電力改革的“前世今生”

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我國電力系統(tǒng)變革將步入全體優(yōu)化提高的階段。

2022年1月29日，國家發(fā)改委和動力局聯(lián)合出臺了《關(guān)于加速建造全國一致電力商場系統(tǒng)的輔導(dǎo)定見》(發(fā)改體改〔2022〕118號，下稱“《定見》”)，中心內(nèi)容在于電力變革的商場化及轉(zhuǎn)型——商場化，在全國更大規(guī)劃內(nèi)復(fù)原電力的產(chǎn)品特色;轉(zhuǎn)型，提高電力商場對高份額新動力的習(xí)慣性。

一起，《定見》對“十四五”、“十五五”時期電力商場建造展開提出了全體方針：到2025年，全國一致電力商場系統(tǒng)初步建成，到2030年，全國一致電力商場系統(tǒng)根本建成。

2月10日，國家發(fā)改委、動力局發(fā)布《關(guān)于完善動力綠色低碳轉(zhuǎn)型系統(tǒng)機制和政策辦法的定見》清晰要求，“十四五”時期，根本樹立推動動力綠色低碳展開的準(zhǔn)則框架，構(gòu)成比較完善的政策、標(biāo)準(zhǔn)、商場和監(jiān)管系統(tǒng)，構(gòu)建以能耗“雙控”和非化石動力目標(biāo)準(zhǔn)則為引領(lǐng)的動力綠色低碳轉(zhuǎn)型推動機制。到2030年，根本樹立完整的動力綠色低碳展開根本準(zhǔn)則和政策系統(tǒng)，構(gòu)成非化石動力既根本滿意動力需求增量又規(guī)劃化代替化石動力存量、動力安全保障才能得到全面增強的動力生產(chǎn)消費格式。

電改“前世今生”

三十余年積累沉淀，我國電力商場化變革初露崢嶸。

2002年，國務(wù)院出臺《電力系統(tǒng)變革方案》(5號文)，拉開了電力商場化變革的前奏。依照確定“廠網(wǎng)分隔、主輔別離、輸配分隔、競價上網(wǎng)”的原則，將原國家電力公司一分為十一，建立國家電網(wǎng)、南邊電網(wǎng)兩家電網(wǎng)公司和華能、大唐、國電、華電、中電投五家發(fā)電集團和四家輔業(yè)集團公司，為發(fā)電側(cè)商場刻畫了商場主體。

2015年新一輪電改發(fā)動，標(biāo)志性文件是《關(guān)于進一步深化電力系統(tǒng)變革的若干定見》(9號文)，新一輪變革的全體方針有兩點，一是輸配電價核定，二是增量配網(wǎng)商場和售電商場鋪開，提出“在全國規(guī)劃內(nèi)逐步構(gòu)成競爭充分、開放有序、健康展開的商場系統(tǒng)”。

2020年2月，發(fā)改委、動力局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動電力買賣機構(gòu)獨立標(biāo)準(zhǔn)運轉(zhuǎn)的施行定見》(發(fā)改體改[2020]234號)，提出：2022年底前，各地結(jié)合實際情況進一步標(biāo)準(zhǔn)完善商場框架、買賣規(guī)矩、買賣種類等，京津冀、長三角、珠三角等地區(qū)的買賣機構(gòu)相互融合，習(xí)慣區(qū)域經(jīng)濟一體化要求的電力商場初步構(gòu)成。2025年底前，根本建成主體標(biāo)準(zhǔn)、功能齊備、種類齊全、高效協(xié)同、全國一致的電力買賣安排系統(tǒng)。

2021年10月8日，國務(wù)院常務(wù)會議提出變革完善煤電價格商場化構(gòu)成機制等多項變革辦法。其中特別提到有序推動燃煤發(fā)電電量悉數(shù)進入電力商場，一起將商場買賣電價上下起浮規(guī)劃由分別不超越10%、15%，調(diào)整為原則上均不超越20%，對高耗能行業(yè)可由商場買賣構(gòu)成價格，不受上浮20%的約束。10月12日，國家發(fā)改委正式出臺《關(guān)于進一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價商場化變革的通知》(下稱“1439號文”)，對電力商場化變革內(nèi)容進行了進一步清晰。

