房地產(chǎn)復(fù)蘇拉動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)需求

    海通證券7月14日發(fā)布投資報(bào)告，給予工程機(jī)械行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
　　海通證券在2009年5月27日的“徐工科技調(diào)研簡(jiǎn)報(bào)－整體上市即將實(shí)施即將贏得新的發(fā)展契機(jī)”中指出今年1季度房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)商拿地的熱情開(kāi)始高漲。根據(jù)2005年宏觀調(diào)控后房地產(chǎn)行業(yè)由盛及衰，又復(fù)蘇走向興盛經(jīng)歷的時(shí)間規(guī)律：房地產(chǎn)新開(kāi)工高峰啟動(dòng)一般比房地產(chǎn)銷售高峰啟動(dòng)晚半年左右。由此海通判斷今年3、4季度房地產(chǎn)新開(kāi)工項(xiàng)目將開(kāi)始逐步增加，由此拉動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)的需求。
　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速和房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)：6月份全國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)新開(kāi)工面積達(dá)1.21億平米，同比增長(zhǎng)11.01%，環(huán)比增長(zhǎng)55.13%；房地產(chǎn)投資6月份當(dāng)月達(dá)4340億元，同比增長(zhǎng)18.06%，環(huán)比增長(zhǎng)50.96%，表明房地產(chǎn)投資復(fù)蘇明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。
　　分析原因是因?yàn)榻衲?－6月份房地產(chǎn)銷售形勢(shì)火爆，地產(chǎn)商存量房大幅減少，從而使得其加速投資，提前引爆了房地產(chǎn)投資的復(fù)蘇行情。
　　工程機(jī)械尤其是建筑建材機(jī)械作為房地產(chǎn)行業(yè)的直接受益者將進(jìn)入盈利快速增長(zhǎng)期，海通證券看好與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的混凝土設(shè)備細(xì)分行業(yè)和起重機(jī)細(xì)分行業(yè)。工程機(jī)械行業(yè)目前的行業(yè)平均估值為19－20倍左右，海通認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)投資的復(fù)蘇將會(huì)明顯的改善工程機(jī)械行業(yè)的盈利水平；作為典型的周期性行業(yè)，工程機(jī)械已經(jīng)進(jìn)入了上升期，行業(yè)整體估值有望提升至25倍，重點(diǎn)公司估值還可更高，推薦的一線品種為徐工科技（000425.SZ）、中聯(lián)重科（000157.SZ）、三一重工（600031.SH），目標(biāo)價(jià)位為45.55元、38.36元和39.06元，行業(yè)整體評(píng)級(jí)為“增持”。
　　海通證券另外指出風(fēng)險(xiǎn)為：房地產(chǎn)投資復(fù)蘇會(huì)出現(xiàn)反復(fù)、下半年鋼材等原材料價(jià)格大幅上漲。