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下載手機(jī)APP 商戰(zhàn)劇，一直是我國(guó)影視職業(yè)的短板。
在已上映的商戰(zhàn)劇里，我們既看不到莊家操盤(pán)的分秒戰(zhàn)爭(zhēng)，也看不到工業(yè)鏈上下流的嚴(yán)酷博弈。像工業(yè)轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略對(duì)決、研制比賽、方針規(guī)劃……這些商業(yè)常見(jiàn)場(chǎng)景，通通難覓其蹤。
與之相反，諸如“董事長(zhǎng)提一箱子現(xiàn)金談合同”、“股市一天賠光破產(chǎn)”、“遠(yuǎn)東最大的貿(mào)易公司帝豪集團(tuán)”這類(lèi)奇特劇情，倒是常常躍入眼皮。
而這些商戰(zhàn)劇，終究又會(huì)無(wú)一例外演變成男女主角愛(ài)情戲，讓掛羊頭賣(mài)狗肉愛(ài)好者直呼熟行。
商戰(zhàn)劇的“奇特+灌水”現(xiàn)象，原因不外乎兩個(gè)：1，編劇對(duì)真實(shí)的商業(yè)世界并不了解，2，搞懂真實(shí)的商戰(zhàn)博弈，并不簡(jiǎn)單。
但實(shí)際世界的商戰(zhàn)，其實(shí)遠(yuǎn)比影視劇來(lái)得精彩，它的一進(jìn)一退，意味著真金白銀的盈虧，它的一攻一守，或許是職業(yè)格式的轉(zhuǎn)化。如果兩邊剛好身為職業(yè)巨子，遠(yuǎn)期效應(yīng)乃至難以估量。
在光伏職業(yè)中，這樣一場(chǎng)大戰(zhàn)，正在發(fā)生。
2021年12月3日，光伏職業(yè)硅片巨子中環(huán)股份(SZ：002129)，對(duì)自己的中心產(chǎn)品價(jià)格做了一次大調(diào)整。
對(duì)標(biāo)11月的硅片價(jià)格，中環(huán)的G1硅片，每片下降0.52元，降幅9.1%;M6硅片下降0.72元，降幅12.48%;G12硅片下降0.55元，降幅6.04%。
制造業(yè)贏利不豐，人所共知。中環(huán)的毛利率，長(zhǎng)期保持在17%到20%之間，所以這一輪降價(jià)，不是尋常的小打小鬧，而是真刀真槍地硬砍贏利，可以預(yù)見(jiàn)，中環(huán)2021年的年報(bào)、乃至于2022年的一季報(bào)業(yè)績(jī)，都不免會(huì)受到影響。
但這個(gè)動(dòng)作，也是勢(shì)在必行，由于就在四天前，另一硅片巨子隆基股份(SH：601012)敞開(kāi)產(chǎn)品降價(jià)，硅片雙寡頭的價(jià)格戰(zhàn)，因中環(huán)的應(yīng)對(duì)，而正式打響。
硅片，是光伏職業(yè)的中心單元;隆基與中環(huán)，這一對(duì)光伏職業(yè)中的大哥二哥，它們的競(jìng)賽由來(lái)已久，并不新鮮。以?xún)r(jià)格戰(zhàn)為先導(dǎo)的方式，也屬慣例打法。
之所以要對(duì)這一輪價(jià)格戰(zhàn)格外關(guān)注，自有其特別原因。隨后的戰(zhàn)事，又會(huì)展示出怎樣的走向。這是本篇報(bào)告企圖解答的問(wèn)題。
先知之上，還有先知
小到工業(yè)方向，大到歷史進(jìn)程，對(duì)事物開(kāi)展的觀察，總離不開(kāi)三類(lèi)集體：先知先覺(jué)者，后知后覺(jué)者，不知不覺(jué)者。
所謂的先知先覺(jué)，往往依托對(duì)事物的認(rèn)知能力;后知后覺(jué)，則依托傳達(dá)的勞績(jī);不知不覺(jué)者，要么是反應(yīng)遲鈍，要么干脆與己無(wú)關(guān)。
硅片降價(jià)這一事情，并不乏先知先覺(jué)者。在工業(yè)的觀察者層面，發(fā)現(xiàn)降價(jià)的痕跡，早有顯露。
10月下旬，因光伏工業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)上漲，終端電站建設(shè)需求低迷，硅片呈現(xiàn)了小幅下滑的痕跡。由于對(duì)年末搶裝的預(yù)期，硅片價(jià)格隨后企穩(wěn)。
可是這個(gè)預(yù)期，并沒(méi)能繼續(xù)很久，自11月19日，開(kāi)工率回落的現(xiàn)象開(kāi)端呈現(xiàn)。
而越是接近歲末，業(yè)界越發(fā)現(xiàn)搶裝或許不及預(yù)期，這會(huì)直接導(dǎo)致庫(kù)存疊加上升，一起，伴跟著未來(lái)硅料及硅片產(chǎn)能的開(kāi)釋?zhuān)瑘?jiān)硬價(jià)格難以為繼。
這推動(dòng)先知先覺(jué)者做出了判斷——隆基與中環(huán)，或許會(huì)相繼作出降價(jià)決定。
二級(jí)商場(chǎng)則屬于后知后覺(jué)者，硅片龍頭降價(jià)的消息經(jīng)過(guò)傳達(dá)之后，開(kāi)端不斷發(fā)酵。商場(chǎng)挑選用腳投票，引發(fā)了股價(jià)的跌落。
這個(gè)答案看似正確，但其實(shí)并缺乏以解釋本輪降價(jià)的悉數(shù)原因。
以隆基硅片價(jià)格走勢(shì)為例，自2020年5月份，在需求高企的布景下，價(jià)格駛?cè)肓松仙ǖ?，即使在本年硅料暴升?dǎo)致下流需求萎靡的狀況下，價(jià)格依舊堅(jiān)硬。
那么，究竟發(fā)生了什么迫使隆基降價(jià)呢?
