海洋工程設(shè)備行業(yè)復(fù)蘇在即

    2008-2012年全球海洋工程裝備預(yù)計(jì)需求為550-600億美元。海洋工程設(shè)備主要分為：海洋平臺(tái)，鉆井船，F(xiàn)PSO，海洋工程輔助船。目前全球海洋鉆井設(shè)備共有600多座，自升式平臺(tái)保有量超過(guò)400座，半潛式平臺(tái)170座，鉆井船40多艘，F(xiàn)PSO共計(jì)100多座。根據(jù)在手訂單統(tǒng)計(jì)jack-up為65座，半潛平臺(tái)為45座，鉆井船20艘，F(xiàn)PSO計(jì)30多艘，按市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)自2008-2012年全球設(shè)備市場(chǎng)支出為550-600億美元。
　　全球經(jīng)濟(jì)衰退、油價(jià)低迷抑制了對(duì)海洋工程設(shè)備的需求，預(yù)計(jì)2009年全球油氣公司投資下降12％；設(shè)備支出滯后于油價(jià)復(fù)蘇1年左右，預(yù)計(jì)行業(yè)復(fù)蘇在2010年，具體表現(xiàn)是新接訂單比2009年增加。海洋工程設(shè)備需求受油氣公司投資支出驅(qū)動(dòng)，而油氣公司傾向在油價(jià)高企的時(shí)期加大油氣勘探支出。自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，經(jīng)濟(jì)萎縮使得全球原油消費(fèi)量同比2007年下降0.53%，EIA預(yù)計(jì)2009年全球原油消費(fèi)量比2008年同比下降2.06%，2010年原油消費(fèi)增長(zhǎng)0.87％，對(duì)2009-2010年油價(jià)波動(dòng)區(qū)間的預(yù)測(cè)為60-80美元/桶。受需求不振、信貸市場(chǎng)凍結(jié)導(dǎo)致融資渠道不暢，油氣公司投資支出預(yù)計(jì)下降12%，我們預(yù)計(jì)2009-2010年新增海洋鉆井平臺(tái)訂單整體出現(xiàn)一定下滑，主要體現(xiàn)在對(duì)淺水油氣開(kāi)發(fā)設(shè)備需求的影響上。
　　深水設(shè)備需求仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，未來(lái)五年內(nèi)設(shè)備支出同比增長(zhǎng)57％。深水油氣勘探支出受金融危機(jī)沖擊相對(duì)較小，仍將表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。主要原因是深水油氣田是未來(lái)全球油氣供給增長(zhǎng)的主要來(lái)源，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃出發(fā)，油氣公司對(duì)深水油氣勘探支出的規(guī)劃有增無(wú)減。根據(jù)國(guó)際權(quán)威油氣咨詢公司DW公司的預(yù)測(cè)，未來(lái)五年內(nèi)深水支出達(dá)到1370億美元，同比增長(zhǎng)57%。中長(zhǎng)期來(lái)看，深水油氣勘探支出占總支出比例由2007年的22%上升到2013年的30%。
　　國(guó)內(nèi)海洋工程設(shè)備的市場(chǎng)容量較小，主要買(mǎi)家是中海油公司，根其規(guī)劃推算每年設(shè)備需求量為160－200億元人民幣。中國(guó)海洋石油有限公司“十一五”期間在中國(guó)近海的油氣勘探開(kāi)采將進(jìn)入一個(gè)高峰期，預(yù)計(jì)將建成投產(chǎn)油氣田超過(guò)50個(gè)，實(shí)現(xiàn)油氣產(chǎn)量5000萬(wàn)噸油當(dāng)量。根據(jù)中海油規(guī)劃估算每年國(guó)內(nèi)設(shè)備市場(chǎng)的容量160-200億元之間。
　　海洋工程設(shè)備生產(chǎn)商呈高度壟斷競(jìng)爭(zhēng)局面，主要集中在新加坡、日韓造船企業(yè)。新加坡的吉寶公司和勝科海事占據(jù)自升式平臺(tái)、半潛式平臺(tái)市場(chǎng)40%的市場(chǎng)份額，韓國(guó)的四家造船企業(yè)-三星重工、現(xiàn)代重工、大宇集團(tuán)、STX合計(jì)占據(jù)新建FPSO約75%的市場(chǎng)份額。
　　國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)我們看好振華重工在海工市場(chǎng)的前景。振華重工在傳統(tǒng)港口機(jī)械產(chǎn)品市場(chǎng)的成功有望復(fù)制到海洋工程設(shè)備行業(yè)，公司2009-2010年業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，估值水平相對(duì)較低，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。