPI指數(shù)在1.7%左右，顯示整體消費(fèi)價(jià)格水平低迷;我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在新常態(tài)下壓力較大，自此前降息被視為中央宏觀政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)，若效果不明顯，后期陸續(xù)跟進(jìn)的降準(zhǔn)、降息等全面宏觀政策轉(zhuǎn)向預(yù)期增強(qiáng);也必然會(huì)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)帶去重大信心提振，值得期待。

利好或刺激鋼市冬儲(chǔ)再現(xiàn)。鑒于以上幾點(diǎn)利好，加上現(xiàn)貨市場(chǎng)上的超低鋼材庫(kù)存及鋼價(jià)底部;在以鐵路基建打頭陣的投資提速下，一旦宏觀政策轉(zhuǎn)向全面穩(wěn)增長(zhǎng)，必然會(huì)極大的刺激商家對(duì)來(lái)年市場(chǎng)信心，已有部分市場(chǎng)大戶透露出年底會(huì)趁鋼價(jià)底部囤貨的想法。物極必反也有其道理，前幾年鋼貿(mào)領(lǐng)域幾乎放棄鋼材冬儲(chǔ)，也不排除現(xiàn)貨市場(chǎng)再次滋生囤貨賭行情的現(xiàn)象。對(duì)未來(lái)有利好預(yù)期堅(jiān)定，當(dāng)前的低庫(kù)存甚至零庫(kù)存顯然不能讓市場(chǎng)安心，不管多少，商家補(bǔ)貨在12月份將是大概率事件。

【影響12月鋼價(jià)進(jìn)一步深跌的消極因素分析】

季節(jié)性淡季加劇，線螺需求快速回落，板材相對(duì)穩(wěn)定;鋼鐵下游需求繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。年底天氣降溫加劇，冷空氣進(jìn)一步南移，基建等戶外工程項(xiàng)目施工進(jìn)一步放緩，對(duì)線螺等建筑鋼材需求帶來(lái)極大的阻礙。與此同時(shí)，最新發(fā)布的11月制造業(yè)PMI繼續(xù)回落至50.3%，雖仍在枯榮線以上，但其新訂單指數(shù)的大幅回落壓制下游用鋼企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)，對(duì)冷熱軋等板材品種的需求釋放造成壓制。這種11月鋼鐵PMI分項(xiàng)中的新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)分別降至40.2%、49.5%也能清晰佐證。年底的12月份，鋼鐵內(nèi)需消費(fèi)和出口消費(fèi)明顯下降將進(jìn)一步抑制鋼價(jià)向好走勢(shì)。

年底將至，下游、行業(yè)企業(yè)均將面臨新的資金壓力。年末來(lái)臨，鋼鐵行業(yè)內(nèi)外均將面對(duì)年底的資金壓力，還款、結(jié)算、還貸等情況均集中在一起;對(duì)鋼鐵及其下游行業(yè)而言，都將大幅增加開(kāi)支。銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)的限貸仍無(wú)松動(dòng)，年底抽貸或許會(huì)更加的嚴(yán)重，不過(guò)好在央行降息在一定程度上緩解鋼廠等行業(yè)內(nèi)企業(yè)貸款成本壓力，但整體緊張的局面難以明顯緩解。因資金壓力加重，下游用鋼企業(yè)采購(gòu)鋼材受限，鋼貿(mào)商囤貨、訂貨量有限的同時(shí)，加速出貨套現(xiàn)也將不利于鋼價(jià)，鋼廠方面則需要盡快清庫(kù)存，加上年底進(jìn)入組織來(lái)年訂單的關(guān)鍵時(shí)期，鋼廠普遍會(huì)向市場(chǎng)讓利以便于訂單組織順利，因此，多重因素將對(duì)鋼價(jià)形成一定的壓制。

原料不斷下降，成本弱勢(shì)難以有效支撐成材鋼價(jià)。11月份進(jìn)口礦等原料進(jìn)一步下跌，進(jìn)口礦一度跌破70美元大關(guān);年底進(jìn)入鋼廠減產(chǎn)季，對(duì)原料的需求進(jìn)一步減弱;而資金緊張的現(xiàn)狀也迫使鋼廠不得不對(duì)原料繼續(xù)維持低庫(kù)存周期操作，按需采購(gòu)成為常態(tài)。加上鐵礦石市場(chǎng)供求過(guò)剩日益嚴(yán)重，因此雖近期有利好刺激其小幅反彈，但筆者認(rèn)為高度有限，后期繼續(xù)下降是大概率事件;因此成本對(duì)鋼價(jià)的支撐繼續(xù)減弱，是大概率事件。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋼價(jià)處于近幾年來(lái)的底部，繼續(xù)大幅下降的空間肯定有限，不過(guò)需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱也是不可避免的，雖宏觀方面重大利好及其預(yù)期不斷，但除了對(duì)中遠(yuǎn)期的信心上有所提振外，對(duì)實(shí)際鋼鐵供求影響有限;在資金壓力增大、終端需求回落下，鋼價(jià)還將繼續(xù)下行;不過(guò)本月重點(diǎn)需要留意市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、再次降息、降準(zhǔn)的期待及落實(shí)。