工程機(jī)械強(qiáng)勁殘局 大噸位起重機(jī)成藍(lán)海

機(jī)械板塊中的高端設(shè)施股一直是市場的一個需要搶手，而本周以優(yōu)質(zhì)功勞估值偏低，同時又受十二五家當(dāng)意圖政策促進(jìn)的激進(jìn)項(xiàng)目機(jī)械板塊本周三一度大漲。

2010完竣收官，2011強(qiáng)勁殘局

2010年以來，在國外靜止資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)較快增長的后援下，項(xiàng)目機(jī)械全年銷售同比增長48%以上，在整個機(jī)械行業(yè)中位居第一。

無非業(yè)內(nèi)遍布以為，在國度增強(qiáng)微觀調(diào)控和房地產(chǎn)調(diào)控的壓力下，2011年項(xiàng)目機(jī)械行業(yè)的增速將顯然回落。預(yù)計(jì)本年行業(yè)增速將回落至18%～20%。

只管增速消沉，但總量將仿照照舊保持添加。中信建投剖析師高曉春展現(xiàn)。只管固定資產(chǎn)投資增速下滑將對項(xiàng)目機(jī)械銷量的增速組成抑制，但保障房、水利、高鐵的建立將保證銷量水平維持高位。

這個中，與往年最大的不同當(dāng)屬水利構(gòu)建投資。當(dāng)極大拉不打烊程機(jī)械需求的4萬億元投資接近引子時，國度水利投資政策合時出臺。往年處所一號文件提出，將來10年中國將投入4萬億大興水利項(xiàng)目。水利豎立是工程機(jī)器的需求使用市場，這將直接拉動掘客機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、起重機(jī)等工程機(jī)械的需求。

而今年保障性住房的大力樹立也是觸目皆是的，保障房將在定然水平上減緩商品房調(diào)控對行業(yè)的影響。

市場對相關(guān)公司一致預(yù)期也反映了對行業(yè)增速回落的耽憂。但2011年1月項(xiàng)目機(jī)器銷量良好，以挖掘機(jī)為例，三一重工和柳工1月銷量分袂同比增長170%和160%。高曉春浮現(xiàn)，目前來看，1～2月份銷售數(shù)據(jù)仍是不錯的，但板塊若想有超預(yù)期的表現(xiàn)，還需要等3月份發(fā)賣數(shù)據(jù)的進(jìn)一步確認(rèn)。

估值修復(fù)與年報(bào)預(yù)增行情

項(xiàng)目機(jī)器的估值水平不管相對付機(jī)械股還是整個A股，不絕均處于較低水平，他與同樣低估值的銀行、房地產(chǎn)相比，受政策面影響相對于較小。按照該汗青規(guī)律，行業(yè)一線公司的PE高點(diǎn)為30倍以上，底部區(qū)間為10倍左右，行業(yè)估值過去5年均勻PE為26.8倍，因而其當(dāng)前20倍擺布的估值也曾處于相對合理區(qū)間，而三一重工、中聯(lián)重科(000157，股吧)等一線公司2011年預(yù)期PE只在15～20倍左右，近期板塊的著落也應(yīng)屬于估值修復(fù)行情。山推股份(000680，股吧)、柳工和中聯(lián)重科等同樣成為機(jī)構(gòu)本周凈買入比例居前的個股。

其它，項(xiàng)目機(jī)器個股的功勞出眾，首要公司2010年功勛預(yù)期增幅程度較高，在將來一段時代年報(bào)頒布發(fā)表期，將持續(xù)有所表現(xiàn)。

發(fā)掘機(jī)、大噸位起重機(jī)成藍(lán)海

今朝，我國工程機(jī)器市場中的低端產(chǎn)品如推土機(jī)、裝載機(jī)等，根蒂根基都處于產(chǎn)能過剩的形狀。絕對而言，發(fā)掘機(jī)和大噸位起重機(jī)更被看好。

發(fā)掘機(jī)是各類工程機(jī)器中資源率最高的產(chǎn)品之一，也被以為是未來最具成長性的細(xì)分市場。從市場競爭格局來看，挖掘機(jī)行業(yè)的市場遣散度較高且外資品牌占市場主導(dǎo)身分。在國產(chǎn)品牌中，三一重工、柳工的開掘機(jī)產(chǎn)品線比擬齊備且市場銷量較快增長，山河智能(002097，股吧)則惟一于小挖市場的啟迪。個中，三一重工的開掘機(jī)進(jìn)行很是迅猛，成為僅有一家躋身發(fā)掘機(jī)銷量寰球前五的國產(chǎn)品牌。

對付起重機(jī)來講，由于妙技制約，我國自立制造的起重機(jī)多為中小噸位起重機(jī)，大噸位起重機(jī)的發(fā)展起步較晚，當(dāng)前也只要大都龍頭企業(yè)如徐工機(jī)械(000425，股吧)、中聯(lián)重科、三一重工等存在未必的制造能耐。徐工機(jī)械是海內(nèi)最大的起重機(jī)生產(chǎn)商，占領(lǐng)海外約一半的市場份額，產(chǎn)品掩飾籠罩大、中、小噸位起重機(jī)，市場份額達(dá)到50%以上，同時兵工集團(tuán)入主的預(yù)期成為市場關(guān)注的外圍;中聯(lián)重科的起重機(jī)業(yè)務(wù)據(jù)有海內(nèi)市場份額的30%擺布，是僅次于徐工機(jī)器的第二大起重機(jī)生產(chǎn)商，主要產(chǎn)品齊集在中小噸位型號，公司目前募投的大噸位起重機(jī)項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入生產(chǎn)階段。