電力改革的“前世今生”

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我國電力系統(tǒng)變革將步入全體優(yōu)化提高的階段。

2022年1月29日，國家發(fā)改委和動力局聯(lián)合出臺了《關于加速建造全國一致電力商場系統(tǒng)的輔導定見》(發(fā)改體改〔2022〕118號，下稱“《定見》”)，中心內(nèi)容在于電力變革的商場化及轉(zhuǎn)型——商場化，在全國更大規(guī)劃內(nèi)復原電力的產(chǎn)品特色;轉(zhuǎn)型，提高電力商場對高份額新動力的習慣性。

一起，《定見》對“十四五”、“十五五”時期電力商場建造展開提出了全體方針：到2025年，全國一致電力商場系統(tǒng)初步建成，到2030年，全國一致電力商場系統(tǒng)根本建成。

2月10日，國家發(fā)改委、動力局發(fā)布《關于完善動力綠色低碳轉(zhuǎn)型系統(tǒng)機制和政策辦法的定見》清晰要求，“十四五”時期，根本樹立推動動力綠色低碳展開的準則框架，構成比較完善的政策、標準、商場和監(jiān)管系統(tǒng)，構建以能耗“雙控”和非化石動力目標準則為引領的動力綠色低碳轉(zhuǎn)型推動機制。到2030年，根本樹立完整的動力綠色低碳展開根本準則和政策系統(tǒng)，構成非化石動力既根本滿意動力需求增量又規(guī)劃化代替化石動力存量、動力安全保障才能得到全面增強的動力生產(chǎn)消費格式。

電改“前世今生”

三十余年積累沉淀，我國電力商場化變革初露崢嶸。

2002年，國務院出臺《電力系統(tǒng)變革方案》(5號文)，拉開了電力商場化變革的前奏。依照確定“廠網(wǎng)分隔、主輔別離、輸配分隔、競價上網(wǎng)”的原則，將原國家電力公司一分為十一，建立國家電網(wǎng)、南邊電網(wǎng)兩家電網(wǎng)公司和華能、大唐、國電、華電、中電投五家發(fā)電集團和四家輔業(yè)集團公司，為發(fā)電側(cè)商場刻畫了商場主體。

2015年新一輪電改發(fā)動，標志性文件是《關于進一步深化電力系統(tǒng)變革的若干定見》(9號文)，新一輪變革的全體方針有兩點，一是輸配電價核定，二是增量配網(wǎng)商場和售電商場鋪開，提出“在全國規(guī)劃內(nèi)逐步構成競爭充分、開放有序、健康展開的商場系統(tǒng)”。

2020年2月，發(fā)改委、動力局聯(lián)合發(fā)布《關于推動電力買賣機構獨立標準運轉(zhuǎn)的施行定見》(發(fā)改體改[2020]234號)，提出：2022年底前，各地結合實際情況進一步標準完善商場框架、買賣規(guī)矩、買賣種類等，京津冀、長三角、珠三角等地區(qū)的買賣機構相互融合，習慣區(qū)域經(jīng)濟一體化要求的電力商場初步構成。2025年底前，根本建成主體標準、功能齊備、種類齊全、高效協(xié)同、全國一致的電力買賣安排系統(tǒng)。

2021年10月8日，國務院常務會議提出變革完善煤電價格商場化構成機制等多項變革辦法。其中特別提到有序推動燃煤發(fā)電電量悉數(shù)進入電力商場，一起將商場買賣電價上下起浮規(guī)劃由分別不超越10%、15%，調(diào)整為原則上均不超越20%，對高耗能行業(yè)可由商場買賣構成價格，不受上浮20%的約束。10月12日，國家發(fā)改委正式出臺《關于進一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價商場化變革的通知》(下稱“1439號文”)，對電力商場化變革內(nèi)容進行了進一步清晰。

在推行廠網(wǎng)別離后，為確保電網(wǎng)安全，輸配環(huán)節(jié)仍由國家電網(wǎng)、南邊電網(wǎng)等電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營。因為電網(wǎng)環(huán)節(jié)具有自然獨占特色，需要對其進行控制，輸配電價機制是世界普遍采取的電網(wǎng)環(huán)節(jié)控制辦法。

依照1439號文，電網(wǎng)企業(yè)的收入首要分為三部分：一是關于進入商場的工商業(yè)用戶，電網(wǎng)企業(yè)依據(jù)輸配電價收取電費;二是關于暫未直接從電力商場購電的用戶，由電網(wǎng)企業(yè)署理購電，也是依據(jù)輸配電價收取電費;三是關于居民、農(nóng)業(yè)、公益性事業(yè)單位用戶，由電網(wǎng)公司售電，這部分收取購售電價的價差。全體來看，落實中發(fā)9號文“管住中心、鋪開兩頭”要求，依據(jù)輸配電價收費將成實際，電網(wǎng)公司盈利形式會發(fā)生根本性變化。