在推行廠網(wǎng)別離后，為確保電網(wǎng)安全，輸配環(huán)節(jié)仍由國家電網(wǎng)、南邊電網(wǎng)等電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營。因為電網(wǎng)環(huán)節(jié)具有自然獨占特色，需要對其進行控制，輸配電價機制是世界普遍采取的電網(wǎng)環(huán)節(jié)控制辦法。

依照1439號文，電網(wǎng)企業(yè)的收入首要分為三部分：一是關(guān)于進入商場的工商業(yè)用戶，電網(wǎng)企業(yè)依據(jù)輸配電價收取電費;二是關(guān)于暫未直接從電力商場購電的用戶，由電網(wǎng)企業(yè)署理購電，也是依據(jù)輸配電價收取電費;三是關(guān)于居民、農(nóng)業(yè)、公益性事業(yè)單位用戶，由電網(wǎng)公司售電，這部分收取購售電價的價差。全體來看，落實中發(fā)9號文“管住中心、鋪開兩頭”要求，依據(jù)輸配電價收費將成實際，電網(wǎng)公司盈利形式會發(fā)生根本性變化。

電力商場現(xiàn)狀

9號文發(fā)布以來，為了加速推動電力商場化建造，國家層面建立了北京和廣州兩大國家級電力買賣中心，各省建立省級電力買賣中心，構(gòu)成年度長協(xié)、月度競價、現(xiàn)貨等多類型買賣種類，推動了八個現(xiàn)貨試點商場連續(xù)展開，初步搭建了層次多元、種類多樣的商場買賣系統(tǒng)，但是間隔完成全國規(guī)劃的電力資源優(yōu)化裝備還存在一定距離。

當(dāng)時，我國的商場化買賣電量占比已近一半。依據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，2021年全國電力商場化買賣電量37787.4億千瓦時，同比添加19.3%，占全社會用電量45.5%，同比進步3.3個百分點，占除掉城鄉(xiāng)居民用電后的生產(chǎn)用電的52.93%。

2021年7月起，跟著電力供需形勢嚴(yán)重，各地逐步撤銷商場化買賣電價“暫不上浮”的規(guī)矩，允許買賣電價在燃煤基準(zhǔn)價(標(biāo)桿價)向上起浮至10%。2021年10月，1439號文將商場化電價上下起浮規(guī)劃進一步鋪開至20%，爾后多地會集競價成交電價完成頂格買賣，標(biāo)志著“能漲能跌”的商場化電價機制初步構(gòu)成。

此次《定見》的出臺恰逢當(dāng)時。《定見》在國家“雙碳”戰(zhàn)略方針指引下，為解決我國當(dāng)時在推動電力商場變革過程中面對的深層次問題注入了一針“強心劑”，將有助于統(tǒng)籌商場機制的有效聯(lián)接，充分發(fā)揮商場機制在價格構(gòu)成、價格傳導(dǎo)和資源裝備上的決定性作用，更好的厘清商場與政府的關(guān)系，能夠說是繼9號文之后，未來一段時間內(nèi)推動電力商場變革、指引電力商場建造的又一嚴(yán)重綱領(lǐng)性文件。

新時代正敞開

中金公司總結(jié)了全國一致電力商場系統(tǒng)未來展開的四大亮點。

亮點一：電力現(xiàn)貨商場建造加速推動。

電力現(xiàn)貨商場反映電力實時供需、構(gòu)成價格信號。

中金公司以為，現(xiàn)貨商場能夠促進新動力消納，有利于儲能等靈活調(diào)理資源，未來有望加速推動。國外電力商場一般先建造現(xiàn)貨(日前/實時)商場、后建造中長時間(期貨)商場。我國電力商場建造始于電力中長時間買賣，跟著新動力份額不斷攀升，現(xiàn)貨商場有望在新式電力系統(tǒng)和全國一致電力商場系統(tǒng)中扮演愈加重要的人物。

