兇猛反彈后，銅、鋁、鐵礦還能牛多久？

工業(yè)金屬等大宗產(chǎn)品牛市再繼的曙光好像現(xiàn)已呈現(xiàn)。
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11月以來(lái)，倫敦期銅價(jià)格漲幅接近14%，倫敦期鋁價(jià)格累計(jì)漲超11%。研討公司CEIC數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，鐵礦石曩昔1個(gè)月的漲幅高達(dá)23%。

普遍以為，銅等根本金屬價(jià)格大幅反彈，是因?yàn)榻谌蜓胄杏绕涫敲缆?lián)儲(chǔ)加息見(jiàn)頂，我國(guó)持續(xù)優(yōu)化疫情防控方針，大幅提振了投資者的情緒。

基于以上原因，“大宗產(chǎn)品牛市旗手”高盛大膽猜測(cè)，銅價(jià)或許在一年內(nèi)升至1.1萬(wàn)美元/噸的創(chuàng)紀(jì)錄高位。

高盛在最新的陳述中表明，我國(guó)下一年補(bǔ)庫(kù)需求或許會(huì)推高銅價(jià)，并估計(jì)銅價(jià)將在2023年升至均勻9750美元/噸(此前猜測(cè)為8325美元)，2024年將到達(dá)均勻1.2萬(wàn)美元(此前猜測(cè)為10750美元)。

高盛還表明，他們估計(jì)銅供給在2023年呈現(xiàn)不足，然后在2024年見(jiàn)頂，到時(shí)將呈現(xiàn)巨大的供需缺口。供給縮短首要反映下一年全球礦山供給預(yù)期大幅下調(diào)，估計(jì)增長(zhǎng)率在曩昔一個(gè)季下降三分之一，至僅3.6%。

具體來(lái)看，高盛估計(jì)，全球銅庫(kù)存已降至14年來(lái)最低水平，有利于限制銅價(jià)下行。該行估計(jì)，下一年全球或呈現(xiàn)17.8萬(wàn)噸的供給缺口，相比之下，它早前猜測(cè)下一年將呈現(xiàn)16.9萬(wàn)噸供給過(guò)剩。

華爾街見(jiàn)識(shí)此前文章也指出，全球銅等根本金屬的庫(kù)存以跌至近二十年來(lái)的最低水平，這將對(duì)價(jià)格端構(gòu)成強(qiáng)力支撐。

但在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、美國(guó)經(jīng)濟(jì)闌珊的糟糕遠(yuǎn)景下，一些投資者對(duì)于短期遠(yuǎn)景依然猶豫不決。

由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)急進(jìn)加息，不斷上升的利率持續(xù)打壓房?jī)r(jià)，投資者正在張狂逃離美國(guó)地產(chǎn)基金，美國(guó)房地產(chǎn)商場(chǎng)作為全球最大工業(yè)金屬的需求端仍處于膠著的狀態(tài)。

另外，盡管根本金屬庫(kù)存已大幅下降，但花旗以為，闌珊遠(yuǎn)景下的需求疲軟或許會(huì)進(jìn)一步抑制價(jià)格上漲。該行以為，銅的供給目前或許現(xiàn)已超越需求，鋁現(xiàn)已在第三季度呈現(xiàn)供給過(guò)剩。短期內(nèi)，需求不太或許呈現(xiàn)嚴(yán)重復(fù)蘇。