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下載手機(jī)APP 近來，2021世界風(fēng)能大會(huì)在北京拉開帷幕，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2020年我國風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)容量高達(dá)7167萬千瓦時(shí)，而本年，業(yè)內(nèi)估計(jì)整年的風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)容量會(huì)到達(dá)4000萬千瓦時(shí)。
跟著風(fēng)電逐漸起來的，是A股優(yōu)勢電主要的上市公司標(biāo)的，風(fēng)電指數(shù)在近一年的時(shí)間里漲超100%。且日前發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整精確全面遵循新開展理念做好碳達(dá)峰碳中和作業(yè)的定見》中，也給予了風(fēng)電十分重磅的位置，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量到達(dá)12億千瓦以上。
今天開盤后，綠電、風(fēng)電板塊體現(xiàn)搶眼，板塊內(nèi)13只個(gè)股漲停，新強(qiáng)聯(lián)、上海電力、華能世界、金風(fēng)科技等個(gè)股漲停，華電世界、天順風(fēng)能、金雷股份漲近9%，其他股票均大漲。
在高景氣度的賽道下，第三季度風(fēng)電企業(yè)的成績也成為了商場萬眾矚目的焦點(diǎn)，10月26日晚間，金風(fēng)科技發(fā)布了前三季度成績陳述，前三季度完成營收335億元，同比減少9.4%;完成歸母扣非凈贏利28億元，同比添加53%。今天的漲停究竟是賽道的光明還是成績的優(yōu)異呢?
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商場老練，增利不增收
從金風(fēng)科技披露的第三季度成績陳述來看，前三季度公司完成營收335億元，同比下降9.4%;完成歸屬上市公司股東凈贏利30億元，同比添加45%。第三季度完成營收156億元，同比下降11%;完成歸屬上市公司股東凈贏利11.6億元，同比添加46%。
這一數(shù)據(jù)顯著能看出，金風(fēng)科技現(xiàn)在增利不增收的體現(xiàn)越來越顯著，半年報(bào)成績中，上半年的營收就現(xiàn)已同比下降了7.8%，第三季度這一趨勢則是愈加清晰。
現(xiàn)在，金風(fēng)科技主要有三大事務(wù)，分別是風(fēng)機(jī)零部件、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場出資與開發(fā)。上半年這三大事務(wù)完成營收分別為128.72億元、16.45億元和27.8億元。
這其間除風(fēng)電場出資與開發(fā)事務(wù)外，上半年其他兩大事務(wù)營收增速均下滑，營收占比達(dá)72%的風(fēng)機(jī)及零部件事務(wù)增速下滑到達(dá)11.63%，但經(jīng)營贏利方面，因?yàn)榻?jīng)營本錢同比下降20%，贏利完成了50%的增速。
且毛利率方面，風(fēng)機(jī)及零部件出售事務(wù)為20.34%，同比添加約8個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，金風(fēng)科技增利不增收的成績體現(xiàn)來源于其風(fēng)機(jī)與零部件的出售事務(wù)。按照現(xiàn)在的狀況來看，三季度的增利不增收應(yīng)該也是風(fēng)機(jī)事務(wù)的毛利上漲的貢獻(xiàn)。
而未來，這一態(tài)勢也將得到連續(xù)，遭到海優(yōu)勢電搶裝的持續(xù)推動(dòng)，面向海風(fēng)發(fā)電的6S/8S渠道機(jī)組出售容量為1486MW，同比添加332%，環(huán)比添加86%，占比大幅提高至23%;面向陸風(fēng)的3S/4S機(jī)型出售容量也同比大增224%，占比提高至40%。而此前占比很高的2S機(jī)型出售容量為2303MV，同比下降67%，占比大幅下滑48pct至36%。
按照這個(gè)趨勢來看，現(xiàn)在增利不增收的狀況也是因?yàn)?.5MW、2S機(jī)型被淘汰，銷量下滑所導(dǎo)致的總銷量下滑的原因，但跟著海優(yōu)勢電的高景氣度持續(xù)，大風(fēng)機(jī)的出售容量還將維持在高添加的態(tài)勢。