事實(shí)上，正如同風(fēng)口背面，自有吹風(fēng)人相同。在先知之上，還有先知。
在11月30日發(fā)生隆基降價(jià)事情當(dāng)天，其實(shí)還發(fā)生了一件事——通威股份旗下永祥新能源二期5.1萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，第一批正品成功出爐。
這件事，乍看起來(lái)并不引人注意，但對(duì)工業(yè)而言，意義極大。
據(jù)悉，通威產(chǎn)能有望在2021年末到達(dá)18萬(wàn)噸，未來(lái)1年里，140億元出資的樂(lè)山20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目逐漸投產(chǎn)，通威產(chǎn)能估計(jì)在2022年末到達(dá)33萬(wàn)噸。
跟著工業(yè)界其它企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)開(kāi)釋。工業(yè)對(duì)質(zhì)料“苦硅久矣”的局勢(shì)，將迎來(lái)變數(shù)。
未來(lái)硅料大量產(chǎn)能開(kāi)釋帶來(lái)的結(jié)果，顯而易見(jiàn)，它勢(shì)必帶來(lái)硅料價(jià)格下降，降價(jià)沿著工業(yè)鏈開(kāi)端傳導(dǎo)從硅料-硅片-電池-組件，組件價(jià)格下降后終端電站建設(shè)需求復(fù)蘇，裝機(jī)量上升，工業(yè)逐漸走向均衡。
就目前的狀況來(lái)看，2021年裝機(jī)或許不及預(yù)期。若2021年裝機(jī)不及預(yù)期的話(huà)，在2022年降價(jià)順利傳導(dǎo)下將使得工業(yè)失衡轉(zhuǎn)向均衡，那么，裝機(jī)量存在超預(yù)期的或許。
假定2022年裝機(jī)需求達(dá)觀估計(jì)在225GW，依照1：1.2容配比，對(duì)應(yīng)組件需求270GW，大約對(duì)應(yīng)93.1萬(wàn)噸硅料的硅料需求;按供給來(lái)看，2022年估計(jì)101.3萬(wàn)噸多晶硅料的供應(yīng)，硅料緊缺的狀況會(huì)得到改進(jìn)。
相對(duì)而言，硅料依舊是許多工業(yè)鏈產(chǎn)能最為緊張的環(huán)節(jié)。估計(jì)降價(jià)后未來(lái)會(huì)保持在一個(gè)較為堅(jiān)硬的價(jià)格。
論及一個(gè)工業(yè)中各環(huán)節(jié)的地位，最中心的環(huán)節(jié)莫過(guò)于上游原材料和終端需求，兩者的博弈，往往會(huì)影響到整個(gè)職業(yè)的開(kāi)展態(tài)勢(shì)。
其中一種狀況是即使需求旺盛，但原材料的緊缺會(huì)制衡工業(yè)開(kāi)展，這時(shí)候原材料話(huà)語(yǔ)權(quán)更重，本年的光伏工業(yè)就是如此。
別的一種狀況是，當(dāng)原材料供給順利后，終端的需求就是工業(yè)開(kāi)展的關(guān)鍵，演化到下一年，競(jìng)賽態(tài)勢(shì)會(huì)發(fā)生大幅改變，從本年的拉鋸戰(zhàn)，轉(zhuǎn)化為為以央企為代表的電站強(qiáng)限制。
而中間環(huán)節(jié)一直處于弱勢(shì)地位，本年來(lái)看最慘白的當(dāng)屬電池片和組件環(huán)節(jié)。即使是雙寡頭格式的硅片環(huán)節(jié)，相同不容達(dá)觀。
中游工業(yè)鏈價(jià)格下降的幅度或許會(huì)超越預(yù)期，下一年看電站的臉色行事，將成為大約率事情，眼下，硅片的降價(jià)已然開(kāi)釋了信號(hào)，而從硅片環(huán)節(jié)自身的產(chǎn)能規(guī)劃上更能清楚地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。
2022年，我國(guó)硅片的產(chǎn)能規(guī)劃估計(jì)到達(dá)500GW以上，而需求卻缺乏300GW，即使除掉產(chǎn)能爬坡和產(chǎn)能替換，相同是嚴(yán)重過(guò)剩。
在這樣的格式下，各大硅片廠對(duì)未來(lái)的內(nèi)卷心知肚明，一切玩家都被迫進(jìn)入了博弈狀態(tài)。有挑選血拼的，有掉頭跑路的，有按兵不動(dòng)的。