省內(nèi)現(xiàn)貨：第一批8個現(xiàn)貨試點到2022年1月均已展開了結(jié)算試運轉(zhuǎn)，其中山西、廣東、甘肅已根本進入常態(tài)化運轉(zhuǎn)狀態(tài)。浙江、山東自2021年12月起也在展開結(jié)算試運轉(zhuǎn)。中金公司估計現(xiàn)貨商場或?qū)⒓铀偻菩兄粮嗍》?，第二批現(xiàn)貨試點2022年起有望連續(xù)展開試運轉(zhuǎn)，第一批現(xiàn)貨試點不斷完善，現(xiàn)貨電量份額或跟著新動力份額進步穩(wěn)中有升。

省間現(xiàn)貨：國家電網(wǎng)自2017年展開跨區(qū)域省間富余可再生動力現(xiàn)貨買賣試點，首要目的是使用跨區(qū)域省間富余的通道運送才能，以短期、即時的買賣形式將西北、東北等可再生動力富集地區(qū)的“三棄”電量運送到東中部地區(qū)。2021年11月，《省間現(xiàn)貨買賣規(guī)矩(試行)》印發(fā)，在此前試點的基礎(chǔ)上擴展了商場主體規(guī)劃(加入火電)和商場買賣規(guī)劃(添加了區(qū)域內(nèi)省間)，中金公司估計省間現(xiàn)貨買賣規(guī)劃也有望添加。

亮點二：電力輔佐服務(wù)商場逐步完善。

中金公司以為，跟著新動力的滲透率逐步提高，電力系統(tǒng)關(guān)于輔佐服務(wù)的需求會隨之添加，電力輔佐服務(wù)商場的重要性逐步凸顯，未來電力輔佐服務(wù)商場或有以下展開趨勢。

用戶側(cè)參加輔佐服務(wù)費用分?jǐn)倷C制，有望添加輔佐服務(wù)費用來歷、減輕新動力分?jǐn)倝毫Α?br />
源網(wǎng)荷儲多元主體一起參加輔佐服務(wù)，儲能及抽水蓄能經(jīng)濟性有望改進。

電力輔佐服務(wù)商場全面擴容，著力解決新動力電網(wǎng)消納痛點。

亮點三：新動力商場化買賣占比逐步提高。

《定見》提出到有序推動新動力參加電力商場買賣，到2025年綠色電力買賣規(guī)劃顯著進步，到2030年新動力全面參加商場買賣。

慣例電力中長時間買賣：依據(jù)《定見》，電力中長時間買賣機制也將逐步習(xí)慣新動力特色，并且鼓舞簽定多年中長時間合約，類似于海外電力商場新動力簽定的長時間購電協(xié)議(PPA)。

綠色電力買賣：《定見》要求表現(xiàn)綠色電力在買賣安排、電網(wǎng)調(diào)度等方面的優(yōu)先地位，結(jié)合此前中央經(jīng)濟工作會議清晰新增可再生動力不歸入動力總量控制，未來購買綠電的用戶不僅能夠滿意本身企業(yè)可再生動力消納責(zé)任權(quán)重和能耗目標(biāo)要求，更有望在有序用電等方面享用更多優(yōu)先權(quán)益，電力用戶對綠電的需求有望進一步擴展。

現(xiàn)貨買賣：到2021年底，山西、甘肅、蒙西、山東現(xiàn)貨試點已經(jīng)將新動力歸入電力現(xiàn)貨買賣領(lǐng)域。

分布式買賣：《定見》提出鼓舞分布式電源與周邊用戶直接買賣。中金公司以為，跟著分布式發(fā)電直接買賣的試點展開，分布式光伏的消納水平或得到提高，低谷時段棄電現(xiàn)象有望緩解。

亮點四：容量本錢收回機制有望出臺。

容量本錢收回機制保障傳統(tǒng)電源固定本錢收回和長時間電力供應(yīng)安全?，F(xiàn)在，山東省已制定容量補償價格0.0991元/kWh，廣東省動力局、國家動力局南邊監(jiān)管局于2020年11月發(fā)布《廣東電力商場容量補償辦理辦法(試行，征求定見稿)》。

