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下載手機APP機械行業(yè)無疑是今年上半年以來的明星，受4萬億經(jīng)濟刺激計劃的推動，今年1~5月份，機械行業(yè)產(chǎn)值同比增長33.2%，工業(yè)增加值同比增長20%。其中工程機械、機床工具和其他民用機械等產(chǎn)值更是保持40%以上增長。
公開數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，機械子行業(yè)工程機械銷量延續(xù)去年4季度以來的旺銷局面，加上去年年初的較低基數(shù)，主要重點企業(yè)產(chǎn)品累計銷量均取得大幅增長。其中挖掘機銷售增長高達101.8%，叉車增長94%，推土機增速為81.4%，裝載機增長72%，汽車起重機增長48.1%。這一連串的數(shù)字，讓這個在機械行業(yè)中市值最大的子行業(yè)板塊脫穎而出。
中報業(yè)績一片向好
從工程機械行業(yè)公司中期業(yè)績來看，上半年相關(guān)公司的業(yè)績是十分喜人的。如徐工機械[35.10 1.01%](000425，收盤價34.75元)上半年實現(xiàn)凈利潤13.82億元，同比增長57.36%；廈工股份[11.31 0.62%](600815，收盤價11.24元)上半年實現(xiàn)凈利潤4.02億元，同比增長702.24%；常林股份[10.40 1.66%](600710，收盤價10.23元)上半年實現(xiàn)凈利潤2.01億元，同比增長832.71%。
對于超預(yù)期的成績單，平安證券[0.00 0.00%]認為，2008年末以來刺激政策的效果，從2009年三季度才得以體現(xiàn)，2010年一季度開始就持續(xù)著上年的產(chǎn)銷兩旺的境況，工程機械各類產(chǎn)品持續(xù)旺銷，供不應(yīng)求，所以業(yè)績表現(xiàn)亮麗。其次，2008年下半年以來，隨著鋼材價格的大幅下跌，工程機械產(chǎn)品毛利率逐漸提升，也是原因之一。
面對當(dāng)前的經(jīng)濟形勢，多數(shù)工程機械公司對下半年和未來中長期都還是相對樂觀，主要是基于保障性住房投資增加，以及大型項目下半年復(fù)蘇等因素。
徐工機械一位工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司發(fā)展迅猛，在上半年基本沒有受到調(diào)控的影響。下半年保障性住房投資增加，政策對于保障性住房、廉租房、棚戶區(qū)改造的支持會保證房地產(chǎn)新開工面積維持高位。
柳工[23.60 1.94%]董秘辦王先生認為，上半年國家重點項目主要是高鐵，其他客戶比較少。下半年隨著國家重點項目如化工、水電、鋼廠、電廠等節(jié)能降耗工程啟動，將成為公司業(yè)務(wù)拓展的市場基礎(chǔ)。該人士認為，公司多元化的發(fā)展方向使得公司綜合競爭力較強，國家的一些經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整對公司影響力不大。中國作為全世界最大的工程機械市場，未來5~10年內(nèi)都將保持高速的發(fā)展。
此外，從市場上看，機械替代人工是一個必然的趨勢。商品混凝土將逐漸從一線、二線城市，推廣到發(fā)達地區(qū)的三線城市，市場非常廣闊。從數(shù)據(jù)來看，如美國的每百萬噸商品混凝土機械使用數(shù)量是76臺，中國則是21臺，差距還很大。
超預(yù)期景氣引發(fā)擴產(chǎn)潮
不過，在這種超預(yù)期的行業(yè)景氣下，盲目投資產(chǎn)能恐有過剩憂慮。
數(shù)據(jù)顯示，2002年以來的8年時間里，中國工程機械行業(yè)的銷售規(guī)模增長了近4倍，從2002年的773億元到2009年的3100億，年均增長率約為24.4%。其中，2003年同比增長率高達38%，2007年同比增長37.2%。正是工程機械行業(yè)的快速增長和巨大的賺錢效應(yīng)使得企業(yè)一直在加大投資。