這才是構(gòu)成硅片價(jià)格大戰(zhàn)的真實(shí)布景，但價(jià)格戰(zhàn)演變成隆基與中環(huán)的“隆中對(duì)”，還有別的一些原因。
硅片尺度“隆中對(duì)”
戰(zhàn)爭(zhēng)中的兵棋推演，是判斷戰(zhàn)事走向的一個(gè)常用手段。它的根據(jù)，是在開(kāi)戰(zhàn)前夕摸清參戰(zhàn)各方的軍事實(shí)力。
職業(yè)的商場(chǎng)份額，是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。
硅片職業(yè)的競(jìng)賽態(tài)勢(shì)，有一個(gè)十分明顯的現(xiàn)象，那就是硅片職業(yè)集中度不斷提高，至2020年CR2超越了60%，形成了隆基+中環(huán)雙寡頭的局勢(shì)。
尤其是隆基，得益于在單晶硅片范疇創(chuàng)始先河以及多年的深耕，長(zhǎng)期占有龍頭方位。
談及硅片職業(yè)的競(jìng)賽格式，始終繞不開(kāi)182(M10)和210(M12)之爭(zhēng)，二者站隊(duì)者勢(shì)均力敵，爭(zhēng)論沸沸揚(yáng)揚(yáng)，不絕于耳。包含學(xué)術(shù)界、業(yè)界、券商、媒體、出資者無(wú)所適從，未能蓋棺定論。
跟著210硅片尺度的推出，以182和210為代表的大尺度硅片敏捷提高滲透率。
于此一起，二者之間的競(jìng)賽也愈演愈烈。182的優(yōu)勢(shì)就是邊際本錢(qián)，可以將M6出產(chǎn)線改形成182(M10)的出產(chǎn)線，獲取超量收益，而且功能安穩(wěn)，備受商場(chǎng)喜愛(ài)。該陣營(yíng)以隆基、晶科為代表。
210(M12)的優(yōu)勢(shì)就是大尺度帶來(lái)的功率提高以及裝置本錢(qián)的下降，現(xiàn)階段輔材配套已逐漸齊備，跟著未來(lái)折舊本錢(qián)的下降，有望迎來(lái)更廣闊的商場(chǎng)份額和效益。該陣營(yíng)以中環(huán)和上級(jí)數(shù)控為代表。
該陣營(yíng)對(duì)原有商場(chǎng)格式發(fā)起了猛烈的沖擊。2021年第一季度中環(huán)光伏單晶硅片對(duì)外出貨量折合13.2GW，外銷(xiāo)硅片全球市占率41%，到達(dá)全球第一。
在大尺度硅片收成成功后，近期中環(huán)又推出了更大尺度218.2系列硅片。
因此，二者在未來(lái)的競(jìng)賽格式中各有優(yōu)劣，相輔相成，本錢(qián)優(yōu)勢(shì)和功能優(yōu)勢(shì)缺一不可，關(guān)于兩邊而言，也是個(gè)雙贏局勢(shì)。
一方面，本來(lái)的商場(chǎng)格式會(huì)迎來(lái)改變，210增加了商場(chǎng)份額，而182陣營(yíng)獲取了超量收益。另一方面，倘若打起價(jià)格戰(zhàn)來(lái)，本錢(qián)優(yōu)勢(shì)將成為決定戰(zhàn)局的關(guān)鍵要素，屆時(shí)，商場(chǎng)格式將再度變幻。
影響未來(lái)職業(yè)格式的不僅僅在于技能途徑的挑選，對(duì)資源的整合也是極為關(guān)鍵的，而一體化始終是繞不開(kāi)的話(huà)題。
一體化的勢(shì)在必行
一體化的含義是整合資源，將工業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)發(fā)生的贏利留存到終端環(huán)節(jié)，以完結(jié)降本增利的意圖。
故此，各大硅片廠紛紛參加到了一體化的道路中。但各企業(yè)在一體化上的戰(zhàn)略方向上又有所不同。
以中環(huán)、晶科為代表的硅片廠商挑選硅片+電池+組件縱向一體化，而且與上游硅料企業(yè)以參股共建等形式深度綁定合作。
除此之外，也將觸手伸及設(shè)備端。例如隆基股份，在設(shè)備端參股連城數(shù)控，使得本錢(qián)端具有名明顯的競(jìng)賽優(yōu)勢(shì)。
而以上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通為代表的硅片設(shè)備制造商挑選設(shè)備+硅片一體化的道路，這類(lèi)新貴憑仗自產(chǎn)設(shè)備，獲得了本錢(qián)優(yōu)勢(shì)，來(lái)勢(shì)洶洶。
硅片設(shè)備總出資額在1.8億/GW左右，占新建產(chǎn)線80%以上。