此外，截至2021年9月底，金風(fēng)科技外部已簽合同待履行訂單為13345MW，其間3S/4S渠道產(chǎn)品為8500MW，占比63%;其間海外訂單量為1874MW。且毛利率較高的風(fēng)電場出資與開發(fā)事務(wù)也在同比上升。
競賽劇烈
昨日晚間，國務(wù)院正式印發(fā)了《2030年前碳達(dá)峰舉動(dòng)方案》，計(jì)劃到2030年，非化石動(dòng)力消耗比重要到達(dá)25%左右。
這樣來看，2020年我國非化石動(dòng)力消費(fèi)比重現(xiàn)已占到了15.9%，根據(jù)定見，若要到達(dá)2030年的25%，我國非化石動(dòng)力占比還需添加近10個(gè)點(diǎn)。而風(fēng)電、光伏作為完成非化石動(dòng)力占比的兩大主要途徑，即將迎來嚴(yán)重開展機(jī)會(huì)，估計(jì)“十四五”期間我國風(fēng)電和光伏將分別完成59GW和79GW的年均新增裝機(jī)。
因?yàn)楣夥目刹僮餍詮?qiáng)，其現(xiàn)已提前發(fā)動(dòng)形成了比較成規(guī)劃和系統(tǒng)的光伏發(fā)電體系。從去年3月低位至今，光伏茅隆基股份漲超450%，而公司的凈贏利的同比添加也保持在50%以上的高增速。且跟著硅片質(zhì)料價(jià)格漲勢放緩，光伏產(chǎn)業(yè)的毛利率可以得到有用提高。
但風(fēng)電因?yàn)榇饲暗募寄芪蠢暇?、棄風(fēng)率高級(jí)各方面問題，直到本年才開始大范圍的鋪排。且跟著風(fēng)電下鄉(xiāng)和海優(yōu)勢電的迅速鋪排，風(fēng)電的邏輯也逐漸安穩(wěn)了起來。
聚焦到整個(gè)風(fēng)電的產(chǎn)業(yè)鏈上，主要包含零部件制作、整機(jī)制作及配套和風(fēng)電運(yùn)營三大環(huán)節(jié)，在這之中，零部件制作中的軸承和主軸是技能難度最高且毛利率最高的部分，且因?yàn)楝F(xiàn)在國內(nèi)的主軸承商場出現(xiàn)著近乎獨(dú)占的競賽局面，新強(qiáng)聯(lián)等我國企業(yè)有著和強(qiáng)勁的國產(chǎn)替代能力。
但金風(fēng)科技主營的整機(jī)制作及配套是毛利率最低的部分，且整機(jī)與零部件比較不存在很高的技能壁壘，因此在產(chǎn)業(yè)鏈中還與其他整機(jī)制作的企業(yè)有著很大的競賽。在風(fēng)電整機(jī)制作商中，風(fēng)科技新增裝機(jī)容量為12.38GW，占國內(nèi)商場21%的份額，為全國第一。但從本年上半年的競賽格式來看，明陽智能、三一重能、運(yùn)達(dá)股份等均在后邊窮追不舍，上半年，明陽智能風(fēng)機(jī)銷量為234.2萬KW，同比添加15.74%。
而現(xiàn)在，各大廠商之間經(jīng)過大打價(jià)格戰(zhàn)的方法來爭搶現(xiàn)在的商場份額，風(fēng)機(jī)價(jià)格一度跌至200元/KW。因不肯獻(xiàn)身贏利，金風(fēng)科技并沒有采納低價(jià)策略，從而在幾次嚴(yán)重項(xiàng)目競標(biāo)中失利。本年4月，在我國華能2.88GW風(fēng)電機(jī)組收購項(xiàng)目中，金風(fēng)科技僅取得兩個(gè)渙散式風(fēng)電項(xiàng)目，規(guī)劃為60MW，占比2.08%。大頭商場份額被三一重能、運(yùn)達(dá)風(fēng)電拿下。
這部分若是回饋到成績上，雖然從現(xiàn)在的合同訂單來看，金風(fēng)科技還有著比較不錯(cuò)的增速和市占率。但跟著風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)時(shí)代后，假如金風(fēng)科技想要保持現(xiàn)在的商場位置，很難說是否會(huì)參加現(xiàn)在的價(jià)格戰(zhàn)傍邊
總結(jié)
風(fēng)電板塊今天瘋狂的體現(xiàn)，離不開最近密布發(fā)布的政策加持(碳中和)與風(fēng)電企業(yè)成績的暴增。且國家也屢次清晰了“1+N”體系在碳達(dá)峰碳中和里的重要性，風(fēng)電和光伏作為被著重的那個(gè)“1”，還具有很大的開展空間和商場前景。
而金風(fēng)科技作為風(fēng)電整裝廠商龍頭，處在一條向陽賽道，自然也能吃到一定的紅利。但風(fēng)機(jī)整裝行業(yè)競賽加重的情況下，不肯低價(jià)搶占商場份額的金風(fēng)科技要拿什么來支撐自己的護(hù)城河，且從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，零部件制作比整機(jī)有著愈加清晰的高贏利和添加曲線。格隆匯