電力商場現(xiàn)狀

9號文發(fā)布以來，為了加速推動電力商場化建造，國家層面建立了北京和廣州兩大國家級電力買賣中心，各省建立省級電力買賣中心，構成年度長協(xié)、月度競價、現(xiàn)貨等多類型買賣種類，推動了八個現(xiàn)貨試點商場連續(xù)展開，初步搭建了層次多元、種類多樣的商場買賣系統(tǒng)，但是間隔完成全國規(guī)劃的電力資源優(yōu)化裝備還存在一定距離。

當時，我國的商場化買賣電量占比已近一半。依據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，2021年全國電力商場化買賣電量37787.4億千瓦時，同比添加19.3%，占全社會用電量45.5%，同比進步3.3個百分點，占除掉城鄉(xiāng)居民用電后的生產(chǎn)用電的52.93%。

2021年7月起，跟著電力供需形勢嚴重，各地逐步撤銷商場化買賣電價“暫不上浮”的規(guī)矩，允許買賣電價在燃煤基準價(標桿價)向上起浮至10%。2021年10月，1439號文將商場化電價上下起浮規(guī)劃進一步鋪開至20%，爾后多地會集競價成交電價完成頂格買賣，標志著“能漲能跌”的商場化電價機制初步構成。

此次《定見》的出臺恰逢當時?！抖ㄒ姟吩趪?ldquo;雙碳”戰(zhàn)略方針指引下，為解決我國當時在推動電力商場變革過程中面對的深層次問題注入了一針“強心劑”，將有助于統(tǒng)籌商場機制的有效聯(lián)接，充分發(fā)揮商場機制在價格構成、價格傳導和資源裝備上的決定性作用，更好的厘清商場與政府的關系，能夠說是繼9號文之后，未來一段時間內(nèi)推動電力商場變革、指引電力商場建造的又一嚴重綱領性文件。

新時代正敞開

中金公司總結了全國一致電力商場系統(tǒng)未來展開的四大亮點。

亮點一：電力現(xiàn)貨商場建造加速推動。

電力現(xiàn)貨商場反映電力實時供需、構成價格信號。

中金公司以為，現(xiàn)貨商場能夠促進新動力消納，有利于儲能等靈活調(diào)理資源，未來有望加速推動。國外電力商場一般先建造現(xiàn)貨(日前/實時)商場、后建造中長時間(期貨)商場。我國電力商場建造始于電力中長時間買賣，跟著新動力份額不斷攀升，現(xiàn)貨商場有望在新式電力系統(tǒng)和全國一致電力商場系統(tǒng)中扮演愈加重要的人物。

省內(nèi)現(xiàn)貨：第一批8個現(xiàn)貨試點到2022年1月均已展開了結算試運轉(zhuǎn)，其中山西、廣東、甘肅已根本進入常態(tài)化運轉(zhuǎn)狀態(tài)。浙江、山東自2021年12月起也在展開結算試運轉(zhuǎn)。中金公司估計現(xiàn)貨商場或?qū)⒓铀偻菩兄粮嗍》?，第二批現(xiàn)貨試點2022年起有望連續(xù)展開試運轉(zhuǎn)，第一批現(xiàn)貨試點不斷完善，現(xiàn)貨電量份額或跟著新動力份額進步穩(wěn)中有升。

省間現(xiàn)貨：國家電網(wǎng)自2017年展開跨區(qū)域省間富余可再生動力現(xiàn)貨買賣試點，首要目的是使用跨區(qū)域省間富余的通道運送才能，以短期、即時的買賣形式將西北、東北等可再生動力富集地區(qū)的“三棄”電量運送到東中部地區(qū)。2021年11月，《省間現(xiàn)貨買賣規(guī)矩(試行)》印發(fā)，在此前試點的基礎上擴展了商場主體規(guī)劃(加入火電)和商場買賣規(guī)劃(添加了區(qū)域內(nèi)省間)，中金公司估計省間現(xiàn)貨買賣規(guī)劃也有望添加。

亮點二：電力輔佐服務商場逐步完善。

中金公司以為，跟著新動力的滲透率逐步提高，電力系統(tǒng)關于輔佐服務的需求會隨之添加，電力輔佐服務商場的重要性逐步凸顯，未來電力輔佐服務商場或有以下展開趨勢。

用戶側(cè)參加輔佐服務費用分攤機制，有望添加輔佐服務費用來歷、減輕新動力分攤壓力。

源網(wǎng)荷儲多元主體一起參加輔佐服務，儲能及抽水蓄能經(jīng)濟性有望改進。

電力輔佐服務商場全面擴容，著力解決新動力電網(wǎng)消納痛點。

亮點三：新動力商場化買賣占比逐步提高。

《定見》提出到有序推動新動力參加電力商場買賣，到2025年綠色電力買賣規(guī)劃顯著進步，到2030年新動力全面參加商場買賣。

慣例電力中長時間買賣：依據(jù)《定見》，電力中長時間買賣機制也將逐步習慣新動力特色，并且鼓舞簽定多年中長時間合約，類似于海外電力商場新動力簽定的長時間購電協(xié)議(PPA)。