電網(wǎng)側(cè)獨立儲能電站容量電價或可期?！抖ㄒ姟诽岢?ldquo;鼓舞抽水蓄能、儲能、虛擬電廠等調(diào)理電源的出資建造”。

變革影響幾許

《定見》安身國家深化變革和商場建造大局，關(guān)于加速構(gòu)建全國一致電力商場，完成電力資源在全國規(guī)劃內(nèi)的自由流通和優(yōu)化裝備含義嚴(yán)重。

關(guān)于傳統(tǒng)電源如火電，依照中金公司的測算，依據(jù)700元/噸煤炭長協(xié)基準(zhǔn)價及單位煤耗約300克/千瓦時，大略測算火電單位燃料本錢在0.267元/千瓦時。下水煤首要省份(江浙滬、廣東、福建)均勻燃煤標(biāo)桿電價在0.414元/千瓦時，若商場電可在基準(zhǔn)價基礎(chǔ)上溢價出售10%-20%，除稅后點火價差可修正到0.136-0.172元/千瓦時，可上升甚至超越2019-2020年火電龍頭企業(yè)的邊沿贏利奉獻水平。

火電靈活性仍是當(dāng)時最具有經(jīng)濟性、可規(guī)劃化的調(diào)峰才能，是提高新動力消納才能的重要手段。跟著電力商場系統(tǒng)不斷完善，中金公司以為未來火電的收益形式將從當(dāng)時以電能量為主逐步過渡至獲取電能量、輔佐服務(wù)、容量服務(wù)三重收入。

關(guān)于新動力，中金公司以為全國一致電力商場下，新動力參加電力商場份額或逐步進步。

綠電買賣有望提振新動力項目收益：首先，平價項目有望溢價買賣。其次，補貼項目有望提早回籠資金。

全體來看，中金公司以為，綠電買賣將表現(xiàn)可再生動力的綠色環(huán)境特色，有望提高平價項目報答，改進補貼項目現(xiàn)金流表現(xiàn)，有助于新動力運營商的資金寬松，為后續(xù)項目開發(fā)助力。

一起，中金公司以為，現(xiàn)貨商場環(huán)境下新動力猜測辦理水平和買賣才能或成為影響收益的關(guān)鍵因素：電力商場化買賣改變了新動力項目保量保價的收益形式，而電力現(xiàn)貨商場將大大進步新動力參加電力商場的復(fù)雜度。

同享儲能+電力商場形式有望改進新動力配儲項目經(jīng)濟性。當(dāng)時，新動力裝備儲能的首要是出于政府強制要求下獲取新動力項目目標(biāo)，收益來歷僅僅是削減棄風(fēng)棄光電量和“兩個細則”查核費用，儲能電站多數(shù)僅作為新動力項目的本錢項。此外，慣例的配套儲能項目往往僅服務(wù)于單一的可再生動力電站，各個電站的儲能裝置并不能直接被電網(wǎng)調(diào)度使用，并且儲能系統(tǒng)具有出資規(guī)劃大和報答周期長的特色，發(fā)電側(cè)儲能展開面對諸多阻止。為打破原有商業(yè)形式，新動力側(cè)儲能正逐步往同享形式進行探索，具有兩種干流形式。

一是同享調(diào)峰形式：首要是將儲能電站裝備在新動力聚集站，經(jīng)過參加調(diào)峰輔佐服務(wù)商場為多個新動力場站調(diào)峰，完成資源全網(wǎng)同享。二是同享租借形式：實際上是“以租代建”，由第三方出資建造儲能電站，將容量租借給新動力場站，以較低價格滿意配儲要求。除此以外，儲能電站還有或許依照規(guī)矩參加輔佐服務(wù)商場取得調(diào)峰調(diào)頻收益。

依照文件現(xiàn)在給出的抽蓄收益形式，電量電價僅補償因抽發(fā)功率丟失的能量，并不構(gòu)成額外收益，抽蓄電站財物相當(dāng)于IRR為6.5%的“固收類”產(chǎn)品。但文件還清晰鼓舞抽水蓄能電站參加現(xiàn)貨商場和輔佐服務(wù)商場，所構(gòu)成的商場化收益20%由抽水蓄能電站共享，80%鄙人一監(jiān)管周期核定電站容量電價時相應(yīng)扣減。中金公司以為，電力現(xiàn)貨商場及輔佐服務(wù)商場收益未來有望助力抽蓄電站取得更高項目報答。

