4季度工程機(jī)械整體有望實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)

    鐵路、公路、水電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)給工程機(jī)械帶來(lái)活力，很大程度上彌補(bǔ)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑帶來(lái)的不利影響，房地產(chǎn)業(yè)正在復(fù)蘇，但尚未觸發(fā)開(kāi)工率的回升，預(yù)計(jì)3季度工程機(jī)械銷(xiāo)售跌幅大大收窄，其中混凝土機(jī)械有望率先脫穎而出。4季度工程機(jī)械整體有望實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
　　投資要點(diǎn)：
　　各類(lèi)工程機(jī)械下滑速度已經(jīng)趨緩基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目全面鋪開(kāi)，拉動(dòng)工程機(jī)械需求，1季度環(huán)比增長(zhǎng)，同比小幅下滑，5月份后因季節(jié)性因素工程機(jī)械小幅下滑，同比跌幅大為收窄。
　　混凝土機(jī)械略超市場(chǎng)預(yù)期正如我們?cè)?、4月所預(yù)期的那樣，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)下，混凝土機(jī)械擺脫了同比下滑的趨勢(shì)，成為工程機(jī)械中形勢(shì)最好的品種，上半年房地產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始上漲，土地購(gòu)置升溫，但房地產(chǎn)開(kāi)工面積仍在下降。2季度房地產(chǎn)的景氣很可能在3、4季度帶動(dòng)房地產(chǎn)開(kāi)工率上升，那么勢(shì)必進(jìn)一步拉動(dòng)混凝土泵送機(jī)械上升，混凝土機(jī)械09年可望實(shí)現(xiàn)全年正增長(zhǎng)，超出市場(chǎng)預(yù)期。
　　鏟土運(yùn)輸機(jī)械跌幅收窄挖掘機(jī)銷(xiāo)售基本平穩(wěn)，同比小幅下降，5月份以后受季節(jié)性影響開(kāi)始環(huán)比小幅下降，但同比跌幅收窄；推土機(jī)因出口下滑較快，同比下降；裝載機(jī)銷(xiāo)售不樂(lè)觀；起重機(jī)全年有望持平或略增。
　　鐵路、風(fēng)電助推機(jī)床，減緩下滑隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的展開(kāi)，各類(lèi)投資有所回升，1、2季度機(jī)床業(yè)訂單比08年第4季度有所上升，但同比仍有下降，鐵路、風(fēng)電等方面需求上升，部分彌補(bǔ)其他機(jī)械的機(jī)床需求下滑。但由于鐵路、風(fēng)電總體規(guī)模較小，不足以扭轉(zhuǎn)機(jī)床業(yè)整體下滑的趨勢(shì)。
　　船舶工業(yè)受制于全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易蕭條全球金融危機(jī)導(dǎo)致全球貿(mào)易量下滑，目前各大造船公司手持訂單依然能夠保持正常開(kāi)工，船東撤單現(xiàn)象并不是很強(qiáng)，但船東要求推遲交貨的現(xiàn)象比較明顯，可能對(duì)09年業(yè)績(jī)的預(yù)期帶來(lái)不利影響。BDI指數(shù)強(qiáng)勁反彈，但并未刺激船舶訂單回升。下半年船舶工業(yè)可能沒(méi)有絕對(duì)的中長(zhǎng)線(xiàn)機(jī)會(huì)，但由于估值相對(duì)較低，仍存在由于國(guó)際市場(chǎng)反彈帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。
　　投資建議：房地產(chǎn)開(kāi)工率有望上升，混凝土機(jī)械可能受益，有較大機(jī)會(huì)，機(jī)床業(yè)仍可能下滑，船舶業(yè)估值較低，存在國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)短期反彈帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。推薦三一重工(31.90,1.12,3.64%)、中聯(lián)重科(26.60,1.20,4.72%)，威海廣泰(17.91,0.00,0.00%)。