單晶爐1.4億/GW，切片機(jī)等0.4億/GW，京運(yùn)通于2020年8月完結(jié)210切片機(jī)自主研制并完結(jié)試產(chǎn)，21年頭完結(jié)批量供貨，自產(chǎn)單晶爐有望降低25%的硅片出資。
目前業(yè)界非硅本錢(qián)下限在0.7元左右，京運(yùn)通已然接近了業(yè)界的非硅本錢(qián)。將目標(biāo)鎖定在隆基、中環(huán)上。
可是，歷經(jīng)多年的洗禮，隆基、中環(huán)在硅片龍頭的方位難以撼動(dòng)，多少新貴發(fā)起了進(jìn)攻但仍然無(wú)果。
一位業(yè)界人士從前做出過(guò)如此感慨：許多企業(yè)想進(jìn)入硅片范疇，也有大筆資金投入。但在硅片環(huán)節(jié)，卻很難拼得過(guò)隆基。
硅片職業(yè)看似是一個(gè)“五大三粗”的職業(yè)，高本錢(qián)投入，機(jī)械化出產(chǎn)，規(guī)?；瘮U(kuò)張，憑仗本錢(qián)跑馬圈地。可是，細(xì)心深入到制程中發(fā)現(xiàn)，這個(gè)職業(yè)其實(shí)是一個(gè)精細(xì)活。需要多年的出產(chǎn)經(jīng)歷堆集，短期內(nèi)難以建立起精益出產(chǎn)形式。
舉個(gè)比如，拉晶工藝，隆基單次能連拉6根以上，而挑戰(zhàn)者只能拉4根，乃至更少。而且隆基拉精良率到達(dá)95%以上，挑戰(zhàn)者只能到達(dá)85%以上。
相同，切片過(guò)程中損耗和良率也遠(yuǎn)優(yōu)于競(jìng)賽對(duì)手。歷經(jīng)多年年耕耘，人才梯隊(duì)的建設(shè)也遠(yuǎn)超新進(jìn)入者，單從隆基拉晶人才的培養(yǎng)上也遠(yuǎn)超同行。
失之毫厘，謬以千里，尤其是在規(guī)模化出產(chǎn)上，這種點(diǎn)滴的堆集，關(guān)于自身而言是本錢(qián)上的優(yōu)勢(shì)，關(guān)于競(jìng)賽對(duì)手則意味著本錢(qián)壓力，影響了終究的贏利。
未來(lái)價(jià)格戰(zhàn)一旦激化，精益出產(chǎn)能力極大程度上影響了輸贏的天平。
光伏工業(yè)的20年，技能迭代之快，使得時(shí)間短的勝利者常有，坐穩(wěn)王座者少見(jiàn)。尚德的關(guān)閉、協(xié)鑫的一度衰落，漢能的隕落，隆基、中環(huán)的興起，上演了無(wú)數(shù)次前浪被拍在沙灘上的戲碼。
但這個(gè)職業(yè)又有一個(gè)特點(diǎn)，它具有生長(zhǎng)和周期雙重特點(diǎn)。
作為碳減的最重要一環(huán)，未來(lái)要占有40%的發(fā)電量，而2020年還不到3%。從0到3%的過(guò)程，便孕育了如此巨大的商場(chǎng)，而一旦進(jìn)入3%到40%的增加，其生長(zhǎng)空間顯然難于幻想。
與此一起，內(nèi)生增加能力也在體現(xiàn)著生長(zhǎng)性，半導(dǎo)體的特性，催生著光電轉(zhuǎn)化功率以月迭代。硅片、電池的多種技能途徑之爭(zhēng)也工業(yè)不斷運(yùn)送著新鮮血液。
周期性來(lái)自于方針的影響，不可否認(rèn)，光伏職業(yè)的高增加與方針息息相關(guān)。雙反、5.31，疫情等要素均對(duì)其發(fā)生了較深影響。此外，產(chǎn)能錯(cuò)配、供需失衡也是體現(xiàn)其周期性的表現(xiàn)。
我們確定的是，光伏工業(yè)依舊處于高速增加周期內(nèi)，而隆基與中環(huán)的對(duì)決，雖然看起來(lái)嚴(yán)酷而激烈，卻注定只是大潮中的一朵浪花。阿爾法工場(chǎng)研究院 作者：滕宇
標(biāo)簽：
硅片
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在已上映的商戰(zhàn)劇里，我們既看不到莊家操盤(pán)的分秒戰(zhàn)爭(zhēng)，也看不到工業(yè)鏈上下流的嚴(yán)酷博弈。像工業(yè)轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略對(duì)決、研制比賽、方針規(guī)劃……這些商業(yè)常見(jiàn)場(chǎng)景，通通難覓其蹤。
與之相反，諸如“董事長(zhǎng)提一箱子現(xiàn)金談合同”、“股市一天賠光破產(chǎn)”、“遠(yuǎn)東最大的貿(mào)易公司帝豪集團(tuán)”這類(lèi)奇特劇情，倒是常常躍入眼皮。
而這些商戰(zhàn)劇，終究又會(huì)無(wú)一例外演變成男女主角愛(ài)情戲，讓掛羊頭賣(mài)狗肉愛(ài)好者直呼熟行。