標(biāo)簽：
金風(fēng)科技
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4、如有問題可聯(lián)絡(luò)導(dǎo)航網(wǎng)編輯部，電話：010-88376188，電子郵件：bianjibu@okcis.cn）
跟著風(fēng)電逐漸起來的，是A股優(yōu)勢電主要的上市公司標(biāo)的，風(fēng)電指數(shù)在近一年的時(shí)間里漲超100%。且日前發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于完整精確全面遵循新開展理念做好碳達(dá)峰碳中和作業(yè)的定見》中，也給予了風(fēng)電十分重磅的位置，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量到達(dá)12億千瓦以上。
今天開盤后，綠電、風(fēng)電板塊體現(xiàn)搶眼，板塊內(nèi)13只個(gè)股漲停，新強(qiáng)聯(lián)、上海電力、華能世界、金風(fēng)科技等個(gè)股漲停，華電世界、天順風(fēng)能、金雷股份漲近9%，其他股票均大漲。
在高景氣度的賽道下，第三季度風(fēng)電企業(yè)的成績也成為了商場萬眾矚目的焦點(diǎn)，10月26日晚間，金風(fēng)科技發(fā)布了前三季度成績陳述，前三季度完成營收335億元，同比減少9.4%;完成歸母扣非凈贏利28億元，同比添加53%。今天的漲停究竟是賽道的光明還是成績的優(yōu)異呢?
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商場老練，增利不增收
從金風(fēng)科技披露的第三季度成績陳述來看，前三季度公司完成營收335億元，同比下降9.4%;完成歸屬上市公司股東凈贏利30億元，同比添加45%。第三季度完成營收156億元，同比下降11%;完成歸屬上市公司股東凈贏利11.6億元，同比添加46%。
這一數(shù)據(jù)顯著能看出，金風(fēng)科技現(xiàn)在增利不增收的體現(xiàn)越來越顯著，半年報(bào)成績中，上半年的營收就現(xiàn)已同比下降了7.8%，第三季度這一趨勢則是愈加清晰。
現(xiàn)在，金風(fēng)科技主要有三大事務(wù)，分別是風(fēng)機(jī)零部件、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場出資與開發(fā)。上半年這三大事務(wù)完成營收分別為128.72億元、16.45億元和27.8億元。
這其間除風(fēng)電場出資與開發(fā)事務(wù)外，上半年其他兩大事務(wù)營收增速均下滑，營收占比達(dá)72%的風(fēng)機(jī)及零部件事務(wù)增速下滑到達(dá)11.63%，但經(jīng)營贏利方面，因?yàn)榻?jīng)營本錢同比下降20%，贏利完成了50%的增速。
且毛利率方面，風(fēng)機(jī)及零部件出售事務(wù)為20.34%，同比添加約8個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，金風(fēng)科技增利不增收的成績體現(xiàn)來源于其風(fēng)機(jī)與零部件的出售事務(wù)。按照現(xiàn)在的狀況來看，三季度的增利不增收應(yīng)該也是風(fēng)機(jī)事務(wù)的毛利上漲的貢獻(xiàn)。
而未來，這一態(tài)勢也將得到連續(xù)，遭到海優(yōu)勢電搶裝的持續(xù)推動(dòng)，面向海風(fēng)發(fā)電的6S/8S渠道機(jī)組出售容量為1486MW，同比添加332%，環(huán)比添加86%，占比大幅提高至23%;面向陸風(fēng)的3S/4S機(jī)型出售容量也同比大增224%，占比提高至40%。而此前占比很高的2S機(jī)型出售容量為2303MV，同比下降67%，占比大幅下滑48pct至36%。
按照這個(gè)趨勢來看，現(xiàn)在增利不增收的狀況也是因?yàn)?.5MW、2S機(jī)型被淘汰，銷量下滑所導(dǎo)致的總銷量下滑的原因，但跟著海優(yōu)勢電的高景氣度持續(xù)，大風(fēng)機(jī)的出售容量還將維持在高添加的態(tài)勢。
此外，截至2021年9月底，金風(fēng)科技外部已簽合同待履行訂單為13345MW，其間3S/4S渠道產(chǎn)品為8500MW，占比63%;其間海外訂單量為1874MW。且毛利率較高的風(fēng)電場出資與開發(fā)事務(wù)也在同比上升。
競賽劇烈