綠色電力買賣：《定見》要求表現(xiàn)綠色電力在買賣安排、電網(wǎng)調(diào)度等方面的優(yōu)先地位，結合此前中央經(jīng)濟工作會議清晰新增可再生動力不歸入動力總量控制，未來購買綠電的用戶不僅能夠滿意本身企業(yè)可再生動力消納責任權重和能耗目標要求，更有望在有序用電等方面享用更多優(yōu)先權益，電力用戶對綠電的需求有望進一步擴展。

現(xiàn)貨買賣：到2021年底，山西、甘肅、蒙西、山東現(xiàn)貨試點已經(jīng)將新動力歸入電力現(xiàn)貨買賣領域。

分布式買賣：《定見》提出鼓舞分布式電源與周邊用戶直接買賣。中金公司以為，跟著分布式發(fā)電直接買賣的試點展開，分布式光伏的消納水平或得到提高，低谷時段棄電現(xiàn)象有望緩解。

亮點四：容量本錢收回機制有望出臺。

容量本錢收回機制保障傳統(tǒng)電源固定本錢收回和長時間電力供應安全?，F(xiàn)在，山東省已制定容量補償價格0.0991元/kWh，廣東省動力局、國家動力局南邊監(jiān)管局于2020年11月發(fā)布《廣東電力商場容量補償辦理辦法(試行，征求定見稿)》。

電網(wǎng)側(cè)獨立儲能電站容量電價或可期。《定見》提出“鼓舞抽水蓄能、儲能、虛擬電廠等調(diào)理電源的出資建造”。

變革影響幾許

《定見》安身國家深化變革和商場建造大局，關于加速構建全國一致電力商場，完成電力資源在全國規(guī)劃內(nèi)的自由流通和優(yōu)化裝備含義嚴重。

關于傳統(tǒng)電源如火電，依照中金公司的測算，依據(jù)700元/噸煤炭長協(xié)基準價及單位煤耗約300克/千瓦時，大略測算火電單位燃料本錢在0.267元/千瓦時。下水煤首要省份(江浙滬、廣東、福建)均勻燃煤標桿電價在0.414元/千瓦時，若商場電可在基準價基礎上溢價出售10%-20%，除稅后點火價差可修正到0.136-0.172元/千瓦時，可上升甚至超越2019-2020年火電龍頭企業(yè)的邊沿贏利奉獻水平。

火電靈活性仍是當時最具有經(jīng)濟性、可規(guī)劃化的調(diào)峰才能，是提高新動力消納才能的重要手段。跟著電力商場系統(tǒng)不斷完善，中金公司以為未來火電的收益形式將從當時以電能量為主逐步過渡至獲取電能量、輔佐服務、容量服務三重收入。

關于新動力，中金公司以為全國一致電力商場下，新動力參加電力商場份額或逐步進步。

綠電買賣有望提振新動力項目收益：首先，平價項目有望溢價買賣。其次，補貼項目有望提早回籠資金。

全體來看，中金公司以為，綠電買賣將表現(xiàn)可再生動力的綠色環(huán)境特色，有望提高平價項目報答，改進補貼項目現(xiàn)金流表現(xiàn)，有助于新動力運營商的資金寬松，為后續(xù)項目開發(fā)助力。

一起，中金公司以為，現(xiàn)貨商場環(huán)境下新動力猜測辦理水平和買賣才能或成為影響收益的關鍵因素：電力商場化買賣改變了新動力項目保量保價的收益形式，而電力現(xiàn)貨商場將大大進步新動力參加電力商場的復雜度。

同享儲能+電力商場形式有望改進新動力配儲項目經(jīng)濟性。當時，新動力裝備儲能的首要是出于政府強制要求下獲取新動力項目目標，收益來歷僅僅是削減棄風棄光電量和“兩個細則”查核費用，儲能電站多數(shù)僅作為新動力項目的本錢項。此外，慣例的配套儲能項目往往僅服務于單一的可再生動力電站，各個電站的儲能裝置并不能直接被電網(wǎng)調(diào)度使用，并且儲能系統(tǒng)具有出資規(guī)劃大和報答周期長的特色，發(fā)電側(cè)儲能展開面對諸多阻止。為打破原有商業(yè)形式，新動力側(cè)儲能正逐步往同享形式進行探索，具有兩種干流形式。