這從企業(yè)間緊鑼密鼓的募資就可見一斑。2009年4月，中聯(lián)重科[25.15 3.24%]披露了非公開發(fā)行預(yù)案，擬募資55.72億元，投資大噸位起重機產(chǎn)業(yè)化項目。同年7月，中工國際[41.40 -0.29%]也公告稱，公司擬向控股股東中國機械工業(yè)集團有限公司非公開發(fā)行不超過3600萬股，購買其持有的中國工程與農(nóng)業(yè)機械進出口有限公司100%的股權(quán)。2009年9月，三一重工[26.50 5.92%]公告，證監(jiān)會有條件審核通過了公司向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事宜。同年12月，徐工集團則公告擬募集資金50億元，投向研發(fā)平臺擴建項目、大噸位全面起重機等9大項目，且該預(yù)案也于今年8月獲批。就在昨日 (8月20日)，柳工也正擬融資30億元，用于產(chǎn)能拓展以及技術(shù)研發(fā)的投資。
下半年工程機械需求或回落
但為賺錢效應(yīng)而來的新進者，以及國外廠商的入駐和產(chǎn)業(yè)鏈上游對利潤的擠壓，這一切都將大大加劇行業(yè)間的競爭，甚至部分工程機械產(chǎn)品已進入了“微利時代”。
華安證券的張兆偉告訴記者，雖然工程機械在固定資產(chǎn)投資中直接受益最大，但行業(yè)細分產(chǎn)品經(jīng)過連續(xù)幾年的高速增長，產(chǎn)能過剩問題日益突出。如果工程機械行業(yè)產(chǎn)能過度擴張的勢頭得不到合理控制，產(chǎn)品供求關(guān)系的矛盾得不到很好解決，工程機械企業(yè)最終或?qū)L到盲目投資的苦果。當(dāng)然，這種憂慮短期內(nèi)還只在市場心里層面上。
其次，房地產(chǎn)調(diào)控的影響或?qū)⒃谙掳肽觊_始顯現(xiàn)。
今年以來嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控將降低地產(chǎn)商的開工意愿，雖然保障性住房的建設(shè)仍然能夠拉動部分機械產(chǎn)品需求，但無法和商品房建設(shè)相比，這將在短期內(nèi)直接抑制到一些工程機械產(chǎn)品的需求。更重要的是，地產(chǎn)新政將減少地方政府土地出讓金收入，從而導(dǎo)致計劃開工的基建項目面臨資金短缺。
中投證券李勤表示，在4萬億投資項目中，地方投資為2.82萬億，占70%，房地產(chǎn)調(diào)控所導(dǎo)致的賣地不暢有可能使得基建投資力度較去年出現(xiàn)較大回落，從而進一步抑制工程機械產(chǎn)品需求。
其實，在6月的數(shù)據(jù)中，就已可看到一些苗頭。根據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，工程機械今年以來一直處于高增長中，除混凝土機械外，鏟運機械、工程起重機、叉車、挖掘機增幅均超過50%。但是，6月增速48%，已環(huán)比回落超過10個百分點，開始反映樓市調(diào)控的影響。
民族證券認為，風(fēng)險主要來自于兩方面：一是宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向可能導(dǎo)致市場的判斷過于悲觀，二是市場經(jīng)歷了前期的大幅反彈后，可能出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險，進而使一些基本面尚可的公司也受到波及。預(yù)計下半年市場的需求將延續(xù)6月份的回落態(tài)勢，而全年來看，將呈現(xiàn)先高后低的態(tài)勢，全年工程機械銷售產(chǎn)值增長預(yù)計將會在25%左右。
需把握投資脈絡(luò)
如果市場需求有所回調(diào)的話，投資者的選擇又該怎樣呢？方正證券的研究似乎給出了答案。
方正證券彭民指出，其實從全行業(yè)產(chǎn)值同比增速變化趨勢來看，1~2月至1~6月增速分別為45.49%、42.35%、40.43%、38.93%、36.94%，基本月均回落2個百分點，是比較有序的，這說明行業(yè)是前高后低逐步回歸正常的狀態(tài)，而且從歷史經(jīng)驗來看，調(diào)控的影響都有一個滯后性，至少在今年下半年影響是不會太明顯的，所以投資者對于回落的數(shù)據(jù)也不用過分看空。
工程機械下半年雖然會受到需求回落影響而漲幅收窄，但上半年基本已確定了全年的增長，整個行業(yè)還是處在一個上漲通道中的，所以工程機械個股仍然有投資機會。
另外，機床產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，1~6月該行業(yè)完成總產(chǎn)值2749.34億元，同比增長42.14%，增速大幅高于去年同期水平。該行業(yè)較好的成長性下，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)也將逐漸浮出水面。此外，鐵路設(shè)備上半年也實現(xiàn)了快速增長，整體勢頭良好。