昨日晚間，國務(wù)院正式印發(fā)了《2030年前碳達(dá)峰舉動(dòng)方案》，計(jì)劃到2030年，非化石動(dòng)力消耗比重要到達(dá)25%左右。
這樣來看，2020年我國非化石動(dòng)力消費(fèi)比重現(xiàn)已占到了15.9%，根據(jù)定見，若要到達(dá)2030年的25%，我國非化石動(dòng)力占比還需添加近10個(gè)點(diǎn)。而風(fēng)電、光伏作為完成非化石動(dòng)力占比的兩大主要途徑，即將迎來嚴(yán)重開展機(jī)會(huì)，估計(jì)“十四五”期間我國風(fēng)電和光伏將分別完成59GW和79GW的年均新增裝機(jī)。
因?yàn)楣夥目刹僮餍詮?qiáng)，其現(xiàn)已提前發(fā)動(dòng)形成了比較成規(guī)劃和系統(tǒng)的光伏發(fā)電體系。從去年3月低位至今，光伏茅隆基股份漲超450%，而公司的凈贏利的同比添加也保持在50%以上的高增速。且跟著硅片質(zhì)料價(jià)格漲勢放緩，光伏產(chǎn)業(yè)的毛利率可以得到有用提高。
但風(fēng)電因?yàn)榇饲暗募寄芪蠢暇?、棄風(fēng)率高級(jí)各方面問題，直到本年才開始大范圍的鋪排。且跟著風(fēng)電下鄉(xiāng)和海優(yōu)勢電的迅速鋪排，風(fēng)電的邏輯也逐漸安穩(wěn)了起來。
聚焦到整個(gè)風(fēng)電的產(chǎn)業(yè)鏈上，主要包含零部件制作、整機(jī)制作及配套和風(fēng)電運(yùn)營三大環(huán)節(jié)，在這之中，零部件制作中的軸承和主軸是技能難度最高且毛利率最高的部分，且因?yàn)楝F(xiàn)在國內(nèi)的主軸承商場出現(xiàn)著近乎獨(dú)占的競賽局面，新強(qiáng)聯(lián)等我國企業(yè)有著和強(qiáng)勁的國產(chǎn)替代能力。
但金風(fēng)科技主營的整機(jī)制作及配套是毛利率最低的部分，且整機(jī)與零部件比較不存在很高的技能壁壘，因此在產(chǎn)業(yè)鏈中還與其他整機(jī)制作的企業(yè)有著很大的競賽。在風(fēng)電整機(jī)制作商中，風(fēng)科技新增裝機(jī)容量為12.38GW，占國內(nèi)商場21%的份額，為全國第一。但從本年上半年的競賽格式來看，明陽智能、三一重能、運(yùn)達(dá)股份等均在后邊窮追不舍，上半年，明陽智能風(fēng)機(jī)銷量為234.2萬KW，同比添加15.74%。
而現(xiàn)在，各大廠商之間經(jīng)過大打價(jià)格戰(zhàn)的方法來爭搶現(xiàn)在的商場份額，風(fēng)機(jī)價(jià)格一度跌至200元/KW。因不肯獻(xiàn)身贏利，金風(fēng)科技并沒有采納低價(jià)策略，從而在幾次嚴(yán)重項(xiàng)目競標(biāo)中失利。本年4月，在我國華能2.88GW風(fēng)電機(jī)組收購項(xiàng)目中，金風(fēng)科技僅取得兩個(gè)渙散式風(fēng)電項(xiàng)目，規(guī)劃為60MW，占比2.08%。大頭商場份額被三一重能、運(yùn)達(dá)風(fēng)電拿下。
這部分若是回饋到成績上，雖然從現(xiàn)在的合同訂單來看，金風(fēng)科技還有著比較不錯(cuò)的增速和市占率。但跟著風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)時(shí)代后，假如金風(fēng)科技想要保持現(xiàn)在的商場位置，很難說是否會(huì)參加現(xiàn)在的價(jià)格戰(zhàn)傍邊
總結(jié)
風(fēng)電板塊今天瘋狂的體現(xiàn)，離不開最近密布發(fā)布的政策加持(碳中和)與風(fēng)電企業(yè)成績的暴增。且國家也屢次清晰了“1+N”體系在碳達(dá)峰碳中和里的重要性，風(fēng)電和光伏作為被著重的那個(gè)“1”，還具有很大的開展空間和商場前景。
而金風(fēng)科技作為風(fēng)電整裝廠商龍頭，處在一條向陽賽道，自然也能吃到一定的紅利。但風(fēng)機(jī)整裝行業(yè)競賽加重的情況下，不肯低價(jià)搶占商場份額的金風(fēng)科技要拿什么來支撐自己的護(hù)城河，且從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來看，零部件制作比整機(jī)有著愈加清晰的高贏利和添加曲線。格隆匯
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金風(fēng)科技
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