二季度工程機(jī)械超額受益

　經(jīng)過快速調(diào)整的工程機(jī)械板塊有望出現(xiàn)機(jī)會。在大盤起落過程中，我們注意到大投資領(lǐng)域中的一些行業(yè)板塊呈現(xiàn)波段運(yùn)行格局，經(jīng)過連續(xù)多個交易日調(diào)整后，預(yù)計未來與基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)的個股存在活躍機(jī)會。

　　從行業(yè)情況看，工程機(jī)械是基建、建筑及各類土建工程必不可少的施工機(jī)械，主要包括鏟土運(yùn)輸機(jī)械、起重機(jī)械、泵送機(jī)械、樁工機(jī)械、路面機(jī)械幾大類。今年工程機(jī)械的主題行情是4萬億投資的拉動。其中樁工機(jī)械中的旋挖鉆機(jī)和路面機(jī)械是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的直接受益者，增長最為快速。但旋挖鉆機(jī)和路面機(jī)械在行業(yè)中和各機(jī)械公司占比相對較小，因此對各公司的經(jīng)營并不造成很顯著影響。起重機(jī)械應(yīng)用于各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)中工廠、電力建設(shè)中設(shè)備吊裝，高鐵、城市軌道交通等方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較快地拉動了起重機(jī)的需求;鏟土運(yùn)輸機(jī)械主要用于各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是4萬億投資的主要受益者。

　　擴(kuò)大內(nèi)需政策的實(shí)施是拉動我國固定資產(chǎn)投資增長的主要動力，預(yù)計隨著各項(xiàng)政策的進(jìn)一步落實(shí)實(shí)施，固定資產(chǎn)投資增速將進(jìn)一步加快。從數(shù)據(jù)觀察，2009年第一季度，我國全社會固定資產(chǎn)投資達(dá)到28,129億元，同比增長了28.8%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資達(dá)到23,562億元，占總投資額的83.8%，同比增長了28.6%;農(nóng)村固定資產(chǎn)投資為4,567億元，占投資總額的16.2%，同比增長29.4%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，09年一季度我國的投資主要還是集中在城鎮(zhèn)，農(nóng)村投資明顯較低。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，國有控股投資額較高，為10,036億元，同比增長了37.7%;房地產(chǎn)開發(fā)投資額為4,880億元，同比增長了4.1%。我國的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資主要以地方項(xiàng)目投資為主，投資額達(dá)到21,455億元，同比增長了28.5%，占城鎮(zhèn)總投資額的91.06%。中央項(xiàng)目投資額為2,107億元，所占比重不足10%。

　　短期看，行業(yè)在基建投資刺激下得到復(fù)蘇，工程機(jī)械二季度存在超額收益。在基建投資效果逐步顯現(xiàn)、房地產(chǎn)銷售反彈及出口回暖帶動下，預(yù)計工程機(jī)械二季度繼續(xù)好轉(zhuǎn);長期看，行業(yè)面臨著國內(nèi)巨大且持續(xù)高增長的市場和國際上相對較大的性價比優(yōu)勢。相對看好起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、挖掘機(jī)、混凝土設(shè)備，推土機(jī)及裝載機(jī)，建議重點(diǎn)關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科及徐工科技,此外原先以港口機(jī)械見長的現(xiàn)進(jìn)軍海工裝備領(lǐng)域的振華重工等。