商戰(zhàn)劇的“奇特+灌水”現(xiàn)象，原因不外乎兩個(gè)：1，編劇對(duì)真實(shí)的商業(yè)世界并不了解，2，搞懂真實(shí)的商戰(zhàn)博弈，并不簡(jiǎn)單。
但實(shí)際世界的商戰(zhàn)，其實(shí)遠(yuǎn)比影視劇來(lái)得精彩，它的一進(jìn)一退，意味著真金白銀的盈虧，它的一攻一守，或許是職業(yè)格式的轉(zhuǎn)化。如果兩邊剛好身為職業(yè)巨子，遠(yuǎn)期效應(yīng)乃至難以估量。
在光伏職業(yè)中，這樣一場(chǎng)大戰(zhàn)，正在發(fā)生。
2021年12月3日，光伏職業(yè)硅片巨子中環(huán)股份(SZ：002129)，對(duì)自己的中心產(chǎn)品價(jià)格做了一次大調(diào)整。
對(duì)標(biāo)11月的硅片價(jià)格，中環(huán)的G1硅片，每片下降0.52元，降幅9.1%;M6硅片下降0.72元，降幅12.48%;G12硅片下降0.55元，降幅6.04%。
制造業(yè)贏利不豐，人所共知。中環(huán)的毛利率，長(zhǎng)期保持在17%到20%之間，所以這一輪降價(jià)，不是尋常的小打小鬧，而是真刀真槍地硬砍贏利，可以預(yù)見(jiàn)，中環(huán)2021年的年報(bào)、乃至于2022年的一季報(bào)業(yè)績(jī)，都不免會(huì)受到影響。
但這個(gè)動(dòng)作，也是勢(shì)在必行，由于就在四天前，另一硅片巨子隆基股份(SH：601012)敞開(kāi)產(chǎn)品降價(jià)，硅片雙寡頭的價(jià)格戰(zhàn)，因中環(huán)的應(yīng)對(duì)，而正式打響。
硅片，是光伏職業(yè)的中心單元;隆基與中環(huán)，這一對(duì)光伏職業(yè)中的大哥二哥，它們的競(jìng)賽由來(lái)已久，并不新鮮。以?xún)r(jià)格戰(zhàn)為先導(dǎo)的方式，也屬慣例打法。
之所以要對(duì)這一輪價(jià)格戰(zhàn)格外關(guān)注，自有其特別原因。隨后的戰(zhàn)事，又會(huì)展示出怎樣的走向。這是本篇報(bào)告企圖解答的問(wèn)題。
先知之上，還有先知
小到工業(yè)方向，大到歷史進(jìn)程，對(duì)事物開(kāi)展的觀察，總離不開(kāi)三類(lèi)集體：先知先覺(jué)者，后知后覺(jué)者，不知不覺(jué)者。
所謂的先知先覺(jué)，往往依托對(duì)事物的認(rèn)知能力;后知后覺(jué)，則依托傳達(dá)的勞績(jī);不知不覺(jué)者，要么是反應(yīng)遲鈍，要么干脆與己無(wú)關(guān)。
硅片降價(jià)這一事情，并不乏先知先覺(jué)者。在工業(yè)的觀察者層面，發(fā)現(xiàn)降價(jià)的痕跡，早有顯露。
10月下旬，因光伏工業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)上漲，終端電站建設(shè)需求低迷，硅片呈現(xiàn)了小幅下滑的痕跡。由于對(duì)年末搶裝的預(yù)期，硅片價(jià)格隨后企穩(wěn)。
可是這個(gè)預(yù)期，并沒(méi)能繼續(xù)很久，自11月19日，開(kāi)工率回落的現(xiàn)象開(kāi)端呈現(xiàn)。
而越是接近歲末，業(yè)界越發(fā)現(xiàn)搶裝或許不及預(yù)期，這會(huì)直接導(dǎo)致庫(kù)存疊加上升，一起，伴跟著未來(lái)硅料及硅片產(chǎn)能的開(kāi)釋?zhuān)瑘?jiān)硬價(jià)格難以為繼。
這推動(dòng)先知先覺(jué)者做出了判斷——隆基與中環(huán)，或許會(huì)相繼作出降價(jià)決定。
二級(jí)商場(chǎng)則屬于后知后覺(jué)者，硅片龍頭降價(jià)的消息經(jīng)過(guò)傳達(dá)之后，開(kāi)端不斷發(fā)酵。商場(chǎng)挑選用腳投票，引發(fā)了股價(jià)的跌落。
這個(gè)答案看似正確，但其實(shí)并缺乏以解釋本輪降價(jià)的悉數(shù)原因。
以隆基硅片價(jià)格走勢(shì)為例，自2020年5月份，在需求高企的布景下，價(jià)格駛?cè)肓松仙ǖ?，即使在本年硅料暴升?dǎo)致下流需求萎靡的狀況下，價(jià)格依舊堅(jiān)硬。
那么，究竟發(fā)生了什么迫使隆基降價(jià)呢?