關(guān)于售電公司，中金公司以為經(jīng)歷一輪優(yōu)勝劣汰后，其價差形式恐難以為繼。

1439號文件鋪開悉數(shù)工商業(yè)用戶目錄電價，未來估計新增百萬數(shù)量級用戶參加電力商場，售電事務(wù)面對翻倍添加空間。

中金公司以為，在售電商場展開初期，出售一體的售電公司能夠憑仗低價電資源占有一席之地，而跟著電力商場不斷向縱深展開，一些擁有中心技術(shù)優(yōu)勢的獨立售電公司有望鋒芒畢露。

“尖峰缺電力”現(xiàn)象頻現(xiàn)，負荷聚合商有望成為售電公司新業(yè)態(tài)。因為系統(tǒng)峰谷差不斷拉大、尖峰負荷繼續(xù)攀升，我國電力裝機雖全體過剩，但難以應(yīng)對短時尖峰電力缺口問題，呈現(xiàn)出“火電使用小時數(shù)下降，但尖峰缺電”的現(xiàn)象。需求側(cè)呼應(yīng)將是重要的用戶側(cè)調(diào)理資源，解決電力供需嚴(yán)重及清潔動力消納問題。

國內(nèi)電力商場化繼續(xù)推動，疊加細小主體接入需求快速添加，負荷聚合與虛擬電廠遠景寬廣。小微主體進入電力商場腳步加速，虛擬電廠構(gòu)建可有效降低小微主體用電本錢，下游需求寬廣。看好國內(nèi)歸納動力服務(wù)商展開虛擬電廠事務(wù)帶來的成績增量。歸納動力運營商具有專業(yè)服務(wù)渠道，在聚合資源方面具有優(yōu)勢。除該項事務(wù)直接帶來的收益外，做負荷聚合商能夠為公司供給很多用戶資源，進而拓展其他服務(wù)項目覆蓋面，奉獻可觀成績增量。

中金公司表示，電力商場建造加速推動帶來對電力買賣渠道軟件需求快速添加?，F(xiàn)在，電網(wǎng)調(diào)度機構(gòu)、買賣機構(gòu)分別負責(zé)安排運營電力現(xiàn)貨商場和電力中長時間商場，需要相應(yīng)裝備電力現(xiàn)貨商場技術(shù)支持系統(tǒng)及新一代電力買賣渠道。一起，跟著經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電的鋪開，海量零售用戶將會進入商場，針對批發(fā)、零售不同客戶，電力買賣渠道需要具有差異化的服務(wù)才能;結(jié)算頻率的加速也對電力買賣結(jié)算事務(wù)渠道提出更高要求。

海量工商業(yè)用戶進入電力商場對售電公司辦理運營支撐渠道提出更高要求。電力商場新增用戶大多是電壓等級相對較低、用電量相對較小的中小型用戶，將會為售電公司帶來海量數(shù)據(jù)，添加用戶負荷曲線和誤差辦理難度。為了進步辦理功率和收益，售電公司需要加強信息化建造，憑借自動化的售電運營渠道提高中心競爭力。

新動力入市腳步加速，或?qū)⒗眯聞恿β什聹y與買賣軟件供貨商。

電網(wǎng)將新動力功率猜測準(zhǔn)確性歸入“兩個細則”查核，催生新動力功率猜測軟件需求。新動力發(fā)電間歇性、波動性等特色將會對電網(wǎng)平衡形成較大的沖擊。為了便利電網(wǎng)調(diào)度系統(tǒng)施行調(diào)理各類電源出力確保電網(wǎng)平衡穩(wěn)定，各地連續(xù)出臺對新動力功率猜測準(zhǔn)確性的查核要求。

中金公司看好新動力裝機繼續(xù)添加和電力商場建造雙重驅(qū)動下對新動力場站功率猜測和買賣軟件的需求景氣量添加。依據(jù)沙利文《我國新動力軟件及數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)研究報告》猜測，2019-2024年我國新動力發(fā)電功率猜測商場年均復(fù)合添加率有望達到16%以上。