國(guó)慶長(zhǎng)假后首個(gè)買賣日,國(guó)內(nèi)產(chǎn)品期貨商場(chǎng)大都種類收漲,能化種類全天保持強(qiáng)勢(shì),領(lǐng)漲產(chǎn)品期貨。截至10月10日收盤,低硫燃料油期貨主力合約漲幅近12%,原油期貨主力合約漲幅超11%,燃料油期貨主力合約漲幅逾8%,PTA期貨主力合約漲幅超6%。此外,黑色板塊、油脂油料板塊漲幅也較大。
“比較8月份,國(guó)慶長(zhǎng)假期間舉辦的OPEC+會(huì)議決定將11月和12月的OPEC+產(chǎn)量配額下調(diào)200萬桶/日,同時(shí)宣布本輪減產(chǎn)協(xié)議框架有效期將延續(xù)至2023年12月末。在閱歷7個(gè)月的俄烏抵觸后,OPEC+終究選擇減產(chǎn)以保持油價(jià)。”美爾雅期貨首席微觀研究員原濤表明,從供需博弈的視點(diǎn)看,OPEC+站在了多頭一方,將對(duì)四季度油價(jià)走勢(shì)帶來決定性影響。外盤原油價(jià)格的持續(xù)走高,從成本端驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)化工種類價(jià)格在長(zhǎng)假后首個(gè)買賣日走高。
在新湖期貨能化板塊研發(fā)總監(jiān)施瀟涵看來,國(guó)慶長(zhǎng)假期間原油商場(chǎng)利多頻出,首要包括OPEC+大幅減產(chǎn)超預(yù)期、美國(guó)周度汽柴油消費(fèi)逆季節(jié)性大幅添加以及歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施第八輪制裁等。“在眾多利多要素的影響下,國(guó)際油價(jià)大漲15%。長(zhǎng)假后首個(gè)買賣日,國(guó)內(nèi)能化種類漲幅遠(yuǎn)遜于外盤原油,除原油和燃料油漲幅較大外,其他包括瀝青、LPG、PTA和苯乙烯在內(nèi)的與原油相關(guān)性較高的種類漲幅均較為一般。”
施瀟涵以為,原油價(jià)格短期仍有一定上漲空間,而國(guó)內(nèi)能化種類一方面總體仍弱于原油,生產(chǎn)利潤(rùn)將被壓縮;另一方面,走勢(shì)也將持續(xù)分化,油品強(qiáng)于油化工種類。今年化工品買賣邏輯首要有兩點(diǎn):一是原油價(jià)格的大幅動(dòng)搖,二是國(guó)內(nèi)需求康復(fù)不及預(yù)期?,F(xiàn)在來看,國(guó)內(nèi)需求緩慢康復(fù),而國(guó)際油價(jià)劇烈動(dòng)搖,能化種類買賣難度大大提高。
黑色板塊方面,原濤以為,在第三和第四季度微觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定康復(fù)、“保交樓”持續(xù)推動(dòng)以及下降房貸利率等相關(guān)政策持續(xù)落地的布景下,房地產(chǎn)商場(chǎng)有望企穩(wěn)。“從鋼材供需結(jié)構(gòu)看,估計(jì)會(huì)呈現(xiàn)庫存進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)黑色系種類通過三季度的筑底,四季度將迎來結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)化。”
新湖期貨黑色高檔分析師姜秋宇表明,未來一段時(shí)間,黑色板塊的首要焦點(diǎn)是成材終端需求的康復(fù)狀況。假如成材的終端特別是螺紋鋼的需求康復(fù)較好,沒有呈現(xiàn)大幅不及預(yù)期的狀況,那么爐料的強(qiáng)勢(shì)將持續(xù)保持。反之,若成材的終端需求康復(fù)不及預(yù)期,那么黑色板塊的價(jià)格重心將下移。
股指期貨方面,原濤表明,受疫情等要素影響,盡管股指期貨短線破位下行,但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)康復(fù)性上行對(duì)股指形成中長(zhǎng)期利多支撐。
在原濤看來,全球微觀經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期仍處于復(fù)蘇的過程中,短期需求缺乏導(dǎo)致的預(yù)期誤差是一個(gè)階段性要素,俄烏抵觸使得歐洲經(jīng)濟(jì)遭到較大沖擊。后期,大宗產(chǎn)品的微觀運(yùn)轉(zhuǎn)邏輯是在俄烏抵觸逐漸回歸理性、商場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)逐漸回升的態(tài)勢(shì)下進(jìn)行的。從地緣政治上看,后期若俄烏抵觸呈現(xiàn)新的狀況,商場(chǎng)可能會(huì)有短期劇烈動(dòng)搖危險(xiǎn),投資者要防備短線高動(dòng)搖危險(xiǎn)。