事實(shí)上，正如同風(fēng)口背面，自有吹風(fēng)人相同。在先知之上，還有先知。
在11月30日發(fā)生隆基降價(jià)事情當(dāng)天，其實(shí)還發(fā)生了一件事——通威股份旗下永祥新能源二期5.1萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，第一批正品成功出爐。
這件事，乍看起來(lái)并不引人注意，但對(duì)工業(yè)而言，意義極大。
據(jù)悉，通威產(chǎn)能有望在2021年末到達(dá)18萬(wàn)噸，未來(lái)1年里，140億元出資的樂(lè)山20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目逐漸投產(chǎn)，通威產(chǎn)能估計(jì)在2022年末到達(dá)33萬(wàn)噸。
跟著工業(yè)界其它企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)開(kāi)釋。工業(yè)對(duì)質(zhì)料“苦硅久矣”的局勢(shì)，將迎來(lái)變數(shù)。
未來(lái)硅料大量產(chǎn)能開(kāi)釋帶來(lái)的結(jié)果，顯而易見(jiàn)，它勢(shì)必帶來(lái)硅料價(jià)格下降，降價(jià)沿著工業(yè)鏈開(kāi)端傳導(dǎo)從硅料-硅片-電池-組件，組件價(jià)格下降后終端電站建設(shè)需求復(fù)蘇，裝機(jī)量上升，工業(yè)逐漸走向均衡。
就目前的狀況來(lái)看，2021年裝機(jī)或許不及預(yù)期。若2021年裝機(jī)不及預(yù)期的話(huà)，在2022年降價(jià)順利傳導(dǎo)下將使得工業(yè)失衡轉(zhuǎn)向均衡，那么，裝機(jī)量存在超預(yù)期的或許。
假定2022年裝機(jī)需求達(dá)觀估計(jì)在225GW，依照1：1.2容配比，對(duì)應(yīng)組件需求270GW，大約對(duì)應(yīng)93.1萬(wàn)噸硅料的硅料需求;按供給來(lái)看，2022年估計(jì)101.3萬(wàn)噸多晶硅料的供應(yīng)，硅料緊缺的狀況會(huì)得到改進(jìn)。
相對(duì)而言，硅料依舊是許多工業(yè)鏈產(chǎn)能最為緊張的環(huán)節(jié)。估計(jì)降價(jià)后未來(lái)會(huì)保持在一個(gè)較為堅(jiān)硬的價(jià)格。
論及一個(gè)工業(yè)中各環(huán)節(jié)的地位，最中心的環(huán)節(jié)莫過(guò)于上游原材料和終端需求，兩者的博弈，往往會(huì)影響到整個(gè)職業(yè)的開(kāi)展態(tài)勢(shì)。
其中一種狀況是即使需求旺盛，但原材料的緊缺會(huì)制衡工業(yè)開(kāi)展，這時(shí)候原材料話(huà)語(yǔ)權(quán)更重，本年的光伏工業(yè)就是如此。
別的一種狀況是，當(dāng)原材料供給順利后，終端的需求就是工業(yè)開(kāi)展的關(guān)鍵，演化到下一年，競(jìng)賽態(tài)勢(shì)會(huì)發(fā)生大幅改變，從本年的拉鋸戰(zhàn)，轉(zhuǎn)化為為以央企為代表的電站強(qiáng)限制。
而中間環(huán)節(jié)一直處于弱勢(shì)地位，本年來(lái)看最慘白的當(dāng)屬電池片和組件環(huán)節(jié)。即使是雙寡頭格式的硅片環(huán)節(jié)，相同不容達(dá)觀。
中游工業(yè)鏈價(jià)格下降的幅度或許會(huì)超越預(yù)期，下一年看電站的臉色行事，將成為大約率事情，眼下，硅片的降價(jià)已然開(kāi)釋了信號(hào)，而從硅片環(huán)節(jié)自身的產(chǎn)能規(guī)劃上更能清楚地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。
2022年，我國(guó)硅片的產(chǎn)能規(guī)劃估計(jì)到達(dá)500GW以上，而需求卻缺乏300GW，即使除掉產(chǎn)能爬坡和產(chǎn)能替換，相同是嚴(yán)重過(guò)剩。
