機械丨春節(jié)擾動暫時影響挖機銷量，不改工程機械回暖大趨勢

▍2023年1月出售各類挖掘機10443臺，同比下降33.1%。

依據我國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據，2023年1月出售各類挖掘機10443臺，同比下降33.1%，其我國內銷量3437臺，同比下降58.5%;出口銷量7006臺，同比下降4.41%，下滑的主要原因系春節(jié)假期擾動。

▍房地產需求邊沿改進&基建投資不斷發(fā)力共同利好國內工程機械行業(yè)需求。

雖然近期居民購房加杠桿意愿較弱，但考慮“保交樓”專項借款逐步落地、下調住房公積金借款利率以及首套住房借款利率政策動態(tài)調整機制的樹立，咱們估計未來房地產市場信心或將得到提振，房地產需求有望邊沿改進。一起，2023年1月信貸數(shù)據創(chuàng)前史新高，未來跟著社融如預期大規(guī)模投進，基建開工量有望逐步提速，工程機械行業(yè)下流需求有望繼續(xù)轉好。在投資者交流會上，多家中心主機廠表明近期對2023年內銷的預期進一步上調，從本來的下滑轉變?yōu)橄嗟饶酥谅栽?，疊加2023年以來中心主機廠出口事務繼續(xù)高增，全年工程機械行業(yè)成績同比轉正為大勢所趨。

▍海外需求繼續(xù)高景氣，中心主機廠出口事務占比繼續(xù)提升。

近年來以三一重工為代表的國內工程機械龍頭企業(yè)不斷加大海外市場開拓力度，產品已經覆蓋到了許多客戶，正在逐步形成渠道優(yōu)勢和口碑效應，未來海外市場份額有望進一步提升。在投資者交流會上，多家中心主機廠表明2023年出口事務增速有望堅持30%-50%，連續(xù)高增態(tài)勢。

▍危險因素：

基建投資不及預期;房地產需求恢復不及預期;海外工程機械需求不及預期等。

▍投資策略。

當時時點看，國內工程機械行業(yè)已有好轉趨勢，未來跟著國內工程機械行業(yè)下流需求繼續(xù)轉好，疊加中心主機廠出口事務如預期繼續(xù)高增，2023年工程機械行業(yè)成績同比轉正乃大勢所趨。咱們保持工程機械行業(yè)“強于大市”評級。