“比較8月份,國(guó)慶長(zhǎng)假期間舉辦的OPEC+會(huì)議決定將11月和12月的OPEC+產(chǎn)量配額下調(diào)200萬桶/日,同時(shí)宣布本輪減產(chǎn)協(xié)議框架有效期將延續(xù)至2023年12月末。在閱歷7個(gè)月的俄烏抵觸后,OPEC+終究選擇減產(chǎn)以保持油價(jià)。”美爾雅期貨首席微觀研究員原濤表明,從供需博弈的視點(diǎn)看,OPEC+站在了多頭一方,將對(duì)四季度油價(jià)走勢(shì)帶來決定性影響。外盤原油價(jià)格的持續(xù)走高,從成本端驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)化工種類價(jià)格在長(zhǎng)假后首個(gè)買賣日走高。
在新湖期貨能化板塊研發(fā)總監(jiān)施瀟涵看來,國(guó)慶長(zhǎng)假期間原油商場(chǎng)利多頻出,首要包括OPEC+大幅減產(chǎn)超預(yù)期、美國(guó)周度汽柴油消費(fèi)逆季節(jié)性大幅添加以及歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施第八輪制裁等。“在眾多利多要素的影響下,國(guó)際油價(jià)大漲15%。長(zhǎng)假后首個(gè)買賣日,國(guó)內(nèi)能化種類漲幅遠(yuǎn)遜于外盤原油,除原油和燃料油漲幅較大外,其他包括瀝青、LPG、PTA和苯乙烯在內(nèi)的與原油相關(guān)性較高的種類漲幅均較為一般。”
施瀟涵以為,原油價(jià)格短期仍有一定上漲空間,而國(guó)內(nèi)能化種類一方面總體仍弱于原油,生產(chǎn)利潤(rùn)將被壓縮;另一方面,走勢(shì)也將持續(xù)分化,油品強(qiáng)于油化工種類。今年化工品買賣邏輯首要有兩點(diǎn):一是原油價(jià)格的大幅動(dòng)搖,二是國(guó)內(nèi)需求康復(fù)不及預(yù)期?,F(xiàn)在來看,國(guó)內(nèi)需求緩慢康復(fù),而國(guó)際油價(jià)劇烈動(dòng)搖,能化種類買賣難度大大提高。
黑色板塊方面,原濤以為,在第三和第四季度微觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定康復(fù)、“保交樓”持續(xù)推動(dòng)以及下降房貸利率等相關(guān)政策持續(xù)落地的布景下,房地產(chǎn)商場(chǎng)有望企穩(wěn)。“從鋼材供需結(jié)構(gòu)看,估計(jì)會(huì)呈現(xiàn)庫存進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)黑色系種類通過三季度的筑底,四季度將迎來結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)化。”
新湖期貨黑色高檔分析師姜秋宇表明,未來一段時(shí)間,黑色板塊的首要焦點(diǎn)是成材終端需求的康復(fù)狀況。假如成材的終端特別是螺紋鋼的需求康復(fù)較好,沒有呈現(xiàn)大幅不及預(yù)期的狀況,那么爐料的強(qiáng)勢(shì)將持續(xù)保持。反之,若成材的終端需求康復(fù)不及預(yù)期,那么黑色板塊的價(jià)格重心將下移。
股指期貨方面,原濤表明,受疫情等要素影響,盡管股指期貨短線破位下行,但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)康復(fù)性上行對(duì)股指形成中長(zhǎng)期利多支撐。
在原濤看來,全球微觀經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期仍處于復(fù)蘇的過程中,短期需求缺乏導(dǎo)致的預(yù)期誤差是一個(gè)階段性要素,俄烏抵觸使得歐洲經(jīng)濟(jì)遭到較大沖擊。后期,大宗產(chǎn)品的微觀運(yùn)轉(zhuǎn)邏輯是在俄烏抵觸逐漸回歸理性、商場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)逐漸回升的態(tài)勢(shì)下進(jìn)行的。從地緣政治上看,后期若俄烏抵觸呈現(xiàn)新的狀況,商場(chǎng)可能會(huì)有短期劇烈動(dòng)搖危險(xiǎn),投資者要防備短線高動(dòng)搖危險(xiǎn)。