在這樣的格式下，各大硅片廠對(duì)未來(lái)的內(nèi)卷心知肚明，一切玩家都被迫進(jìn)入了博弈狀態(tài)。有挑選血拼的，有掉頭跑路的，有按兵不動(dòng)的。
這才是構(gòu)成硅片價(jià)格大戰(zhàn)的真實(shí)布景，但價(jià)格戰(zhàn)演變成隆基與中環(huán)的“隆中對(duì)”，還有別的一些原因。
硅片尺度“隆中對(duì)”
戰(zhàn)爭(zhēng)中的兵棋推演，是判斷戰(zhàn)事走向的一個(gè)常用手段。它的根據(jù)，是在開(kāi)戰(zhàn)前夕摸清參戰(zhàn)各方的軍事實(shí)力。
職業(yè)的商場(chǎng)份額，是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。
硅片職業(yè)的競(jìng)賽態(tài)勢(shì)，有一個(gè)十分明顯的現(xiàn)象，那就是硅片職業(yè)集中度不斷提高，至2020年CR2超越了60%，形成了隆基+中環(huán)雙寡頭的局勢(shì)。
尤其是隆基，得益于在單晶硅片范疇創(chuàng)始先河以及多年的深耕，長(zhǎng)期占有龍頭方位。
談及硅片職業(yè)的競(jìng)賽格式，始終繞不開(kāi)182(M10)和210(M12)之爭(zhēng)，二者站隊(duì)者勢(shì)均力敵，爭(zhēng)論沸沸揚(yáng)揚(yáng)，不絕于耳。包含學(xué)術(shù)界、業(yè)界、券商、媒體、出資者無(wú)所適從，未能蓋棺定論。
跟著210硅片尺度的推出，以182和210為代表的大尺度硅片敏捷提高滲透率。
于此一起，二者之間的競(jìng)賽也愈演愈烈。182的優(yōu)勢(shì)就是邊際本錢(qián)，可以將M6出產(chǎn)線改形成182(M10)的出產(chǎn)線，獲取超量收益，而且功能安穩(wěn)，備受商場(chǎng)喜愛(ài)。該陣營(yíng)以隆基、晶科為代表。
210(M12)的優(yōu)勢(shì)就是大尺度帶來(lái)的功率提高以及裝置本錢(qián)的下降，現(xiàn)階段輔材配套已逐漸齊備，跟著未來(lái)折舊本錢(qián)的下降，有望迎來(lái)更廣闊的商場(chǎng)份額和效益。該陣營(yíng)以中環(huán)和上級(jí)數(shù)控為代表。
該陣營(yíng)對(duì)原有商場(chǎng)格式發(fā)起了猛烈的沖擊。2021年第一季度中環(huán)光伏單晶硅片對(duì)外出貨量折合13.2GW，外銷(xiāo)硅片全球市占率41%，到達(dá)全球第一。
在大尺度硅片收成成功后，近期中環(huán)又推出了更大尺度218.2系列硅片。
因此，二者在未來(lái)的競(jìng)賽格式中各有優(yōu)劣，相輔相成，本錢(qián)優(yōu)勢(shì)和功能優(yōu)勢(shì)缺一不可，關(guān)于兩邊而言，也是個(gè)雙贏局勢(shì)。
一方面，本來(lái)的商場(chǎng)格式會(huì)迎來(lái)改變，210增加了商場(chǎng)份額，而182陣營(yíng)獲取了超量收益。另一方面，倘若打起價(jià)格戰(zhàn)來(lái)，本錢(qián)優(yōu)勢(shì)將成為決定戰(zhàn)局的關(guān)鍵要素，屆時(shí)，商場(chǎng)格式將再度變幻。
影響未來(lái)職業(yè)格式的不僅僅在于技能途徑的挑選，對(duì)資源的整合也是極為關(guān)鍵的，而一體化始終是繞不開(kāi)的話(huà)題。
一體化的勢(shì)在必行
一體化的含義是整合資源，將工業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)發(fā)生的贏利留存到終端環(huán)節(jié)，以完結(jié)降本增利的意圖。
故此，各大硅片廠紛紛參加到了一體化的道路中。但各企業(yè)在一體化上的戰(zhàn)略方向上又有所不同。
以中環(huán)、晶科為代表的硅片廠商挑選硅片+電池+組件縱向一體化，而且與上游硅料企業(yè)以參股共建等形式深度綁定合作。
除此之外，也將觸手伸及設(shè)備端。例如隆基股份，在設(shè)備端參股連城數(shù)控，使得本錢(qián)端具有名明顯的競(jìng)賽優(yōu)勢(shì)。
