預(yù)期重卡市場09年有望實現(xiàn)50萬輛左右銷量,濰柴同步行業(yè)水平。
投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動重卡市場復(fù)蘇,公路貨運(yùn)量有望穩(wěn)步反彈,我們對重卡市場的持續(xù)性相對樂觀,預(yù)期09年重型卡車50萬輛左右(略低于08年)。濰柴動力(34.00,0.50,1.49%)高壓共軌產(chǎn)品市場競爭力穩(wěn)步改善,配裝EGR發(fā)動機(jī)及匹配車型逐步推出,市場占有率相對穩(wěn)定。綜合考慮原材料價格下降和產(chǎn)銷相對穩(wěn)定帶來盈利能力提升,維持公司09/10年盈利預(yù)測2.55/2.98元。
風(fēng)險因素:下半年重卡市場表現(xiàn)顯著低于預(yù)期,鋼材等大宗商品價格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。
盈利預(yù)測、估值及投資評級:濰柴動力09/10年EPS2.55/2.98元,09/10年P(guān)E13/11倍,當(dāng)前價33.37元,目標(biāo)價45.00元,“買入”評級。