機械行業(yè)周期性增長分析

   整體而言，機械行業(yè)是周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟影響較大。下半年內(nèi)需和外需均面臨一定的不確定性，三季度我們維持行業(yè)中性的評級。

    我們推薦機械大行業(yè)中確定性增長性的子行業(yè)，包括：鐵路設備、核電設備、航天軍工等等。

    鐵路設備：高鐵在2012年后仍有較大市場空間，推薦中國南車、中國北車。

    核電鑄鍛件：未來5-10年高度景氣，推薦中國一重、二重重裝。

    短期內(nèi)，投資增速下滑的趨勢下，工程機械板塊難有整體機會。

    長期看，國內(nèi)龍頭企業(yè)銷售額與國際巨頭仍有較大差距，還有很大成長空間；建筑機械板塊估值接近歷史最低點，不到15倍的動態(tài)市盈率不能反映行業(yè)的成長性，行業(yè)長期投資價值顯現(xiàn)。

    弱勢市場下，優(yōu)先選擇未來增長性較為確定的行業(yè)，推薦鐵路設備、核電設備、航天軍工設備等子行業(yè)。推薦中國南車、中國北車、中國一重和二重重裝等未來三年增長性非常確定的個股。

    工程機械：投資下滑的預期使得板塊估值難以提升，板塊難有整體機會，二季度行業(yè)業(yè)績優(yōu)異，可能會有業(yè)績推動性行情。建議關注相對增長性較為確定的安徽合力、三一重工。

    機床：10年行業(yè)仍可保持較高景氣，中小機床的熱銷可帶動行業(yè)整體毛利率的提升。推薦昆明機床。