而以上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通為代表的硅片設(shè)備制造商挑選設(shè)備+硅片一體化的道路，這類(lèi)新貴憑仗自產(chǎn)設(shè)備，獲得了本錢(qián)優(yōu)勢(shì)，來(lái)勢(shì)洶洶。
硅片設(shè)備總出資額在1.8億/GW左右，占新建產(chǎn)線80%以上。
單晶爐1.4億/GW，切片機(jī)等0.4億/GW，京運(yùn)通于2020年8月完結(jié)210切片機(jī)自主研制并完結(jié)試產(chǎn)，21年頭完結(jié)批量供貨，自產(chǎn)單晶爐有望降低25%的硅片出資。
目前業(yè)界非硅本錢(qián)下限在0.7元左右，京運(yùn)通已然接近了業(yè)界的非硅本錢(qián)。將目標(biāo)鎖定在隆基、中環(huán)上。
可是，歷經(jīng)多年的洗禮，隆基、中環(huán)在硅片龍頭的方位難以撼動(dòng)，多少新貴發(fā)起了進(jìn)攻但仍然無(wú)果。
一位業(yè)界人士從前做出過(guò)如此感慨：許多企業(yè)想進(jìn)入硅片范疇，也有大筆資金投入。但在硅片環(huán)節(jié)，卻很難拼得過(guò)隆基。
硅片職業(yè)看似是一個(gè)“五大三粗”的職業(yè)，高本錢(qián)投入，機(jī)械化出產(chǎn)，規(guī)?；瘮U(kuò)張，憑仗本錢(qián)跑馬圈地。可是，細(xì)心深入到制程中發(fā)現(xiàn)，這個(gè)職業(yè)其實(shí)是一個(gè)精細(xì)活。需要多年的出產(chǎn)經(jīng)歷堆集，短期內(nèi)難以建立起精益出產(chǎn)形式。
舉個(gè)比如，拉晶工藝，隆基單次能連拉6根以上，而挑戰(zhàn)者只能拉4根，乃至更少。而且隆基拉精良率到達(dá)95%以上，挑戰(zhàn)者只能到達(dá)85%以上。
相同，切片過(guò)程中損耗和良率也遠(yuǎn)優(yōu)于競(jìng)賽對(duì)手。歷經(jīng)多年年耕耘，人才梯隊(duì)的建設(shè)也遠(yuǎn)超新進(jìn)入者，單從隆基拉晶人才的培養(yǎng)上也遠(yuǎn)超同行。
失之毫厘，謬以千里，尤其是在規(guī)模化出產(chǎn)上，這種點(diǎn)滴的堆集，關(guān)于自身而言是本錢(qián)上的優(yōu)勢(shì)，關(guān)于競(jìng)賽對(duì)手則意味著本錢(qián)壓力，影響了終究的贏利。
未來(lái)價(jià)格戰(zhàn)一旦激化，精益出產(chǎn)能力極大程度上影響了輸贏的天平。
光伏工業(yè)的20年，技能迭代之快，使得時(shí)間短的勝利者常有，坐穩(wěn)王座者少見(jiàn)。尚德的關(guān)閉、協(xié)鑫的一度衰落，漢能的隕落，隆基、中環(huán)的興起，上演了無(wú)數(shù)次前浪被拍在沙灘上的戲碼。
但這個(gè)職業(yè)又有一個(gè)特點(diǎn)，它具有生長(zhǎng)和周期雙重特點(diǎn)。
作為碳減的最重要一環(huán)，未來(lái)要占有40%的發(fā)電量，而2020年還不到3%。從0到3%的過(guò)程，便孕育了如此巨大的商場(chǎng)，而一旦進(jìn)入3%到40%的增加，其生長(zhǎng)空間顯然難于幻想。
與此一起，內(nèi)生增加能力也在體現(xiàn)著生長(zhǎng)性，半導(dǎo)體的特性，催生著光電轉(zhuǎn)化功率以月迭代。硅片、電池的多種技能途徑之爭(zhēng)也工業(yè)不斷運(yùn)送著新鮮血液。
周期性來(lái)自于方針的影響，不可否認(rèn)，光伏職業(yè)的高增加與方針息息相關(guān)。雙反、5.31，疫情等要素均對(duì)其發(fā)生了較深影響。此外，產(chǎn)能錯(cuò)配、供需失衡也是體現(xiàn)其周期性的表現(xiàn)。
我們確定的是，光伏工業(yè)依舊處于高速增加周期內(nèi)，而隆基與中環(huán)的對(duì)決，雖然看起來(lái)嚴(yán)酷而激烈，卻注定只是大潮中的一朵浪花。阿爾法工場(chǎng)研究院 作者：滕宇
標(biāo)簽：
硅片
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