一是同享調(diào)峰形式：首要是將儲能電站裝備在新動力聚集站，經(jīng)過參加調(diào)峰輔佐服務商場為多個新動力場站調(diào)峰，完成資源全網(wǎng)同享。二是同享租借形式：實際上是“以租代建”，由第三方出資建造儲能電站，將容量租借給新動力場站，以較低價格滿意配儲要求。除此以外，儲能電站還有或許依照規(guī)矩參加輔佐服務商場取得調(diào)峰調(diào)頻收益。

依照文件現(xiàn)在給出的抽蓄收益形式，電量電價僅補償因抽發(fā)功率丟失的能量，并不構成額外收益，抽蓄電站財物相當于IRR為6.5%的“固收類”產(chǎn)品。但文件還清晰鼓舞抽水蓄能電站參加現(xiàn)貨商場和輔佐服務商場，所構成的商場化收益20%由抽水蓄能電站共享，80%鄙人一監(jiān)管周期核定電站容量電價時相應扣減。中金公司以為，電力現(xiàn)貨商場及輔佐服務商場收益未來有望助力抽蓄電站取得更高項目報答。

關于售電公司，中金公司以為經(jīng)歷一輪優(yōu)勝劣汰后，其價差形式恐難以為繼。

1439號文件鋪開悉數(shù)工商業(yè)用戶目錄電價，未來估計新增百萬數(shù)量級用戶參加電力商場，售電事務面對翻倍添加空間。

中金公司以為，在售電商場展開初期，出售一體的售電公司能夠憑仗低價電資源占有一席之地，而跟著電力商場不斷向縱深展開，一些擁有中心技術優(yōu)勢的獨立售電公司有望鋒芒畢露。

“尖峰缺電力”現(xiàn)象頻現(xiàn)，負荷聚合商有望成為售電公司新業(yè)態(tài)。因為系統(tǒng)峰谷差不斷拉大、尖峰負荷繼續(xù)攀升，我國電力裝機雖全體過剩，但難以應對短時尖峰電力缺口問題，呈現(xiàn)出“火電使用小時數(shù)下降，但尖峰缺電”的現(xiàn)象。需求側(cè)呼應將是重要的用戶側(cè)調(diào)理資源，解決電力供需嚴重及清潔動力消納問題。

國內(nèi)電力商場化繼續(xù)推動，疊加細小主體接入需求快速添加，負荷聚合與虛擬電廠遠景寬廣。小微主體進入電力商場腳步加速，虛擬電廠構建可有效降低小微主體用電本錢，下游需求寬廣。看好國內(nèi)歸納動力服務商展開虛擬電廠事務帶來的成績增量。歸納動力運營商具有專業(yè)服務渠道，在聚合資源方面具有優(yōu)勢。除該項事務直接帶來的收益外，做負荷聚合商能夠為公司供給很多用戶資源，進而拓展其他服務項目覆蓋面，奉獻可觀成績增量。

中金公司表示，電力商場建造加速推動帶來對電力買賣渠道軟件需求快速添加?，F(xiàn)在，電網(wǎng)調(diào)度機構、買賣機構分別負責安排運營電力現(xiàn)貨商場和電力中長時間商場，需要相應裝備電力現(xiàn)貨商場技術支持系統(tǒng)及新一代電力買賣渠道。一起，跟著經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電的鋪開，海量零售用戶將會進入商場，針對批發(fā)、零售不同客戶，電力買賣渠道需要具有差異化的服務才能;結算頻率的加速也對電力買賣結算事務渠道提出更高要求。

海量工商業(yè)用戶進入電力商場對售電公司辦理運營支撐渠道提出更高要求。電力商場新增用戶大多是電壓等級相對較低、用電量相對較小的中小型用戶，將會為售電公司帶來海量數(shù)據(jù)，添加用戶負荷曲線和誤差辦理難度。為了進步辦理功率和收益，售電公司需要加強信息化建造，憑借自動化的售電運營渠道提高中心競爭力。

新動力入市腳步加速，或?qū)⒗眯聞恿β什聹y與買賣軟件供貨商。

電網(wǎng)將新動力功率猜測準確性歸入“兩個細則”查核，催生新動力功率猜測軟件需求。新動力發(fā)電間歇性、波動性等特色將會對電網(wǎng)平衡形成較大的沖擊。為了便利電網(wǎng)調(diào)度系統(tǒng)施行調(diào)理各類電源出力確保電網(wǎng)平衡穩(wěn)定，各地連續(xù)出臺對新動力功率猜測準確性的查核要求。

中金公司看好新動力裝機繼續(xù)添加和電力商場建造雙重驅(qū)動下對新動力場站功率猜測和買賣軟件的需求景氣量添加。依據(jù)沙利文《我國新動力軟件及數(shù)據(jù)服務行業(yè)研究報告》猜測，2019-2024年我國新動力發(fā)電功率猜測商場年均復合添加率有望達到16%以上。